대출 수익 증가와 비용 통제 강화로 은행의 효율성 비율이 50% 아래로 떨어지면서 Valley의 2026년 3분기 순이익은 2억 630만 달러, 희석주당 0.36달러로 증가했다. 10월 22일 발표된 실적에서는 엇갈린 신용 동향도 확인됐으며, 경영진은 진행 중인 인수를 통해 35억 달러 이상의 저비용 핵심 예금을 확보할 계획을 밝혔다.
핵심 요약
- 순이자마진은 3.28%로 확대됐고, 효율성 비율은 49.38%로 개선됐다.
- 요주의 및 분류 대출은 감소했지만, 비발생 대출과 순상각액은 증가했다.
- Providence 및 Bluevine 인수는 아직 진행 중이며, 거래 종결은 2027년 초로 예상된다.
목차
대출 수익 개선으로 Valley 실적 증가
Valley National Bancorp의 3분기 실적 발표에 따르면 순이익은 2분기의 1억 7,090만 달러와 전년 동기의 1억 6,340만 달러를 웃돌았다. 비핵심 항목을 제외한 비GAAP 지표인 조정 순이익은 2억 640만 달러였으며, 이 역시 희석주당 0.36달러에 해당한다.
세금 환산 기준 순이자이익은 5억 680만 달러로, 전 분기보다 1,840만 달러 증가했다. 순이자마진은 2분기보다 8bp, 전년 동기보다 23bp 상승해 3.28%를 기록했다.
변동금리 대출의 수익률 상승, 신규 대출의 가격 책정 개선, 평균 대출 증가가 개선을 뒷받침했다. 이러한 증가분은 자금 조달 비용 상승을 상쇄하고도 남았다. 총예금 평균 비용은 2.28%에서 2.33%로 올랐지만, 전년 동기의 2.69%보다는 낮은 수준을 유지했다.
총대출은 분기 중 7억 2,270만 달러 증가해 532억 달러에 이르렀다. 상업·산업 대출과 상업용 부동산 대출이 증가분의 대부분을 차지했으며, 상업용 부동산 대출 증가는 자가 사용 부동산이 주도했다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3분기 실효세율 | 15.3%, 2분기의 22.5%와 비교 |
| 연간 실효세율 전망 | 약 20%, 경영진 가이던스 |
| 보통주자본 Tier 1 비율 | 분기 말 10.7% |
| 주주에 대한 자본 환원 | 보통주 배당과 250만 주 자사주 매입을 통해 약 9,600만 달러 |
| 대출 대비 예금 비율 | 분기 말 96% |
효율성 개선과 세액공제가 이익을 뒷받침
효율성 비율은 2분기의 52.11%에서 49.38%로 낮아져, 경영진의 50% 미만 목표를 당초 계획보다 한 분기 앞서 달성했다. 비율이 낮을수록 영업비용이 매출에서 차지하는 비중이 작다는 뜻이다.
보고된 비이자 비용은 120만 달러 감소한 3억 1,000만 달러였다. 전문 서비스 및 법률 비용 감소가 도움이 됐지만, 세액공제 투자 상각액 증가가 감소분을 일부 상쇄했다. 경영진은 조정 기준으로 비이자 비용이 약 500만 달러 감소했다고 밝혔다.
Valley가 추가 세액공제를 매입한 뒤 실효세율도 낮아졌다. 트래비스 랜 최고재무책임자는 분기 세금 혜택을 단독으로 보기보다 이에 따른 상각 비용과 함께 고려해야 한다고 경고했다.
신용 지표는 엇갈린 흐름
요주의 및 분류 대출은 6월 30일 총대출의 7.3%에서 9월 30일 7.1%로 감소했다. Valley의 상업용 부동산 집중도 비율도 317%에서 약 312%로 낮아졌다.
그러나 비발생 대출은 4억 6,260만 달러, 총대출의 0.88%에서 5억 1,140만 달러, 0.96%로 증가했다. 건설 대출로 분류된 3,010만 달러 규모의 대출이 가장 큰 증가 요인이었다. Valley는 해당 대출이 충분한 담보로 뒷받침된다고 판단했으며, 추정 담보 가치에 근거해 특정 충당금을 설정하지 않았다.
순상각액은 2분기의 2,200만 달러에서 3,710만 달러로 증가했다. 경영진은 증가분의 상당 부분이 단일 상업·산업 대출의 상각에서 비롯됐다고 설명했다.
대출 신용손실 충당금 비용은 3,070만 달러였다. 총대출 대비 충당금 잔액 비율은 1.16%에서 1.13%로 하락했다. 이는 요주의 대출 잔액 감소가 모든 신용 지표의 개선을 의미하지는 않는다는 점을 보여준다.
진행 중인 인수가 자금 조달 전망에 영향
예금은 분기 중 11억 달러 증가해 552억 달러에 달했다. 경영진은 이러한 유기적 성장에 더해 진행 중인 Providence Financial Corporation 및 Bluevine 인수를 통해 35억 달러 이상의 저비용 핵심 예금이 유입될 것으로 예상한다.
두 거래 모두 규제 당국의 승인과 기타 종결 조건을 전제로 2027년 초 마무리될 것으로 예상된다. Providence 거래에는 주주 승인도 필요하다. 따라서 예상되는 예금은 Valley의 9월 말 대차대조표에 포함되지 않는다.
Bluevine과 관련해 랜은 1월 1일 거래 종결 후 2027년 4월 1일경 예금을 유치하기 시작하는 일정을 전제로 계획했다고 밝혔다. 그는 1분기 만기가 도래하는 약 15억 달러의 중개예금과 4억 달러의 연방주택대출은행 차입금을 기존 자금 조달을 대체할 기회로 지목했다.
이들 거래가 마무리되기 전에도 경영진은 마진이 추가로 개선될 것으로 예상한다. 랜은 9월 말 기준 마진이 3.33%였다고 언급하면서 2026년 4분기에 5~7bp 추가 확대될 것으로 전망했다.
결론
Valley의 다음 실적 점검 시점은 2026년 4분기다. 이때 실적을 통해 예상된 마진 확대가 실제로 나타나는지 확인할 수 있다. 2027년 초로 예정된 인수 일정과 그 이후의 Bluevine 예금 이전은 거래 종결 여부에 따라 달라지는 별도의 단계다.
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