Volgens het BSP-rentevooruitzicht van BMI volgt in december 2026 nog een verhoging met 25 basispunten, waardoor de beleidsrente van de Filipijnse centrale bank uitkomt op 5,75%. In zijn beoordeling van 22 oktober verhoogde de Fitch Solutions-eenheid de prognose voor het einde van het jaar van 5,50%, onder verwijzing naar aanhoudende inflatie en de zwakke peso nadat Bangko Sentral ng Pilipinas de rente met 50 basispunten had verhoogd.
Belangrijkste punten
- BMI verwacht in december nog een verhoging, maar dit is een onderzoeksprognose en geen aangekondigd besluit van de BSP.
- Inflatie en druk op de munt liggen ten grondslag aan de verwachte verkrapping, ondanks zorgen over de zwakke economische groei.
- BMI verwacht dat het beleid eind 2027 overgaat op renteverlagingen als de inflatie onder 4% daalt.
Inhoudsopgave
- BSP-rentevooruitzicht weerspiegelt aanhoudende inflatie
- Zwakke peso vergroot druk om de rente in december te verhogen
- Zwakke groei kan verdere verkrapping beperken
- Conclusie
BSP-rentevooruitzicht weerspiegelt aanhoudende inflatie
BMI stelde dat hogere mondiale energieprijzen, recente verhogingen van vervoers tarieven en voedselprijsdruk als gevolg van El Niño de BSP geneigd zouden houden tot een strakker beleid. De prognose voor december volgt op de sterker dan verwachte renteverhoging van de centrale bank op 22 oktober.
“Aanhoudende inflatoire druk zal de BSP naar verwachting een voorkeur voor verkrapping doen behouden”, aldus BMI. Het bedrijf verwacht dat de inflatie tot en met 2027 boven de doelbandbreedte van 2%–4% blijft, waardoor de voor inflatie gecorrigeerde beleidsrente negatief blijft.
De doelbandbreedte werd ook genoemd in de inflatieverklaring van de BSP van september 2025. Die historische beleidscontext staat los van BMI’s prognoses van oktober 2026 en bepaalt niet wat de uitkomst van het volgende rentebesluit zal zijn.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Inflatieprognose 2026 | BMI: 5,9%; BSP-prognose genoemd in de beoordeling: 6,1%. |
| Inflatieprognose 2027 | BMI: 5,4%; BSP-prognose genoemd in de beoordeling: 6,0%. |
| Herziening prognose beleidsrente eind 2026 | BMI verhoogde de raming met 25 basispunten, van 5,50% naar 5,75%. |
Zwakke peso vergroot druk om de rente in december te verhogen
De peso noteerde rond recorddiepten op 63,50 per dollar toen BMI zijn beoordeling publiceerde, ondanks de verhoging van de BSP met 50 basispunten. BMI verlaagde de prognose voor de wisselkoers eind 2026 naar 63 per dollar, tegenover 61 eerder, onder verwijzing naar een havikachtiger Amerikaans Federal Reserve-beleid en hogere olieprijzen.
BMI stelde dat een nieuwe renteverhoging de druk op de munt zou kunnen verlichten en geïmporteerde inflatie zou kunnen beperken. Een zwakkere peso verhoogt de kosten van in dollars geprijsde import in lokale valuta, waardoor de wisselkoers van belang is voor zowel de inflatievooruitzichten als de financiële markten.
Het bedrijf noemde een daling tot onder 64 pesos per dollar als mogelijke aanleiding voor grotere renteverhogingen. Ook wees het op spanningen tussen de VS en Iran, die de olietoevoer kunnen verstoren, en op ernstige El Niño-omstandigheden die de voedselprijzen kunnen opdrijven. Dit zijn risico’s voor de prognose, geen bevestigde uitkomsten.
Zwakke groei kan verdere verkrapping beperken
BMI verwacht dat de trage groei verdere verhogingen na december zal ontmoedigen. Volgens het bedrijf zouden de hoge inflatie en de cumulatieve effecten van een strakker monetair beleid de consumptie van huishoudens en investeringen drukken.
Het bedrijf voorspelt voor 2027 een groei van het Filipijnse bbp van 4,5%, onder de overheidsdoelstelling van 5%–6%. Het waarschuwde dat verkrapping die verder gaat dan het verwachte beleidspad de groei nog verder onder die doelstelling zou kunnen drukken.
De verwachte omslag naar een ruimer beleid hangt volgens BMI af van een inflatiepiek in het eerste kwartaal van 2027 en een daling tot onder 4% in het vierde kwartaal. In dat scenario voorspelt het bedrijf in de loop van het laatste deel van het jaar cumulatieve renteverlagingen van 50 basispunten, waardoor de beleidsrente uitkomt op 5,25%.
Conclusie
Het volgende beleidsmoment om in de gaten te houden is het rentebesluit van de BSP in december. BMI verwacht nog één verhoging voordat de rente wordt gepauzeerd, maar het verwachte beleidspad hangt ervan af of de inflatie en de peso voldoende stabiliseren om een agressievere verkrapping te voorkomen.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn risico’s verbonden, waaronder het risico op verlies. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat op het moment van publicatie beschikbaar was en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
