De TVL van PancakeSwap steeg in de week die eindigde op 21 oktober 2026 met bijna 19% tot ongeveer $2,4 miljard, terwijl de gedecentraliseerde beurs een stemming opende over een voorgestelde herziening van de verdeling van handelsvergoedingen en de emissies van CAKE-tokens. Het voorstel, The Flip genaamd, zou liquiditeitsverschaffers een groter deel van de vergoedingen toekennen, maar de wijzigingen zijn nog afhankelijk van een stemming die op 24 oktober sluit.
Belangrijkste punten
- De totale vastgezette waarde nam met ongeveer $380 miljoen toe, waarbij de groei geconcentreerd was in V3-pools.
- The Flip zou het aandeel van liquiditeitsverschaffers in de vergoedingen verhogen tot 88% voor V3- en Infinity-pools, met uitzonderingen voor bestaande Infinity-pools.
- De dagelijkse CAKE-emissies zouden gefaseerd dalen en uiteindelijk uitkomen op 7.000 tokens, tegen momenteel 22.500.
Inhoudsopgave
- Waar de groei van de TVL van PancakeSwap geconcentreerd was
- Welke wijzigingen het vergoedingenvoorstel zou inhouden
- Lagere CAKE-uitgifte gaat gepaard met een afweging rond inkomsten
- Handelsactiviteit zal de nieuwe stimulansen op de proef stellen
- Conclusie
Waar de groei van de TVL van PancakeSwap geconcentreerd was
Uit gegevens van DeFiLlama bleek dat de totale vastgezette waarde steeg van ongeveer $2,02 miljard op 14 oktober naar $2,4 miljard op 21 oktober. De liquiditeit in V3-pools verdubbelde ruimschoots en nam toe van $336 miljoen tot ongeveer $738 miljoen.
De stijging van ongeveer $402 miljoen in V3 was groter dan de totale toename van $380 miljoen op de beurs. Dat betekent dat veranderingen elders die groei deels compenseerden. De TVL weerspiegelt ook veranderingen in de marktprijzen van gestorte activa en mag dus niet volledig worden beschouwd als nieuwe stortingen.
De liquiditeitsgroei viel samen met het governanceproces, maar bewijst niet dat de voorgestelde wijzigingen de stijging hebben veroorzaakt. De nieuwe vergoedingenstructuur was nog niet ingevoerd.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Governancestemming | 21–24 oktober 2026; goedkeuring was nog in afwachting toen de stemming openging. |
| Start van de implementatie | Gepland voor november 2026, indien goedgekeurd. |
| Initiële emissiefase | 11.000 CAKE per dag terwijl de blockchains de wijzigingen in ongeveer drie maanden invoeren. |
| Voorwaarde voor definitieve emissies | 7.000 CAKE per dag zodra de beoogde verlaging van het aanbod met 20% ten opzichte van april 2025 is bereikt. |
Welke wijzigingen het vergoedingenvoorstel zou inhouden
In de officiële bespreking van The Flip door PancakeSwap wordt een aandeel van 88% voor liquiditeitsverschaffers en 12% voor het protocol voorgesteld voor V3- en Infinity-pools op 11 ondersteunde blockchains. Bij de meeste bestaande pools gaat momenteel ongeveer 66%–68% van de handelsvergoedingen naar verschaffers. V2-pools zouden ongewijzigd blijven.
Bij de voorgestelde verdeling zouden verschaffers $880 ontvangen van elke $1.000 aan toepasselijke swapvergoedingen, tegenover momenteel ongeveer $660–$680. PancakeSwap schat dat toepassing van deze structuur op de handelsvolumes van 2025 ongeveer $62 miljoen aan extra vergoedingen voor verschaffers zou hebben opgeleverd. Dit is een schatting achteraf, geen prognose van de inkomsten.
Voor bestaande Infinity-pools geldt een afzonderlijke implementatiebeperking: de vergoedingen voor verschaffers staan vast wanneer pools worden aangemaakt. Voor deze pools zou een verlaging van de protocolvergoeding de totale swapvergoeding verlagen, in plaats van de betaling aan verschaffers te verhogen.
Een groter aandeel in de vergoedingen kan het verstrekken van liquiditeit aantrekkelijker maken, maar garandeert geen hogere individuele rendementen. Extra kapitaal verdeelt de vergoedingsinkomsten over een grotere liquiditeitsbasis, terwijl geconcentreerde posities blootgesteld blijven aan risico's van prijsklassen en tijdelijk verlies.
Lagere CAKE-uitgifte gaat gepaard met een afweging rond inkomsten
Het stemvoorstel beschrijft een gefaseerde verlaging van de effectieve CAKE-emissies. In de eerste fase zou de uitgifte dalen tot 11.000 tokens per dag, terwijl de blockchains de nieuwe structuur in ongeveer drie maanden invoeren. De uiteindelijke verlaging tot 7.000 volgt nadat de beoogde verlaging van het aanbod met 20% ten opzichte van april 2025 is bereikt.
Bij het uiteindelijke tempo zou de uitgifte ongeveer 69% lager liggen dan volgens het huidige schema, wat neerkomt op circa 5,66 miljoen minder CAKE-tokens per jaar. De resterende dagelijkse emissies zouden Pantry, een nieuw fonds voor ecosysteemontwikkeling, ondersteunen.
Een groter deel van de vergoedingen toekennen aan verschaffers zou het protocol minder inkomsten opleveren, waardoor mogelijk minder middelen beschikbaar zijn voor CAKE-terugkopen en -verbrandingen. PancakeSwap zegt dat het niet-stablecoin-deel van de resterende protocolvergoedingen terugkopen blijft ondersteunen, terwijl het bestaande verbrandingsmechanisme voor vergoedingen van V2 ongewijzigd blijft.
De verlaging van de uitgifte mag daarom niet worden verward met een even grote verbetering van de netto deflatie. De ontwikkeling van het aanbod hangt af van de daadwerkelijke emissies, door vergoedingen gefinancierde verbrandingen en handelsactiviteit na de implementatie.
Handelsactiviteit zal de nieuwe stimulansen op de proef stellen
PancakeSwap verwerkte in zeven dagen ongeveer $4,67 miljard aan handelsvolume op BNB Chain, circa 71% van het netwerktotaal van $6,54 miljard. De beurs was goed voor ongeveer $2,33 miljard van de $5,84 miljard aan vastgezette waarde op BNB Chain.
Die activiteit biedt een aanzienlijke basis voor de voorgestelde wijzigingen in de vergoedingen. Of hogere toewijzingen aan verschaffers hun rendement verbeteren, hangt af van de handelsvergoedingen in verhouding tot het gestorte kapitaal, en niet alleen van de TVL-groei.
Conclusie
De volgende bevestigde mijlpaal is het sluiten van de stemming op 24 oktober. Indien het voorstel wordt goedgekeurd, staat de start van de implementatie gepland voor november; de daaropvolgende handelsvergoedingen, liquiditeitsniveaus en CAKE-verbrandingen zullen laten zien hoe de herziene stimulansen uitwerken op verschaffers en het tokenaanbod.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggingen zijn verliesrisico's verbonden. De feiten geven de beschikbare informatie ten tijde van publicatie weer en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
