정의
변동성은 일정 기간 동안 자산의 수익률이 평균을 중심으로 얼마나 크게 흔들리는지를 나타내며, 보통 수익률의 표준편차를 연 단위로 환산해 표시합니다.
작동 원리
역사적 변동성을 구하려면 일간 등락률 같은 수익률 자료를 모아 표준편차를 계산합니다. 표준편차는 값들이 평균에서 보통 얼마나 떨어져 퍼져 있는지를 보여 주는 통계입니다. 그다음 연율화합니다. 주식은 1년에 약 252일 거래되므로 일간 표준편차 × √252, 매일 거래되는 암호화폐는 × √365를 씁니다. 제공처마다 기간과 자료 빈도가 달라서 발표되는 수치가 다를 수 있습니다.
역사적 변동성은 이미 일어난 일을 설명합니다. 내재 변동성은 옵션 가격에서 거꾸로 계산한 값으로, 시장이 앞으로의 움직임을 얼마나 크게 예상하는지를 반영합니다. 트레이더는 변동성을 자산 비교, 평범한 움직임이 위험 한도를 넘지 않도록 하는 포지션 크기 조절, 일상적인 잡음에 걸리지 않을 손절 거리 설정에 씁니다.
변동성은 방향에 대해서는 아무것도 말해 주지 않습니다. 꾸준한 상승과 급격한 하락이 비슷한 수치를 낼 수 있습니다. 변동성은 시간에 따라 바뀌며 시장 불안기에 크게 뛰는 경우가 많고, 조용한 시기가 이어졌다고 큰 움직임이 없다는 뜻은 아닙니다.
예시 (가상의 숫자)
주식 X의 일간 수익률 표준편차가 1.5%, 코인 A가 4%라고 가정합니다.
주식 X의 연율화 변동성 = 1.5% × √252 ≈ 1.5% × 15.87 ≈ 23.8%입니다.
코인 A의 연율화 변동성 = 4% × √365 ≈ 4% × 19.10 ≈ 76.4%입니다.
코인 A의 수익률은 주식 X보다 3배 넘게 크게 흔들리지만, 두 수치 모두 가격이 오를지 내릴지는 알려 주지 않습니다.
흔한 실수
- 변동성이 높으면 가격이 떨어질 것이라는 예측으로 받아들이는 것.
- 서로 다른 기간이나 자료 빈도로 계산한 변동성 수치를 비교하는 것.
- 최근 시장이 조용했으니 변동성이 계속 낮을 것이라고 가정하는 것.
관련 계산기
이 용어 사전은 교육용 정보이며 투자 조언이 아닙니다. 예시의 숫자는 모두 가상의 값입니다.