スリッページ

仕組み

スリッページは、価格を見てから注文が約定するまでの間に相場が動いたとき、または注文が最良価格にある数量より大きいときに発生します。板取引では、大口の成行注文が複数の価格帯を順に約定していくため、平均約定価格は最初の気配値から離れていきます。分散型取引所では、取引そのものがプールのトークン比率を変え、その結果として価格が変わります。

スリッページは通常パーセントで測り、買いの場合はスリッページ = (約定価格 − 想定価格) ÷ 想定価格、売りの場合はその逆になります。流動性の乏しい薄い市場、ニュース前後の急な値動きの最中、大口注文のときに大きくなりやすい傾向があります。スリッページが有利に働くこともあり、約定前に価格が有利な方向に動けば、想定より良い価格で約定します。

指値注文を使えば指値を超えるスリッページは防げますが、約定しないリスクがあります。分散型取引所にはスリッページ許容値の設定があり、結果が許容したパーセントより悪くなる場合はスワップが失敗します。許容値を非常に高くするとスワップは通りやすくなりますが、ボットが自分のスワップの直前と直後に取引して利益を抜き取る余地を与えてしまいます。この攻撃は、サンドイッチ攻撃と呼ばれます。