Vinci Compass Investments Ltd.は、ラテンアメリカの再保険会社Austral Resseguradora（AustralReとして知られる）の全株式を、総額3億3,600万レアルの対価で取得することで合意した。この取引は、新たな恒久資本事業の中核となる予定で、必要な承認および通常のクロージング条件を満たすことを条件に、2027年第1四半期の完了を見込む。

主なポイント

  • クロージング前の資本分配および特別配当を踏まえ、取引価格は有形簿価の1.0倍に設定されている。
  • AustralReは、再保険と長期的な資本基盤を組み合わせる新事業、Vinci Permanent Capital Solutionsの中核となる。
  • 完了後も、最高経営責任者（CEO）のBruno Freire氏と既存の経営幹部チームが引き続き在任する。

目次

Vinci Compassによる買収の条件と時期

両社は、対価が現金約2億4,700万レアルと、新たに発行するVINPクラスA普通株式170万株で構成されると見込んでいる。一部の少数株主の意向により、最終的な現金と株式の配分が変わる可能性がある。

3億3,600万レアルの評価額は、予定されているクロージング前の資本分配および特別配当を反映したもの。完了には、独占禁止法上および規制当局の承認のほか、通常のクロージング要件を満たす必要がある。

恒久資本戦略の中核となる再保険事業

買収完了後、AustralReはVinci Permanent Capital Solutions（VPCS）の中核事業となる。この新たな事業部門は、再保険事業基盤と恒久的な資本基盤を組み合わせ、Vinci Compassのラテンアメリカにおける長期的な事業拡大を支えることを目的としている。

この体制により、グループのアセットライトな資産運用事業と、バランスシートを用いる事業を分離することになる。Vinci Compassは、AustralReの再保険事業が、リミテッド・パートナーの解約サイクルに左右されない、継続的に拡大する投資可能資産のプールをもたらすと見込んでいる。

Vinci CompassのCEOであるAlessandro Horta氏は、恒久資本は競争上の優位性になると述べ、新事業が地域の成長を支える自己資金調達型のバランスシートを構築すると説明した。この買収により、分配可能利益ベースの1株当たり利益は、二桁の割合で直ちに増加すると見込まれている。

AustralReの経営陣と事業運営は維持

Freire氏は、現職の経営幹部チームとともにAustralReのCEOを続ける。両社によると、完了後も再保険会社の引受プラットフォーム、リスク管理体制、顧客との関係に変更はない。

2011年にVinci CompassのパートナーがVinci Capital Partnersとともに設立したブラジルの再保険会社は、ラテンアメリカ16カ国で事業を展開している。直近12カ月の保険料総額は30億レアルで、2026年6月時点の現金および投資は約18億レアルだった。

Freire氏は、ナスダック上場グループに加わることで、引受規律、顧客重視の姿勢、チームを維持しながら、より大きな資本基盤を活用し、成長を加速する機会を得られると述べた。

結論

買収が完了すれば、Vinci Compassは再保険を主軸とする恒久資本事業を獲得する一方、AustralReの既存の経営陣と事業運営体制は維持される。取引は必要な承認を条件としており、完了は2027年初めを見込んでいる。

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