2026년 3분기 10년물 국채 수익률이 1994년 이후 가장 큰 분기 상승 폭을 기록하면서 미국 대출기관들의 포트폴리오 운용 결정에 부담이 커지고 있다. 뱅크오브아메리카의 채권 포트폴리오 미실현손실은 9월 말 1,090억 달러로, 6월 말 850억 달러에서 증가했다.

핵심 요점

  • 10년물 국채 수익률이 상승하면 기존 채권의 시장 가치가 하락할 수 있다.
  • 퍼스트 서드( Fifth Third)는 금리 상승이 미실현손익 회계 지표에 영향을 미친 뒤 9월 예정했던 자사주 매입을 연기했다.
  • 증권을 매각하면 은행은 더 높은 수익률로 재투자할 수 있지만, 미실현손실이 실현손실로 바뀐다.

은행 채권 손실과 국채 수익률 상승

채권 가격은 일반적으로 수익률과 반대 방향으로 움직인다. 수익률이 상승하면 이자 지급액이 더 낮은 기존 증권은 새로 발행된 채권에 비해 매력도가 떨어진다.

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스 자료에 따르면 은행업계 전반의 기타포괄손익누계액(AOCI)은 2026년 2분기 마이너스 1,566억 4,000만 달러였다. 이 지표에는 특정 증권의 미실현손익이 포함된다. 2023년 수준에서 크게 개선됐지만, 이후 수익률 상승으로 손실이 확대될 수 있다.

뱅크오브아메리카 증권 대부분은 만기보유증권으로 분류됐다. 이는 은행이 만기 전에 해당 증권을 매각할 의도가 없다는 뜻이다. 이 분류를 적용하면 회계 요건에 따라 특정 시장가치 변동이 손익에 반영되지 않을 수 있다.

대출기관이 직면한 선택

은행은 손실을 감수하고 증권을 매각하는 즉각적인 비용과 수익률이 더 높은 자산에 재투자해 얻을 수 있는 잠재적 수익을 저울질해야 한다. 증권을 보유하면 매각에 따른 손실 확정을 피할 수 있지만, 시장 가치 하락은 유동성 및 자본 계획에 여전히 영향을 줄 수 있다.

뱅크오브아메리카의 3분기 보충 공시 에 따르면 기타포괄손익누계액에 반영된 손실은 6월 30일 120억 3,300만 달러에서 9월 30일 152억 7,000만 달러로 증가했다. AOCI는 은행이 공시한 채권 포트폴리오 미실현손실과는 별개의 지표다.

자사주 매입과 자본 규정

퍼스트 서드 뱅코프는 금리 상승이 AOCI에 영향을 미친 뒤 9월 예정했던 자사주 매입을 연기했다. 웰스파고도 금리와 금리가 투자 보유자산에 미치는 영향이 향후 자사주 매입에 영향을 줄 것이라고 밝혔다.

트루이스트 파이낸셜은 증권 포트폴리오를 재편하고 있으며 추가 매각 여지도 있다고 보고 있지만, 전략적으로 매각할 수 있는 증권은 제한적이다. 트루이스트와 PNC 파이낸셜 서비스 그룹은 보유자산과 자본 관리 방안을 검토하면서 바젤 III 자본 요건이 미칠 잠재적 영향도 고려하고 있다.

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