2026년 10월 26일 브라질 주식은 13.9% 하락해 코로나19 팬데믹 시작 이후 가장 큰 일일 낙폭을 기록했다. 이는 전날 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령이 예상 밖으로 재선된 데 따른 것이다.

브라질 주식과 통화 하락

월요일 브라질 헤알화는 미국 달러 대비 거의 8% 하락해 1999년 이후 최대 낙폭을 기록했다. 브라질 10년물 국채 수익률은 2.46%포인트 상승해 10여 년 만에 최고 수준에 이르렀다.

이 같은 움직임으로 10월 초 플라비우 보우소나루의 1차 선거 승리 이후 나타났던 브라질 자산의 상승분이 모두 사라졌다. 보우소나루는 시장 친화적이고 재정 규율을 중시하는 후보로 여겨졌다.

브라질 재무부는 수요 우려와 수익률 상승을 이유로 이번 주 예정된 국채 경매 두 건을 취소했다.

재정 제약에 부딪힌 지출 공약

룰라는 성장 둔화와 높은 인플레이션 및 금리에 직면해 있으며, 그의 정책 다수에 반대하는 강한 우파 성향의 의회와도 맞서고 있다. 룰라의 공약에는 기존 복지 혜택 보호, 최저임금을 물가 상승률보다 빠르게 인상, 주거 및 교육 지원 확대, 식료품 필수품에 대한 세금 인하, 임금 삭감 없이 주당 근로시간을 40시간으로 단축하는 내용이 포함된다.

시그넘 글로벌 어드바이저스의 선임 애널리스트 라파엘 추는 이번 결과가 사회 지출 확대에 대한 지지로 받아들여질 것이라고 말했다. 또한 브라질의 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율 증가를 채권시장이 우려하고 있으며, 지출이 크게 늘면 더 높은 위험 프리미엄을 요구할 수 있다고 말했다.

추는 재정 확장에 필요한 재원이 충분히 마련되지 않으면 중앙은행이 그렇지 않을 경우보다 금리를 덜 인하할 수 있다고 말했다. 그는 룰라가 우선 시장을 안심시킨 뒤 재정 운용의 유연성을 확대하려 할 것으로 예상하지만, 이는 발표된 정책이 아니라 애널리스트의 전망이다.

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