2026年第3四半期のAlcoaの業績では、アルミニウム生産が増加し、Alumar製錬所の再稼働が完了するなか、同社に帰属する純利益は4億8,300万ドルとなりました。10月15日の発表では、Massena East拠点の一部を売却する契約も明らかにされ、最大3億1,500万ドルの収入が見込まれています。ただし、その大半は今後のデータセンター開発に左右されます。
主なポイント
- 報告利益は前年同期と前四半期の両方を上回りましたが、調整後利益は前四半期比で減少しました。
- Massena Eastの売却収入は段階的に支払われる見込みで、クロージング時に見込まれるのは5,000万～6,500万ドルにとどまります。
- Alcoaは年間生産見通しを維持する一方、第4四半期のアルミニウムコスト上昇圧力について警告しました。
目次
Alcoaの業績、前四半期比ではまちまちの結果
Alcoaの2026年第3四半期決算発表によると、売上高は37億400万ドルでした。第2四半期の39億6,600万ドル、前年同期の29億9,500万ドルと比べて減少しました。Alcoaに帰属する純利益は4億8,300万ドル、1株当たり1.81ドルとなり、前四半期の4億700万ドル、前年同期の2億3,200万ドルから増加しました。
報告利益の前四半期比の改善には、Ma’aden株式およびエネルギー契約の時価評価の有利な変動、生産コストの改善、アルミナ価格の上昇が寄与しました。アルミニウム価格の下落と出荷量の減少が、その効果の一部を相殺しました。
調整後純利益は逆の動きとなり、第2四半期の5億6,200万ドルから4億8,500万ドルに減少しました。特別項目を除く調整後EBITDAは1億1,200万ドル減少して7億8,900万ドルとなりました。アルミニウム価格の下落と出荷量の減少が、生産コストの改善とアルミナ価格の上昇を上回ったためです。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 2026年アルミナ生産見通し | 950万～960万トン。 |
| 2026年アルミナ出荷見通し | 1,150万～1,160万トン。取引分および外部調達のアルミナを含む。 |
| 2026年アルミニウム生産見通し | 240万～260万トン。 |
| 2026年アルミニウム出荷見通し | 260万～280万トン。 |
Massena Eastの支払いは開発の節目に左右
Alcoaは四半期中に、ニューヨーク州にあるMassena East拠点の一部を売却する最終契約を締結しました。クロージングは、許認可、規制当局の承認、建設開始に必要な条件、その他一般的な要件を満たすことを条件に、6カ月以内に予定されていました。
承認されたデータセンターの容量に応じて、クロージング時に約5,000万～6,500万ドルを受け取る見込みでした。クロージング後7年間に容量拡張が承認され、稼働が開始されるのに伴い、さらに約6,000万～2億5,000万ドルの支払いが行われる可能性があります。
収入の大半は最初の5年間に得られる見込みでした。したがって、見出しに掲げられた3億1,500万ドルは潜在的な総額であり、すでに受け取った現金でも、取引完了時に全額が支払われる金額でもありません。
買収資金調達で現金が増えるなか、生産も拡大
アルミニウム生産は前四半期比2%増の64万9,000トンとなり、6四半期連続の増加を記録しました。AlcoaはブラジルのAlumar製錬所の再稼働を完了しました。また、オーストラリアのPinjarra精製所で操業の安定性が改善したことを主因に、アルミナ生産は11%増の250万トンとなりました。
営業活動によるキャッシュフローは6億4,300万ドル、フリーキャッシュフローは4億7,200万ドルでした。四半期末の現金44億ドルには、AliGroupとして知られるSouth32のボーキサイト、アルミナ、アルミニウム資産の持分取得に向けた社債発行で調達した26億ドルが含まれています。
この資金調達により、現金残高と営業活動で生み出された現金は区別されます。South32の株主は2026年10月15日に買収を承認しましたが、完了時期は引き続き2027年上半期の見込みです。
第4四半期のコスト増にもかかわらず年間生産目標を維持
Alcoaは通期の生産・出荷見通しを再確認し、第4四半期には両事業セグメントで生産量と出荷量が増加すると見込んでいます。
一方、経営陣は、アルミニウム部門で原材料費の上昇と計画保全により前四半期比約3,000万ドルのマイナス影響が生じるほか、アルミナコストによる約3,000万ドルのマイナス影響も見込んでいます。生産量の増加が必ずしも同程度の利益改善につながるとは限らない理由を、これらの見通しが示しています。
結論
次の業績確認のポイントは、Alcoaが据え置いた年間生産目標とコスト増の見通しに対し、第4四半期の実績がどうなるかです。これとは別に、Massena Eastのクロージング条件とAliGroup買収のスケジュールは、完了済みの取引ではなく、今後注視すべき節目となります。
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