テスラの2026年第3四半期決算は、調整後利益でウォール街の予想を上回ったものの、10月21日の時間外取引で株価は3.32%下落した。自動車部門の利益率改善とフリーキャッシュフローの黒字化が、営業利益の56%減少や、自動運転およびロボット関連の複数の節目が2027年になるという経営陣の計画と対照的だった。
主なポイント
- 調整後1株利益は0.48ドルと、予想の0.45ドルを上回った一方、売上高は280億5,000万ドルとほぼ横ばいだった。
- フリーキャッシュフローは15億3,000万ドルに回復し、テスラは2026年の設備投資見通しを約200億ドルに引き下げた。
- 経営陣は11月のダラスでのロボタクシーサービス開始と、2027年末ごろのオプティマス外部向け納入を目標に掲げた。
目次
テスラの決算、自動車部門の利益率改善も営業利益は減少
テスラ株は米東部時間19時59分時点で373.65ドルで取引されていた。水曜日の終値は386.47ドルで、3.41%上昇していた。時間外取引での下落により、通常取引での上昇分はほぼ帳消しとなった。
四半期売上高は280億5,000万ドルで、コンセンサス予想の280億6,000万ドルに近く、前年同期の281億ドルからほぼ変わらなかった。非GAAPベースの1株利益は0.48ドルと予想を上回ったが、前年同期の0.50ドルを下回った。
規制クレジットを除く自動車部門の売上総利益率は18.1%に上昇し、第2四半期の16.3%、前年同期の15.4%を上回った。それでも営業利益は56%減の7億1,800万ドルとなり、営業利益率は前年同期の5.8%に対し2.6%となった。
営業費用は39%増の47億8,000万ドルとなり、研究開発費は69%増の27億6,000万ドルだった。GAAPベースの純利益は43%減の7億8,700万ドルとなった。
設備投資見通しの引き下げでキャッシュフローが黒字転換
フリーキャッシュフローは15億3,000万ドルとなり、第2四半期のマイナス10億9,000万ドルから黒字に転じた。ただし、前年同期の39億9,000万ドルは下回った。テスラは現金および投資資産を454億ドル保有していると報告した。
最高財務責任者（CFO）のバイバブ・タネジャ氏は、2026年の設備投資見通しを従来の250億ドル超から約200億ドルに引き下げた。同四半期の支出は47億3,000万ドル、9カ月間では130億1,000万ドルだった。
タネジャ氏は、支出の主な原資は営業キャッシュフローになると述べた。テスラには最大300億ドルの借入余力もあるが、今年は利用する計画がないという。
ロボタクシーとオプティマスの節目は2027年まで続く
決算説明会でイーロン・マスク氏は、オースティンのサイバーキャブ車両群が、約1カ月前の運行開始以降、10倍に拡大したと述べた。経営陣は11月にダラスでサービスを開始し、年末までに6都市で24時間体制のサービスを提供することを目指している。
サイバーキャブを顧客が利用できるようになる時期は2026年末を目標としている。最初の顧客車両は、2027年第2四半期ごろに無人でロボタクシー車両群に加わる見込みだ。経営陣は、同四半期にロボタクシーの売上高が目に見える規模となり、第3四半期または第4四半期には大きな規模になると予想している。
オプティマスの外部向け納入は2027年末ごろを見込む。マスク氏は、週2万台のロボット生産を達成するには少なくとも1年、場合によってはそれ以上かかるとの見方を示した。
エネルギーとサービスの売上動向はまちまち
エネルギー部門の売上高は、関税関連の返金により16%減の28億8,000万ドルとなった一方、同部門の売上総利益率は第2四半期の20%から33%に上昇した。サービス部門の売上高は33%増の46億1,000万ドルとなり、売上総利益は過去最高の7億3,400万ドルを記録した。
車両納入台数は486,532台で、在庫日数は15日から11日に減少した。アクティブな完全自動運転（FSD）サブスクリプションは67%増の174万件となった一方、規制クレジットの売上高は前年同期の4億1,700万ドルから1億1,300万ドルに減少した。
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