조경 및 부지 관리 그룹인 그린 랜드스케이핑은 수익성과 현금 창출에 압박을 받으면서 2026년 3분기 매출이 11% 증가했음에도 이익이 약화됐다. 10월 23일 발표된 실적에 따르면 매출은 17억 8,800만 스웨덴 크로나(SEK)였으며, 조정 EBITA는 전년 동기 대비 9% 감소한 1억 2,300만 SEK를 기록했다. 경영진은 마진 개선, 현금흐름 강화, 그룹 내 지역별 자율 운영 사업체 간 조율을 위해 그린 퍼포먼스 프로그램을 시작했다.
핵심 요점
- 유기적 매출이 3% 증가해 3분기 연속 유기적 성장을 기록했다.
- 조정 EBITA 마진은 8.4%에서 6.9%로 축소됐으며, 영업현금흐름도 감소했다.
- 레버리지가 목표치를 웃도는 가운데 경영진은 현금 창출과 비용 절감을 우선시하고 있다.
목차
그린 랜드스케이핑, 매출 성장에 이익 증가 미달
회사의 2026년 1~9월 중간 보고서에 따르면 3분기 매출 증가가 영업이익 증가로 이어지지 않았다. 매출이 늘었음에도 조정 EBITA는 감소해 마진이 전년 동기보다 1.5%포인트 낮아졌다.
그룹은 포괄적인 사업 검토에 따라 7,900만 SEK의 부정적 비경상 항목도 기록했다. 기본 및 희석 주당순이익은 모두 적자로 전환됐다.
이번 실적은 매출 확대와 수익성 개선이 서로 다르다는 점을 보여준다. 인수와 유기적 성장이 매출 증가를 뒷받침했지만, 경영진은 최근 12개월 기준 조정 영업이익률이 여전히 만족스럽지 못하다고 밝혔다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3분기 순매출 | 17억 8,800만 SEK, 전년 동기 16억 500만 SEK. |
| 3분기 조정 EBITA | 1억 2,300만 SEK, 전년 동기 1억 3,500만 SEK. |
| 3분기 영업현금흐름 | 2,800만 SEK, 전년 동기 4,700만 SEK. |
| 3분기 기본 및 희석 주당순이익 | -0.26 SEK, 전년 동기 0.56 SEK. |
| 부채 만기 | 은행 대출과 5억 SEK 규모의 선순위 무담보 채권은 2028년 말 만기이며, 은행 대출에는 2년 연장 옵션이 있다. |
지역별 성장은 엇갈린 영업 여건을 가려
노르웨이 매출은 16% 증가했으며, 여기에는 유기적 성장률 9%가 포함됐다. 그러나 CFO 마르쿠스 홀름스트룀은 강한 가격 압박이 수익성에 부담을 줬다고 밝혔다. 일부 지역 사업체는 계속 실적에 부담을 줬지만, 경영진은 이전에 어려움을 겪던 한 사업 부문이 올바른 방향으로 나아가고 있다고 말했다.
스웨덴 매출은 7% 감소했다. 유기적 감소율 4%와 센스Q 사업 매각에 따른 3%의 영향이 반영됐다. 개조 및 변동 주문 수요 약화로 물량이 줄었지만, 조정 이익은 전년 동기의 낮은 수준에서 개선됐다.
유럽 기타 지역의 매출은 주로 인수를 통해 29% 증가했으며, 유기적 성장률은 5%였다. 경영진은 독일과 핀란드의 수익성이 개선되고 있다고 설명한 반면, 리투아니아에서는 갱신된 계약의 물량이 예상보다 적어 해당 시장의 실적이 제한됐다.
그린 퍼포먼스, 비용과 프로젝트 감독 강화 목표
클레인 울렌비크 임시 CEO는 그린 퍼포먼스가 조직 개편, 비용 절감, 면밀한 프로젝트 감독, 데이터 투명성 제고를 결합한 프로그램이라고 말했다. 목표는 현지 의사결정 권한을 유지하면서 그룹 전반의 조율과 거버넌스를 개선하는 것이다.
울렌비크는 9월에 발표된 구조조정이 일부는 CEO 교체와, 일부는 그룹 기능과 관련이 있다고 설명했다. 그는 이번 변화로 연간 비용 기준액이 약 1,000만 SEK 줄어들 것으로 예상한다고 말했다. 이는 기대되는 효과이지, 이미 실현된 비용 절감액은 아니다.
9월에 경영진이 확대돼 노르웨이·핀란드·발트 지역과 DACH 지역의 국가별 책임자들이 합류했다. 요한 노르드스트룀이 퇴임한다고 7월 발표된 이후 정식 CEO 선임 절차는 계속 진행 중이다.
수주 잔고 성장보다 현금 창출에 우선순위
조정 재무 레버리지는 전년 동기의 3.0배에서 3.5배로 상승해 회사 목표를 웃돌았다. 홀름스트룀은 그룹이 대출 약정상 여유를 유지하고 있지만, 레버리지 축소를 위해 현금 창출이 우선순위라고 밝혔다.
경영진은 4분기와 1분기가 계절적으로 현금흐름이 가장 강한 분기라고 밝혔으며, 과거 추세에 부합하는 운전자본 회수가 있을 것으로 예상했다. 이러한 전망은 이미 보고된 3분기 현금흐름 약화와는 별개다.
수주 잔고는 85억 SEK로 증가했다. 홀름스트룀은 수주 잔고가 분기마다 변동하므로 단기 선행지표로 간주해서는 안 된다고 경고했으며, 이에 따라 향후 매출이 언제 발생할지 예측하는 데 주는 정보는 제한적이다.
결론
그린 랜드스케이핑의 다음 과제는 개선 조치와 계절적으로 현금 창출이 강해지는 분기가 레버리지 축소에 도움이 될지 여부다. 매출 성장은 이어졌지만, 발표된 실적을 보면 수익성과 현금 전환이 경영진의 당면 과제로 남아 있다.
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