スイスの金融規制当局は、ビットコインに直接投資し、個人投資家も利用できる同国初のビットコインETFとされる商品を承認しました。この決定により、スイス市場向けにすでに発表されているビットコイン上場取引型商品とは異なる商品カテゴリーにおいて、規制上のハードルがクリアされました。

要点

  • FINMAは、個人投資家が利用できるビットコイン直接投資型ファンドを承認しました。これは、適格投資家向けの暗号資産ファンドに対する従来の認可を拡大するものです。
  • 規制当局は、ビットコインの取引実績と取引高を理由に、標準的な分散投資要件の適用を免除しました。
  • 既存のスイスのビットコイン上場取引型商品は異なる規制上の枠組みに従っており、新たに承認されたETFと混同すべきではありません。

目次

ビットコインETFの承認で確立されること

スイス金融市場監督機構（FINMA）は火曜日の発表で、暗号資産投資、特にビットコインへの関心が高まっていると述べました。今回の承認対象は、複数のデジタル資産を組み合わせたバスケットではなく、BTCに直接投資するファンドです。

発表では、ファンドの運用会社や運用開始日は明らかにされませんでした。FINMAによると、複数の事業者がビットコインETFの申請を提出、または申請を発表しています。

個人投資家が利用できる点は、FINMAが以前に認可した暗号資産ファンドからの実質的な変更です。2021年、規制当局は主に複数の暗号資産を組み合わせたバスケットに投資する、適格投資家向けファンドを認可しました。今回の決定は、想定する投資家層とビットコインへの直接的な投資の両面で異なります。

項目詳細
先行するETPの発表SIXスイス取引所は2025年8月、iSharesビットコイン上場取引型商品が取引を開始すると発表しました。
ETPの裏付け発表された商品は、コールドストレージで保管されるBTCによって全額裏付けられていました。
公表されたETPのカストディアンカストディアンとしてCoinbase Custody International Limitedが公表されました。

FINMAが分散投資要件の適用を免除した理由

FINMAは、他のデジタル資産と比べてビットコインには「長い取引実績と特に高い取引高」があるとして、標準的なリスク分散要件の適用を免除しました。この例外により、承認されたファンドは規制当局の枠組みの下で、ビットコインに重点を置いた投資方針を採用できます。

一方、規制当局は、投資元本が大幅に目減りする可能性を含め、ビットコイン投資には市場リスクが伴うと強調しました。警告では特に暗号資産の価格変動の大きさが指摘されており、規制当局の承認によって大きな投資損失の可能性がなくなるわけではありません。

既存のスイスのビットコイン商品との違い

今回の承認は、スイスで上場取引型のビットコイン商品を利用できるようになった初めての事例と解釈すべきではありません。SIXスイス取引所はすでにiSharesビットコイン上場取引型商品を発表していました。以下の詳細は、その別の商品に関するものであり、FINMAの今回の決定の対象である、名称が公表されていないETFについてのものではありません。

FINMAの報道官によると、これらのETPにはFINMAの承認は不要で、SIX Exchange Regulationの専管事項です。この違いによって、ビットコインETPがすでに発表されている市場で、個人投資家が利用できるビットコイン直接投資型ETFが初めて承認され得る仕組みが説明できます。

結論

FINMAの決定は、スイスの個人投資家によるビットコイン投資について、承認される枠組みを拡大するものです。その意義は、ビットコインの価格変動から投資家を保護することではなく、直接投資型ファンドへの規制上のアクセスを可能にすることにあります。

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