融資の伸び、ウェルス＆トラスト手数料の増加、経費の減少を追い風に、WSFSの2026年第3四半期の利益は増加した。WSFS Bankの親会社は純利益8,930万ドルを計上し、前年同期の7,640万ドルから増加した。希薄化後1株当たり利益は28%増の1.75ドルとなり、コアEPSも25%増加して同額となった。
主なポイント
- ウェルス＆トラスト手数料の伸びが他分野の低調さを補い、コア手数料収入は前年同期比3%増となった。
- 預金コストの上昇と四半期末預金の減少にもかかわらず、純金利マージンは小幅に上昇した。
- 問題資産は前四半期比で増加したものの、延滞率は過去2年間で最低の水準に低下した。
目次
融資と経費規律がWSFSの利益を下支え
10月22日に発表された同社の2026年第3四半期決算発表によると、純収益合計は2億8,760万ドルとなり、前年同期の2億7,050万ドルから増加した。平均融資残高の増加と、2025年第3四半期に比べた預金コストの低下を背景に、純金利収入は7%増の1億9,660万ドルとなった。
純金利マージンは3.88%で、前四半期から1ベーシスポイント上昇した一方、前年同期比では3ベーシスポイント低下した。投資利回りと融資残高の上昇が四半期ベースの改善を支えたが、預金金利をめぐる競争がその一部を相殺した。
コア非金利費用は前四半期比3%減の1億6,150万ドルとなり、コア効率性比率は56.1%に改善した。コア指標は、特定の調整項目を除外した非GAAP指標である。決算説明会でデービッド・バーグ最高財務責任者（CFO）は、約200万～300万ドルの一時的な好要因が経費を押し下げており、基調的な経費水準はやや高いと注意を促した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 普通株等Tier 1比率 | 2026年9月30日時点で13.74%。 |
| 総リスクベース資本比率 | 2026年9月30日時点で15.47%。 |
| 融資・預金比率 | 純融資・リース残高を顧客預金で割った比率で73%。 |
| 1株当たり有形簿価 | 32.67ドル。6月30日比で5%減、前年同期比で2%増。 |
ウェルス＆トラストの好調が他の手数料事業の低迷を覆い隠す
ウェルス＆トラスト手数料は前年同期比30%増加し、同事業は2桁成長を8四半期連続で達成した。WSFSインスティテューショナル・サービスの手数料は45%増加し、デラウェア州の個人信託事業は22%増、プライベート・ウェルス・マネジメントは14%増となった。
ただし、この好調さはすべての手数料事業で同様の成長につながったわけではない。コア手数料収入は9,100万ドルで、前年同期比3%増、前四半期比1%減だった。キャッシュ・コネクトの収入は、2025年の利下げの影響とATM利用件数の減少により落ち込んだ。一方、金利スワップ需要の減少が、資本市場部門の収入を前四半期比で押し下げた。
バーグ氏は、ウェルス＆トラスト事業の持続的な成長目標は2桁であり、今四半期に達成した30%のペースではないと述べた。
取引性預金が流出する一方、融資の伸びが続く
総融資・リース残高は6月30日から1%増加して136億6,000万ドルとなり、年率換算で5%の伸びに相当した。住宅融資は四半期中に6%拡大し、商業融資は1%増加した。スプリングEQのポートフォリオが引き続き縮小したため、これらの伸びの一部は相殺された。
四半期末の顧客預金は3%減の183億8,000万ドルとなった。これは、インスティテューショナル・サービス部門とコマーシャル部門で一時的に高水準となっていた取引性預金が、予想どおり流出したことを反映している。それでも平均預金は小幅に増加しており、四半期末残高だけでは資金調達動向の全体像を捉えられないことを示している。
顧客預金の総コストは前四半期比4ベーシスポイント上昇し、1.33%となった。バーグ氏は、住宅ローン金利が7%を上回る水準にあることで消費者向け融資のパイプラインが縮小しており、この分野の成長は鈍化する可能性が高いと述べた。また、景気サイクルを通じて融資と預金が1桁台半ばのペースで成長するとの見通しを維持した。
資本還元が続くなか、信用指標にはばらつき
問題資産は前四半期から5,750万ドル増加して5億3,040万ドルとなった。主な要因は、集合住宅向け融資と建設融資の格下げだった。それでも前年同期の水準を16%下回った。
他の信用指標は改善した。延滞率は前四半期比3%低下し、銀行は60万ドルの純回収を計上した。一方、信用コストには、学生住宅関連融資に対する810万ドルの個別引当金と、その他不動産所有物件の200万ドルの評価損が含まれた。
WSFSは、自社株買い5,960万ドルと配当1,020万ドルを通じ、株主に6,980万ドルを還元した。年初来の自社株買いは、2025年12月31日時点の発行済み株式数の5.6%に相当した。
結論
第4四半期には、消費者向け融資の成長鈍化とウェルス＆トラスト事業の2桁成長継続に関する経営陣の見通しが試される。WSFSが直近の収益性改善を維持できるかを見極めるうえでは、預金金利の設定と、バーグ氏が指摘した高めの経費水準も重要となる。
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