캐나다 통신업체 로저스의 2026년 3분기 실적은 조정 이익 감소에도 현금 창출이 개선됐으며, 회사는 연간 전망을 재확인했다. 10월 23일 발표된 9월 30일 종료 분기 실적에서 매출은 54억 4,300만 캐나다달러, 잉여현금흐름은 전년 동기 대비 65% 증가한 13억 7,000만 캐나다달러를 기록했다.
핵심 요약
- 조정 희석 주당순이익은 6% 감소한 1.29캐나다달러였고, 매출은 2% 증가했다.
- 자본 지출 감소와 현금 세금 납부액 감소로 잉여현금흐름은 영업이익보다 훨씬 빠르게 증가했다.
- 로저스는 2026년 전망을 유지했으며, 부채 상환을 위해 스포츠 및 미디어 자산의 소수 지분 매각을 추진하고 있다.
목차
로저스 실적, 현금흐름 개선과 조정 이익 감소
로저스의 2026년 3분기 실적 발표에 따르면 조정 EBITDA는 1% 증가한 25억 3,500만 캐나다달러였다. 그럼에도 조정 순이익은 금융비용 증가가 영업 개선 효과의 일부를 상쇄하면서 3% 감소한 7억 100만 캐나다달러를 기록했다.
공시 순이익은 91% 감소한 4억 9,500만 캐나다달러였다. 이 비교에는 전년 동기 로저스가 기존 Maple Leaf Sports & Entertainment(MLSE) 지분을 재평가하면서 인식한 50억 캐나다달러의 비현금 이익이 큰 영향을 미쳤다. 따라서 공시 이익의 감소가 지속적인 영업의 동등한 수준의 악화를 의미하는 것은 아니다.
영업활동으로 창출된 현금은 9% 증가한 16억 5,800만 캐나다달러였다. 잉여현금흐름은 자본 지출 감소, 조정 EBITDA 증가, 현금 법인세 감소에 힘입어 훨씬 큰 폭으로 늘었으며, 비지배지분에 대한 배당금이 일부 상쇄 요인으로 작용했다. 잉여현금흐름은 회사가 정의한 자본관리 지표다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3분기 자본 지출 | 5억 2,400만 캐나다달러 |
| 3분기 자본 집약도 | 9.6%, 전년 동기 대비 840bp 하락 |
| 무선 조정 EBITDA 마진 | 68%, 전년 동기 대비 130bp 상승 |
| 케이블 조정 EBITDA 마진 | 59%, 전년 동기 대비 40bp 상승 |
| 휴대전화 순가입자 증가 | 3분기 1만 7,000명 |
| 소매 인터넷 순가입자 증가 | 3분기 1만 명 |
무선 매출 압박에도 통신 부문 마진 개선
무선 서비스 매출은 1% 감소해 약 20억 캐나다달러를 기록했다. 로저스는 경쟁 심화와 특정 수수료를 금지한 캐나다 방송통신위원회(CRTC)의 결정 이후 수수료 매출 감소에 더해, 휴대전화 고객당 평균 매출이 줄어든 것이 주된 원인이라고 설명했다.
장비 마진 상승에 힘입어 무선 조정 EBITDA는 1% 증가했다. 케이블 서비스 매출은 약 20억 캐나다달러로 안정적이었으며, 효율화 조치로 케이블 조정 EBITDA는 1% 증가했다.
미디어 부문은 더 강한 성장 동력을 제공했다. 매출은 9% 증가한 8억 2,100만 캐나다달러, 조정 EBITDA는 12% 증가한 8,400만 캐나다달러였다. 스포츠 매출과 Warner Bros. Discovery 채널의 가입자 매출 증가가 광고 매출 감소를 상쇄하는 데 기여했다.
MLSE 인수로 계획된 스포츠 지분 매각에 관심 집중
분기 종료 후 로저스는 10월 1일 MLSE 잔여 지분 25%를 현금 43억 5,000만 캐나다달러에 인수 완료했으며, 단기 신용 한도를 통해 자금을 조달했다. 이번 거래로 MLSE는 완전 자회사가 됐다.
로저스는 통합 기준 스포츠·미디어·엔터테인먼트 자산인 Rogers Sports의 소수 지분 매각을 2027년 상반기까지 추진하고 있다. 경영진은 매각 대금을 부채 상환에 사용할 것으로 예상한다. 이 매각은 완료된 거래가 아니라 계획 단계다.
회사의 부채 레버리지 비율은 9월 30일 기준 3.7배로, 2025년 말의 4.0배보다 낮아졌다. 이 분기 말 수치는 MLSE 잔여 지분 인수를 마무리하기 위한 차입이 이뤄지기 전의 수치다.
연간 가이던스 변동 없음
로저스는 총 서비스 매출, 조정 EBITDA, 자본 지출 및 잉여현금흐름에 대한 2026년 전망을 재확인했다. 가이던스를 유지한 것은 무선 매출에 영향을 미치는 경쟁 및 규제 압력과 회사가 밝힌 기대치를 구분해 보여준다.
회사는 분기 중 배당금으로 2억 7,000만 캐나다달러를 지급했으며, 10월 22일 주당 0.50캐나다달러의 배당을 선언했다. 이러한 지급은 계획된 자산 매각 대금 및 부채 감축 목표와는 별개다.
결론
로저스 실적은 완만한 영업 성장과 크게 개선된 현금 창출을 함께 보여줬으며, 금융비용은 조정 이익에 부담을 줬다. 다음으로 예정된 주요 일정은 2027년 상반기까지 추진되는 Rogers Sports 소수 지분 매각이며, 매각 대금은 부채 상환에 사용될 예정이다.
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