푸남 굽타 인도중앙은행(RBI) 부총재는 인도의 일반정부 부채가 GDP 대비 2025~26년 84.3%에서 2031~32년 75.1%로 하락할 것으로 전망된다며, 인도의 부채 전망은 다른 주요 신흥국들과 차별화된다고 밝혔다.

핵심 요점

  • 굽타 부총재는 GDP가 1조 달러를 넘는 9개 신흥국 가운데 인도만 2025년부터 2031년까지 부채비율이 낮아질 것으로 전망된다고 말했다.
  • 그는 인도의 재정 통합, 명목 GDP 성장, 낮은 기초재정수지가 이러한 전망의 배경이라고 설명했다.

세계 전망과 비교한 인도 부채 전망

굽타 부총재는 비즈니스 스탠더드 BFSI 인사이트 서밋에서 연설하며 2026년 10월 국제통화기금(IMF) 전망치를 인용했다. 이 수치는 부채 감소를 보장하는 것이 아니라 전망치다.

그는 세계 공공부채가 2025년 GDP 대비 94%였으며 2030년에는 100%를 넘어 2031년에는 거의 102%에 이를 것으로 예상된다고 말했다. 2025~2031년 선진국의 부채비율은 108.2%에서 115.2%로, 신흥시장 및 개발도상국의 부채비율은 73.7%에서 84.2%로 상승할 것으로 전망됐다.

IMF는 높은 부채가 정책금리 상승이 공공재정에 미치는 영향을 증폭시킬 수 있다고 경고했다. IMF의 고부채와 금리 상승에 관한 연구 또한 재정 상황의 변화가 시장금리를 어떻게 더 민감하게 만들 수 있는지 설명한다.

성장률과 차입 비용

굽타 부총재는 인도의 명목 GDP 성장률이 연간 약 11%로 전망되는 반면, 정부 부채의 유효금리는 약 7%라고 말했다. 기초재정수지의 변동과 더불어 유효금리를 웃도는 성장률은 GDP 대비 부채를 낮추는 데 도움이 될 수 있다.

그는 또 일반정부의 자본지출이 GDP 대비 2019~20년 약 4%에서 2025~26년 5.8%로 증가했다고 밝혔다. 민간 투자를 유치하고 성장 잠재력을 강화함으로써 자본지출 확대가 부채 지속가능성을 뒷받침할 수 있다고 그는 말했다.

굽타 부총재는 높은 부채와 차입 비용 상승으로 정부가 미래의 충격에 대응할 여력이 제한되고 있다고 경고했다. 그는 인도의 공공부채가 대부분 장기이며 자국 통화로 표시되고 국내에서 보유되고 있어 차환 위험이 제한적이라고 말했다.

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