BlueStone、Q2の売上高が45%増加も純損失に転落

2026年9月終了四半期のBlueStoneの売上高は前年同期比45%増の745 croreとなったが、宝飾品小売業者である同社は前四半期の黒字から純損失に転じた。2027年度第2四半期の損失は4.4 croreで、前年同期の52 croreの損失と比べると大幅に縮小した。

主なポイント

• 営業収益は前年同期の513.6 croreから増加した。
• 純損失は前年同期比92%縮小したが、前四半期には6 croreの黒字を計上していた。
• BlueStoneは27店舗を新たに出店し、146都市における店舗網は379店舗となった。

目次

• BlueStoneの売上高成長、経費の増加を上回る
• オンラインでの商品認知が店舗網拡大を後押し
• 祭礼シーズンの時期が第3四半期に注目を移す
• 結論

BlueStoneの売上高成長、経費の増加を上回る

9月期の決算では、収益性に関して2つの異なる比較が示された。前年同期の損失からは大幅に改善した一方、2026年6月期の純利益6 croreからは赤字に転じた。

原材料費、従業員給付費、その他の費用が押し上げ要因となり、総費用は前年同期比34%増の772 croreとなった。売上高の伸びは費用の伸びを上回ったものの、事業はなお赤字だった。

その他の収入24.4 croreを含めると、総収入は769 croreとなった。営業収益と総収入は異なる指標であり、後者には小売業者の中核販売事業以外からの収益も含まれる。

オンラインでの商品認知が店舗網拡大を後押し

BlueStoneによると、売上高の80%超はオンライン経由で、収益の伸びはオムニチャネルモデルと日常使いのジュエリーへの注力によるものだという。同社のデジタルおよび実店舗の販売チャネルに関する説明では、ウェブサイト、モバイルアプリ、店舗が一体となった小売サービスを形成している。

同社は9月末時点で379店舗を展開し、6月末の352店舗から増加した。顧客数も当四半期中に100万人を超えた。

リピーター顧客が四半期売上高に占める割合は56.3%で、前年同期の51.4%から上昇した。この4.9パーセントポイントの上昇は、顧客数や店舗数の拡大に加え、売上高に占める再来店顧客の割合が高まったことを示している。

祭礼シーズンの時期が第3四半期に注目を移す

共同創業者兼CEOのGaurav Singh Kushwaha氏は、金価格が不安定ななか、祭礼シーズンの時期が全面的に第3四半期へ移ったにもかかわらず成長を達成したと述べた。同氏は、この業績は基盤となる事業モデルの強さを反映していると説明した。

連続する四半期を比較する際には、時期が重要となる。9月期の決算には、経営陣が翌四半期に当たるとした祭礼シーズンが含まれていなかった。ただし、この点だけから祭礼シーズンがどれほどの売上高や利益を上乗せするかが明らかになるわけではない。

結論

BlueStoneの年間ベースでの損失縮小とは対照的に、前四半期比では赤字に転落した。次に注目されるのは、経営陣が祭礼シーズンを含むとした2027年度第3四半期だ。売上高の増加が黒字化につながるかが焦点となる。

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