World Acceptanceは2027年度第2四半期に黒字に転換した。増収と貸倒引当金繰入額の減少が寄与し、消費者向け融資会社である同社は純利益880万ドル（希薄化後1株当たり1.92ドル）を計上した。2026年10月23日に発表されたこの決算は9月30日終了の四半期を対象としており、前年同期は170万ドルの純損失だった。
主なポイント
- 売上高は3.2%増の1億3,920万ドルとなり、貸倒引当金繰入額と一般管理費は減少した。
- 延滞状況を示す指標は改善した一方、四半期の純償却額は前年同期から増加した。
- 経営陣は新規融資に慎重な姿勢を維持しており、クレジットカードの試験導入については、規模を拡大するかどうかの判断をなお保留している。
目次
コスト減少がWorld Acceptanceの業績を押し上げる
World Acceptanceの2027年度第2四半期決算では、希薄化後1株当たり利益が1.92ドルとなり、前年同期の1株当たり0.33ドルの損失から改善した。この四半期の数値はGAAPに基づくもので、同社は6カ月間について別途調整後利益を報告した。
利息・手数料収入は3.6%増の1億2,330万ドルとなり、増収を支えた。貸倒引当金繰入額は4,980万ドルから4,600万ドルに減少し、一般管理費は2.9%減の6,990万ドルとなった。
人件費の減少により、売上高に占める一般管理費の比率は53.4%から50.2%に低下した。支払利息も18.8%減少した。これは主に、前年同期に発生した期限前の債務償還に伴うペナルティーと、それに関連する債務発行費用の償却が当期にはなかったためだ。平均有利子負債残高が増加したにもかかわらず、こうした効果が得られた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第2四半期の自社株買い | 133,199株、約2,500万ドル |
| 残存する自社株買い承認枠 | 2026年9月30日時点で約2,500万ドル |
| リボルビング・ファシリティに基づく自社株買い余力 | 4,750万ドル（追加の取締役会承認が条件） |
| 有利子負債残高 | 2026年9月30日時点で5億9,210万ドル |
延滞率は改善する一方、償却額は増加
同社の返済状況に基づく分類では、2026年9月30日時点で、延滞日数が0～60日のローンの割合は18.9%となり、前年同期の20.0%から低下した。延滞日数が61日以上のローンの割合も、5.8%から5.4%に低下した。
信用関連の指標がすべて改善したわけではない。四半期の純償却額は4,110万ドルから4,220万ドルに増加し、平均純貸付金に対する年率換算の償却率は17.1%から17.6%に上昇した。したがって、貸倒引当金繰入額の減少を、すでに損失として認識された金額の減少と解釈すべきではない。
ジョン・カルムズ最高経営責任者（CEO）は、保守的な与信審査がポートフォリオの改善を引き続き支えていると述べた。また、顧客は歴史的にガソリン価格の影響を受けやすいと認める一方、ガソリン価格の上昇がなければ信用状況の改善幅がどれほど大きかったかを判断するのは難しいと語った。
慎重な融資姿勢が短期的な成長目標を抑制
融資の構成は引き続き既存顧客を重視していた。既存顧客の借り換えローンの取扱高は前年同期比4.4%増加した一方、新規顧客向けは18.1%減少し、元顧客向けも9.9%減少した。9月30日までの1年間で、顧客総数は5.4%減少した。
カルムズ氏によると、与信審査は3月期よりやや緩和されたものの、前年同期と比べると依然としてかなり厳格だった。同社は今後数四半期で新規顧客向け融資を慎重に増やす見込みだが、短期的に成長の軌道が劇的に変化するとは予想していないと同氏は述べた。
新商品の可能性については、広範な展開ではなく、引き続き試験段階にある。J・トービン・ターナー最高執行責任者（COO）は、World Acceptanceは顧客の行動を時間をかけて確認するため、クレジットカードの試験導入を継続しており、展開規模を拡大するかどうかの判断まで、少なくともあと1～2四半期はかかると述べた。
借入金が増加する中、自社株買いを継続
World Acceptanceは当四半期も自社株買いを継続した。残存する自社株買い承認枠と、リボルビング信用枠に基づく別個の上限は、それぞれ異なる。信用枠に基づく追加の買い付け余力には、取締役会の追加承認が必要となる。一方、負債資本倍率は前年同期の1.6倍から1.7倍に上昇した。
結論
次の事業上の焦点は、新規顧客向け融資を慎重に増やす計画が、延滞状況の改善継続と両立できるかどうかだ。クレジットカードは引き続き試験導入段階にあり、経営陣は規模拡大の判断まで少なくともあと1～2四半期を見込んでいる。
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