Ripple Prime biedt instellingen 24 uur per dag blootstelling aan aandelen, grondstoffen en valuta, maar volgens HSBC is het directe potentiële publiek kleiner dan fondsen die grote strategische hedges zoeken. In een notitie voor klanten zei de bank dat de marktdiepte bepalend zal zijn voor de vraag of de dienst bruikbaar wordt om risico aan te passen wanneer traditionele beurzen gesloten zijn.
Belangrijkste punten
- Instellingen kunnen de aan de dollar gekoppelde stablecoin RLUSD van Ripple als onderpand gebruiken, in plaats van de activa te kopen waarop hun posities zijn gebaseerd.
- Een liquidatie-episode in het weekend bracht aan het licht hoe lastig het is om aandelengerelateerde contracten te verhandelen zonder actuele koersen van de aandelenmarkt.
- De swaps worden aangeboden op basis van een vergunning van de Britse Maagdeneilanden; uitbreiding naar andere rechtsgebieden staat nog op de planning.
Inhoudsopgave
- Waarom HSBC verwacht dat handelsfirma’s als eerste instappen
- Wat klanten van Ripple Prime daadwerkelijk verhandelen
- Een uitverkoop in het weekend toont het uitvoeringsrisico
Waarom HSBC verwacht dat handelsfirma’s als eerste instappen
Voor een fonds dat een grote order plaatst, is toegang slechts een deel van de transactie. Het heeft ook een tegenpartij nodig die bereid is tegen een aanvaardbare prijs te handelen. Volgens de beoordeling van HSBC weegt die uitvoeringsbeperking zwaarder dan de aantrekkingskracht van langere handelstijden.
Daragh Maher, hoofd onderzoek naar digitale activa bij HSBC, omschreef de lancering in een notitie van maandag als “evolutionair, niet revolutionair”. Zijn betoog was niet dat er geen vraag naar deze markten bestaat, maar dat ze nog klein zijn in verhouding tot de traditionele markten die ze volgen.
Dat onderscheid bepaalt de verwachtingen van de bank over de eerste gebruikers. Marktmakers, proprietary tradingfirma’s en hedgefondsen die basistransacties uitvoeren, zijn volgens de bank waarschijnlijker deelnemers dan instellingen die strategische hedges opbouwen. Bij basistransacties wordt ingespeeld op prijsverschillen tussen verwante posities; dit is een ander gebruik dan wanneer een fonds een aanzienlijke bestaande blootstelling wil compenseren.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Marktdekking | Swaps die gekoppeld zijn aan meer dan 100 aandelen-, grondstoffen- en valutamarkten. |
| Genoemde deelnemer | Ripple noemde handelsfirma Virtu als bestaande gebruiker in zijn aankondiging van 15 oktober. |
| Regelgevingsbereik | Aangeboden op basis van de vergunning van Ripple Prime op de Britse Maagdeneilanden; uitbreiding naar andere rechtsgebieden staat op de planning. |
Wat klanten van Ripple Prime daadwerkelijk verhandelen
De dienst biedt contractuele blootstelling, geen eigendom van aandelen of grondstoffen. Een klant sluit een swap af waarvan de uitbetaling de prijsbewegingen weerspiegelt. De swaps volgen perpetual futures die Trade.xyz op Hyperliquid noteert, waarmee de institutionele brokeragerelatie wordt gekoppeld aan een handelsplatform voor cryptoderivaten.
Ripple Prime, voorheen Hidden Road, blijft het aanspreekpunt van de klant als tegenpartij en beheert het onderpand en de risico’s van de posities. De constructie scheidt de brokeragerelatie daarmee van het handelsplatform dat de referentieblootstelling van de contracten levert.
Ripple had zijn brokerage in februari gekoppeld aan Hyperliquid en ontving al vergoedingen voor de financiering van aandelenposities met hefboomwerking.
Een uitverkoop in het weekend toont het uitvoeringsrisico
Zaterdag werden in 10 minuten tijd voor bijna $52 miljoen aan posities met hefboomwerking in chipproducentaandelen geliquideerd, toen de verkoopgolf zich van Binance naar Hyperliquid uitbreidde.
De onderliggende aandelen werden tijdens die episode niet verhandeld. Daardoor ontbraken bij de derivaten actuele aandelenmarktkoersen om te volgen terwijl posities met hefboomwerking gedwongen werden gesloten.
HSBC zei dat de acceptatie zal afhangen van hoe de dienst zich qua kosten, complexiteit en onderpandgebruik verhoudt tot bestaande brokers en handelsplatforms. Ripple heeft het handelsvolume niet bekendgemaakt.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst geldt niet als aanbeveling.
