2026年10月22日のプレマーケット取引でMeta株は3.03％下落し、676.36ドルとなった。売上高の力強い伸びと、多額の投資およびフリーキャッシュフローの赤字が併存する四半期決算を受けた。FacebookとInstagramの親会社である同社は、年間設備投資額を1,350億～1,450億ドルと予想し、人工知能事業の拡大に伴う資金需要の大きさを浮き彫りにした。
要点
- 第3四半期の売上高は26％増加した一方、大型の訴訟関連費用を含む経費の増加により、営業利益は減少した。
- 設備投資額が営業キャッシュフローを上回り、四半期のフリーキャッシュフローは21億2,000万ドルの赤字となった。
- Metaは議決権のないクラスC株を承認し、新しい株式クラスは2027年1月に発効する予定。
目次
売上高が伸びるなか、Meta株は下落
Metaが発表した2026年第3四半期決算によると、9月30日に終了した期間の売上高は646億ドルで、前年同期の512億4,000万ドルから増加した。経営陣は第4四半期の売上高を730億～760億ドルと予想した。
10月21日に発表された決算を受け、プレマーケット取引で株価は下落した。10月22日時点で株価は21.16ドル下落していたが、これは終値ではない。この下落が続けば、Metaの時価総額から約500億ドルが失われる見込みだった。
今回の決算は、売上高の伸びだけでは四半期の業績を十分に捉えられない理由を示している。広告事業は拡大した一方、インフラ投資は事業活動で生み出したキャッシュを上回り、さらに訴訟関連費用が営業利益を押し下げた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 日次利用者数 | 2026年9月のファミリー・デイリー・アクティブ・ピープル（DAP）は平均36億4,000万人で、前年同月比3％増となった。 |
| 広告表示回数 | Metaのファミリー・オブ・アプリ全体の広告インプレッションは、前年同期比10％増加した。 |
| 広告単価 | 広告1件当たりの平均価格は前年同期比14％上昇した。 |
| 流動性 | 2026年9月30日時点の現金、現金同等物および有価証券の合計は824億5,000万ドルだった。 |
AI拡大がキャッシュ創出を圧迫
Metaは四半期に営業キャッシュフロー327億9,000万ドルを生み出す一方、ファイナンス・リースの元本返済を含む設備投資に349億1,000万ドルを支出した。その差により、フリーキャッシュフローは21億2,000万ドルの赤字となった。
2026年通期の設備投資予想は、従来の1,300億～1,450億ドルから1,350億～1,450億ドルへとレンジが絞り込まれた。上限は据え置かれ、下限が引き上げられた。
経営陣は、AI投資がエンゲージメントの向上、レコメンデーションの改善、収益化の効率化を通じて、すでに広告売上高を支えていると述べた。一方で、新たに始めたAI施策は中核事業への投資よりもリターン創出までに時間がかかるとの見通しも示した。Metaは四半期中にMuseアプリとMuse Wonderモデルを公開した。
訴訟関連費用により利益比較が複雑に
営業利益は37％減の129億9,000万ドルとなった。費用には、Metaが2026年8月に52人の司法長官と締結した、青少年のメンタルヘルスとソーシャルメディアを巡る訴訟を解決するための合意に関連する98億9,000万ドルの費用が含まれていた。
Metaによると、この費用を除いた営業利益は228億8,000万ドルとなる。前年同期の営業利益は、報告ベースで205億4,000万ドルだった。この違いは重要だ。報告された営業利益の減少をAI投資だけに帰することはできない。
それでも純利益は、前年同期の27億1,000万ドルから98億6,000万ドルに増加した。この比較には、実効税率が87％から24％に低下し、法人税費用が大幅に減少した影響がある。したがって、純利益の増加は営業収益性の相応の改善を示すものではない。
議決権のない株式で資金調達の柔軟性を拡大
Metaの取締役会は、新たに上場する議決権のないクラスC株を承認した。マーク・ザッカーバーグ氏の議決権支配を維持しながら、資金調達、従業員報酬、潜在的な買収を支えることを目的としている。
同社は、改定後の定款を2027年1月19日に発効させる予定だ。取締役会はまた、発行済みのクラスA株およびクラスB株1株につきクラスC株1株を割り当てる、条件付きの一度限りの配当を宣言した。基準日と支払日はまだ決定していない。
株式配当によって、株主の議決権は変わらない。Metaは、配当の実施後、クラスA株の市場価格に株式分割比率2対1に相当する影響が生じると見込んでいる。
結論
Meta株は、広告売上高の拡大とAI投資に伴う当面の資金需要という対照的な状況に直面した。次の判断材料となる第4四半期の業績では、経営陣が示した売上高730億～760億ドルの予想が焦点となる。一方、クラスC株計画は2027年1月19日の発効が予定されている。
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