De resultaten van Studsvik over het derde kwartaal van 2026 lieten groei zien in alle drie de bedrijfsgebieden, maar ook een lagere gerapporteerde bedrijfswinst en een negatieve vrije kasstroom. Volgens de op 23 oktober besproken resultaten bedroeg de netto-omzet SEK 227,4 miljoen, een stijging van 10,7% in lokale valuta, terwijl de bedrijfswinst daalde naar SEK 7,2 miljoen, tegenover SEK 13,2 miljoen een jaar eerder.
Belangrijkste punten
- De bedrijfswinst over het kwartaal was grotendeels onveranderd na correctie voor een voordeel van SEK 6 miljoen in het voorgaande jaar.
- ScandPower realiseerde een sterke omzetgroei, terwijl de bedrijfswinst uit diensten voor ontmanteling meer dan verdubbelde.
- Uitstroom van werkkapitaal drukte op de kasstroom; de brandstofovereenkomst met Noorwegen zal naar verwachting in 2026 of 2027 geen materiële bijdrage leveren.
Inhoudsopgave
- Bij de resultaten van Studsvik lopen omzetgroei en gerapporteerde winst uiteen
- Groei bij ScandPower en marges bij diensten voeren de boventoon
- Klantvooruitbetalingen verklaren een groot deel van de kasuitstroom
- De overeenkomst met Noorwegen levert werk op lange termijn op, maar geen directe winst
- Conclusie
Bij de resultaten van Studsvik lopen omzetgroei en gerapporteerde winst uiteen
De bedrijfsupdate van Studsvik over Q3 2026 belichtte een omzetgroei van 10,7% in lokale valuta en mijlpalen in de verschillende activiteiten. Over de eerste negen maanden kwam de netto-omzet uit op SEK 700,8 miljoen, met een groei van 7,9% in lokale valuta, boven de financiële doelstelling van 6% van het bedrijf.
De operationele marge over het kwartaal bedroeg 3,2%. De bedrijfswinst van een jaar eerder omvatte echter een eenmalig voordeel van SEK 6 miljoen. Zonder dat voordeel lag de bedrijfswinst op hetzelfde niveau als in het derde kwartaal van 2025. Daardoor geeft de gerapporteerde daling een ander beeld dan de onderliggende vergelijking.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Diensten voor ontmanteling en stralingsbescherming | Omzet Q3: SEK 92,8 miljoen; bedrijfswinst: SEK 9,2 miljoen tegenover SEK 4,4 miljoen een jaar eerder. |
| Brandstofmaterialen en afvaltechnologie | Omzet Q3: SEK 83,1 miljoen tegenover SEK 79,5 miljoen; bedrijfswinst: SEK 4,4 miljoen. |
| ScandPower | Omzet Q3: SEK 54,8 miljoen tegenover SEK 38,7 miljoen; bedrijfswinst: SEK 9,2 miljoen tegenover SEK 7,8 miljoen. |
Groei bij ScandPower en marges bij diensten voeren de boventoon
De omzet van ScandPower in lokale valuta steeg met 42,3%, gesteund door softwareleveringen en nieuwe klantovereenkomsten. BlackStar Tech was goed voor bijna 20% van de omzet van de divisie, maar CEO Karl Thedeen waarschuwde ervoor dat aandeel niet door te trekken: de leveringen van hardware kunnen sterk verschillen per kwartaal.
Diensten voor ontmanteling en stralingsbescherming profiteerden van de vraag, de projectmix en efficiëntieverbeteringen. De operationele marge kwam uit op 9,9%. Brandstofmaterialen en afvaltechnologie realiseerde een hogere omzet, maar een iets lagere bedrijfswinst, als gevolg van seizoensinvloeden en een minder gunstige productmix.
De sterke kwartaalprestatie van ScandPower stond ook in contrast met de resultaten over negen maanden. De bedrijfswinst over die periode daalde naar SEK 12,4 miljoen, tegenover SEK 21,4 miljoen, waarbij het voorgaande jaar profiteerde van de eenmalige bate en valutawinsten. Het management gaf aan dat de uitgaven aan productontwikkeling zouden doorgaan, maar kwantificeerde deze niet.
Klantvooruitbetalingen verklaren een groot deel van de kasuitstroom
De vrije kasstroom in het derde kwartaal bedroeg negatief SEK 35,3 miljoen. De operationele kasstroom vóór veranderingen in het werkkapitaal was positief en kwam uit op SEK 16,4 miljoen, maar het werkkapitaal legde SEK 41,5 miljoen beslag op de kasstroom doordat de vooruitbetalingen van klanten voor vooruitbetaalde projecten afnamen.
Dit onderscheid is van belang omdat betalingen die vóór de oplevering van een project worden ontvangen, de kasstroom in de ene periode kunnen ondersteunen en vervolgens teruglopen naarmate het werk vordert. De handelsvorderingen lagen bovendien bijna SEK 19 miljoen hoger dan een jaar eerder. Het management verwachtte dat de incasso’s in de daaropvolgende maanden zouden bijdragen, al bleef dat een verwachting en ging het niet om reeds ontvangen kasmiddelen.
Over de eerste negen maanden bedroeg de vrije kasstroom negatief SEK 107,3 miljoen, inclusief SEK 34,1 miljoen voor de overname van KNXT. De investeringen in het derde kwartaal bedroegen in totaal SEK 10,1 miljoen en omvatten investeringen op locaties en beperkte overname-investeringen.
De overeenkomst met Noorwegen levert werk op lange termijn op, maar geen directe winst
De overeenkomst met het Noorse NND loopt tot en met 2055 en omvat een vaste jaarlijkse vergoeding. Thedeen omschreef de overeenkomst als contractueel vastgelegde omzet en niet als een raamovereenkomst, maar zei dat deze in 2026 of 2027 geen materiële invloed zou hebben op de omzet of winst.
Een voorstudie in 2027 moet het project tot in detail definiëren. Het management noemde een besluit van het Noorse parlement, dat naar verwachting in december 2026 wordt genomen over een terugkeergarantie, een belangrijke stap die Zweedse vergunningswerkzaamheden voor de invoer van brandstof mogelijk maakt.
Thedeen verwacht dat de volumes rond 2029–2031 materieel worden, met een aanhoudend hoog activiteitenniveau van ongeveer 2030 tot 2045, gevolgd door circa tien jaar waarin de nadruk ligt op tussentijdse opslag. Dit zijn verwachtingen van het management en geen huidige winstbijdragen.
Conclusie
In het vierde kwartaal zal blijken of Studsvik de hogere omzet en de grotere orderportefeuille van FMWT weet om te zetten in winst en kasontvangsten. Het management verwacht een seizoensmatig sterk kwartaal voor de softwareactiviteiten, maar wilde geen prognose geven voor het resultaat van FMWT over het hele jaar. De volgende vastgestelde mijlpaal voor het project in Noorwegen is het parlementaire besluit dat naar verwachting in december 2026 wordt genomen.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn risico’s verbonden. De feiten zijn gebaseerd op de informatie die bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
