2026년 9월 ECB 소비자 기대 조사에서는 예상 인플레이션이 소폭 상승한 반면 경제 전망은 약화된 것으로 나타났다. 10월 23일 발표된 유럽중앙은행 조사에 따르면 향후 12개월간 인플레이션 기대 중간값은 3.1%로, 8월의 3.0%에서 상승했다. 소비자들은 성장과 실업률에 대해서는 더 비관적인 전망을 보였다.
핵심 요약
- 단기 인플레이션 기대는 상승했지만 3년 및 5년 기대는 변동이 없었다.
- 경제 전망은 약화됐지만 소비자들은 명목 소득과 지출 증가율이 더 높아질 것으로 예상했다.
- 더 많은 가구가 신용 접근성이 악화됐다고 응답했으며, 앞으로 여건이 더 악화될 것으로 예상했다.
목차
ECB 소비자 기대 조사, 단기 인플레이션 상승 보여
소비자들이 인식한 지난 12개월간의 인플레이션 중간값은 8월의 3.5%에서 3.6%로 상승했다. 이는 1년 후 인플레이션 기대가 0.1%포인트 오른 것과 같은 폭이며, 장기 지표는 변동이 없었다.
ECB의 인플레이션 인식 및 기대 지표는 과거 물가에 대한 인식과 1년, 3년, 5년 시계의 기대를 다루며, 국가·연령·소득 집단별 월간 세부 자료를 제공한다. 이는 가계의 평가이며 실제 소비자물가 인플레이션을 측정한 수치가 아니다.
향후 1년간 인플레이션에 대한 불확실성은 소폭 커졌으며 중동 분쟁 발발 전 수준을 웃돌았다. 저소득 응답자들은 고소득 응답자보다 인플레이션 인식과 기대가 계속 높았고, 젊은 성인들은 고령층보다 낮은 수치를 보였다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3년 후 인플레이션 기대 | 9월 중간값은 2.9%로 변동이 없었다. |
| 5년 후 인플레이션 기대 | 9월 중간값은 2.5%로 변동이 없었다. |
| 예상 주택가격 상승률 | 향후 12개월간 3.5%로, 8월의 3.4%에서 상승했다. |
| 예상 모기지 금리 | 12개월 후 4.9%였다. |
성장 및 고용 전망 악화
소비자들은 향후 12개월간 경제성장률을 -1.5%로 예상했다. 이는 8월의 -1.2%보다 낮은 수준이다. 1년 후 예상 실업률은 11.3%로, 11.0%에서 상승했다. 이 수치는 응답자들의 전망을 나타내며 ECB의 경제 전망은 아니다.
예상 실업률은 현재 실업률에 대한 인식치인 10.6%를 다소 웃도는 수준에 그쳤다. ECB는 월간 지표가 약화됐지만 이 격차는 전반적으로 안정적인 노동시장 전망을 시사한다고 평가했다.
소득별 차이는 상당했다. 소득 하위 5분위 가구는 1년 후 실업률을 13.6%로 예상한 반면, 상위 5분위 가구는 9.7%로 예상했다.
신용 여건은 긴축되는 가운데 소득과 지출 계획 상승
향후 1년간 예상 명목소득 증가율은 1.0%에서 1.1%로 소폭 상승했다. 예상 명목지출 증가율도 3.6%에서 3.7%로 높아졌으며, 지난 1년간 체감 지출 증가율은 5.2%에서 5.3%로 상승했다.
지출 수치는 명목 기준으로, 가격 변화와 구매량 변화를 구분하지 않는다. 따라서 예상 지출이 늘었다는 사실만으로 가계가 더 많은 상품과 서비스를 구매할 계획이라고 단정할 수는 없다.
주택 관련 기대도 소폭 개선됐다. 한편 지난 1년간 신용 접근성이 악화됐다고 응답한 가구의 순비중이 늘었고, 향후 1년간 여건이 더 악화될 것으로 예상한 가구의 순비중도 증가했다. 발표 자료는 이러한 증가 폭을 수치로 제시하지 않았다.
조사 범위와 다음 발표
월간 온라인 조사는 유로 지역 11개국의 성인 약 19,000명을 대상으로 한다. 9월 조사 차수의 현장 조사는 2026년 8월 27일부터 9월 28일까지 진행됐다.
ECB는 다른 자료와 함께 정책 분석에 조사 결과를 활용한다. 응답은 ECB 의사결정기구나 직원의 견해를 대변하지 않는다.
결론
9월 조사 결과에서는 단기 물가 기대가 높아지고 성장 전망이 약화됐지만, 장기 인플레이션 기대는 상승하지 않았다. 다음으로 확정된 발표는 2026년 11월 27일로 예정된 10월 조사 결과다.
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