De rally van Treasuries kwam op 22 oktober 2026 in een stroomversnelling toen een scherpe daling van aandelen die aan kunstmatige intelligentie zijn gelieerd, beleggers naar Amerikaanse staatsobligaties deed vluchten. De rendementen op obligaties met looptijden van twee tot en met tien jaar daalden met minstens 15 basispunten. Daarmee stevenen Treasuries af op hun sterkste eendaagse prestatie sinds augustus 2025, ondanks een gelijktijdige sterke stijging van de olieprijzen.
Belangrijkste punten
- De rendementen op Treasuries daalden over alle looptijden met meer dan 10 basispunten doordat beleggers veiligheid zochten.
- Halfgeleideraandelen daalden scherp doordat beleggers vraagtekens zetten bij de houdbaarheid van AI-investeringen.
- Handelaren schoven hun verwachtingen voor de volgende renteverhoging van 0,25 procentpunt door de Federal Reserve op van december naar januari.
Inhoudsopgave
- Rally van Treasuries weerspiegelt terugtrekking uit AI-risico
- Stijgende olieprijzen maken het renteplaatje complexer
- Veiling van inflatiebeschermde obligaties geeft een afzonderlijk signaal
- Conclusie
Rally van Treasuries weerspiegelt terugtrekking uit AI-risico
De Philadelphia Semiconductor Index daalde tot 6,6% en bereikte het laagste niveau sinds eind juli. De daling van een belangrijke graadmeter voor het sentiment rond AI-investeringen ging gepaard met een herbeoordeling van de uitgaven aan technologie en de gevolgen daarvan voor de Amerikaanse groei.
Obligatiekoersen stijgen wanneer rendementen dalen. De brede daling van de rendementen op donderdag liet zien dat de vraag verder reikte dan één enkele looptijd van Treasuries: het segment met looptijden van twee tot en met tien jaar kende de sterkste rentedalingen in meer dan een jaar.
“Het is voor de rente echt bemoedigend dat Treasuries zich gedragen als een veilige haven”, zei Michael Chang, strateeg in rentederivaten bij Citigroup.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Omvang veiling vijfjarige TIPS | $26 miljard. |
| Veilingrendement vijfjarige TIPS | 2.367%. |
| Rendementsverschil Franse tienjaarsrente met Duitsland | Meer dan 170 basispunten, het grootste verschil sinds 2011. |
Stijgende olieprijzen maken het renteplaatje complexer
Termijncontracten op Brentolie stegen tot boven $112 per vat nadat dodelijke aanvallen in Saudi-Arabië de zorgen aanwakkerden over verstoringen van de aanvoer door de oplopende vijandelijkheden in het Midden-Oosten. Ondanks die potentiële inflatiedruk bleven staatsobligaties kopers aantrekken.
Eugene Leow, senior rentestrateeg bij DBS Bank, zei dat beleggers AI-gerelateerde activa opnieuw beoordeelden en bescherming konden zoeken in Treasuries zolang de Amerikaanse rendementen naar recente maatstaven hoog bleven. Die beoordeling wijst op een defensieve positionering, niet op bewijs dat de inflatierisico’s waren verdwenen.
Handelaren namen ook afstand van de verwachting van een renteverhoging door de Federal Reserve in december en rekenden in plaats daarvan volledig op een verhoging met een kwart procentpunt in januari. De verschuiving betrof het verwachte tijdstip van verdere verkrapping, niet een omslag naar de verwachting van een onmiddellijke renteverlaging.
De stress op de Europese obligatiemarkten, met name in Frankrijk, vormde een andere achtergrondfactor voor de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties.
Veiling van inflatiebeschermde obligaties geeft een afzonderlijk signaal
Tijdens de sessie vond een veiling plaats van vijfjarige Treasury Inflation-Protected Securities. De resultaten daarvan stonden los van de bredere beweging in de rendementen op gewone Treasuries.
De uitleg van TreasuryDirect over inflatiebeschermde effecten beschrijft hoe de hoofdsom van TIPS wordt aangepast aan inflatie en deflatie. Deze effecten betalen een vaste rente over de aangepaste hoofdsom, waardoor de rentebetaling in de loop der tijd kan variëren.
Conclusie
De rally van Treasuries liet zien dat er ondanks hogere olieprijzen sterke defensieve vraag was. De slotstanden op 22 oktober zouden bepalen of de sessie de sterkste dagelijkse prestatie van de markt sinds augustus 2025 opleverde.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn risico’s op verlies verbonden. De feiten weerspiegelen de informatie die op het moment van publicatie beschikbaar was en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.
