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定義
金利とは、お金を借りる際の価格、またはお金を貯める際の報酬のことで、借りた額や預けた額に対する1年あたりの割合で表されます。
仕組み
1年間の単利は、元本 × 金利です。金利は借り手、借入期間、リスクによって異なり、返済が不確実なときや資金が長く拘束されるときには、貸し手はより高い金利を求めます。中央銀行は短期の政策金利を決め、それが銀行の預金金利や貸出金利に影響します。長期金利には、市場が予想するインフレや将来の金融政策も反映されます。
提示される金利は名目金利です。実質金利はインフレを調整したもので、実質金利 = (1 + 名目金利) ÷ (1 + インフレ率) − 1で求められ、どちらも小さいときは名目金利 − インフレ率に近くなります。実質金利がプラスなら貯蓄は購買力を増やし、マイナスなら残高が増えていても購買力は失われます。
金利は資産価格にも影響します。債券は決まった金額を支払うため、市場利回りが上がると既存の債券価格は下がり、利回りが下がると価格は上がります。より広く見ると、金利が高いほど将来受け取る予定の現金の現在価値、つまり今日の価値は低くなりやすく、株式や不動産の評価の重しになることがあります。ただし、成長やリスクに対する期待も変わるため、これは傾向であって決まったルールではありません。
具体例（仮定の数値）
年4%の1年定期預金に5,000ドルを預け、その1年間のインフレ率が3%だとします。
利息 = 5,000ドル × 4% = 200ドルで、実質リターン = 1.04 ÷ 1.03 − 1 ≈ 0.97%なので、購買力の増加は1%弱にとどまります。
債券Xは1年後に1,000ドルを支払います。市場金利が5%なら、今日の価格は1,000ドル ÷ 1.05 ≈ 952.38ドルです。
市場金利が6%に上がると、価格は1,000ドル ÷ 1.06 ≈ 943.40ドルになります。
名目金利は購買力の増加を過大に見せ、金利が上がると、将来の決まった支払いの今日の価値は下がります。
よくある間違い
- インフレを無視して、名目金利で貯蓄のリターンを判断する
- 中央銀行の金利変更で、すべての貸出金利や預金金利が同時に同じ幅だけ動くと考える
- 市場金利が上がると既存の債券価格が下がることを忘れる
- 複利の条件や手数料が異なる金利を、同じものとして比較する
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この用語集は学習を目的としたもので、投資助言ではありません。例に示した数値はすべて仮定のものです。