De winst van Bradesco over het derde kwartaal van 2026 liet een stijging van de kredietverlening met 11,1% op jaarbasis en een groei van 14% in de netto rente-inkomsten zien, naast toenemende druk op de kredietkwaliteit. Tijdens de bespreking van de resultaten op 23 oktober meldde de Braziliaanse bank een kredietportefeuille van R$1,15 biljoen en een percentage leningen met een betalingsachterstand van meer dan 90 dagen van 4,6%. Ook bevestigde de bank dat een kapitaalverhoging van R$10 miljard was afgerond.
Belangrijkste punten
- De rente-inkomsten stegen, maar kredietverlening aan grote bedrijven met lagere marges drukte de gerapporteerde marge.
- Leningen aan bedrijven met garantie, landbouwkredieten en delen van de consumentenportefeuille bleven aandachtspunten op het gebied van kredietrisico.
- Het management handhaafde de jaarlijkse prognose voor de netto rente-inkomsten na voorzieningen en verwachtte een resultaat aan de onderkant van de bandbreedte.
Inhoudsopgave
- De winst van Bradesco laat de afweging tussen volume en marge zien
- Verslechtering van de kredietkwaliteit blijft de belangrijkste beperking
- Kapitaalverhoging ondersteunt een veranderende kredietmix
- Verwachtingen voor het vierde kwartaal blijven een prognose van het management
- Conclusie
De winst van Bradesco laat de afweging tussen volume en marge zien
De kredietportefeuille nam met 1,1% toe ten opzichte van het vorige kwartaal. De netto rente-inkomsten — het verschil tussen ontvangen en betaalde rente — stegen opeenvolgend met 2,4%, terwijl de netto rente-inkomsten na voorzieningen met ongeveer 5% toenamen.
De gerapporteerde nettorentemarge bedroeg 9,0%. Volgens het management zou deze 9,3% hebben bedragen als de groei van R$50 miljard in de portefeuille van grote ondernemingen buiten beschouwing was gelaten. Deze aangepaste illustratie laat zien hoe de samenstelling van de activiteiten doorwerkt: meer kredietverlening kan de totale omzet verhogen, ook als de aanvullende leningen lagere marges opleveren.
Chief Executive Marcelo Noronha zei dat de looptijd van wholesale-kredietverlening nu kort is, ongeveer 60 dagen. Investor Relations Officer Andre Carvalho voegde eraan toe dat relaties met grote ondernemingen ook servicevergoedingen, treasuryactiviteiten en rente-inkomsten uit marktgerelateerde activiteiten opleveren.
Ook andere activiteiten droegen bij aan de omzetgroei. De inkomsten uit vergoedingen en commissies stegen tijdens het kwartaal met 4%, terwijl de nettowinst van de verzekeringsgroep met 22% toenam.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Particuliere loonleningen | Omhoog met 102% op jaarbasis en 13,3% ten opzichte van het vorige kwartaal. |
| Autoleningen | Omhoog met 27% op jaarbasis. |
| Leningen aan kleine en middelgrote ondernemingen | Omhoog met 24,8% op jaarbasis. |
| Leningen aan grote ondernemingen | Omhoog met 14,8% op jaarbasis. |
| Ongedekte leningen aan kleine en middelgrote ondernemingen | Omlaag met 11,4% op jaarbasis. |
Verslechtering van de kredietkwaliteit blijft de belangrijkste beperking
Het percentage leningen met een betalingsachterstand van meer dan 90 dagen liep op tot 4,6%. Noronha wees kredietverlening met FGI/FGO-garantie en seizoenseffecten bij John Deere Bank aan als belangrijke factoren, naast druk op het werkkapitaal van kleine bedrijven. Ook noemde hij ongedekte persoonlijke leningen en delen van de creditcardportefeuille als aandachtspunten.
Volgens het management beperken garanties de verwachte verliezen op leningen met FGI/FGO-garantie, hoewel betalingsachterstanden nog steeds van invloed zijn op de gerapporteerde achterstanden. Noronha verwachtte dat de achterstandscurve voor deze portefeuilles rond het tweede of derde kwartaal van 2027 zou gaan dalen; dit is een verwachting en geen reeds gerealiseerde verbetering.
De toelichting van BNDES op traditionele FGI-garanties beschrijft hoe dit product de zekerheden aanvult en het kredietrisico deelt met deelnemende banken. BNDES maakt onderscheid tussen traditionele FGI en FGI PEAC; de toelichting omvat niet alle regelingen in de gecombineerde FGI/FGO-portefeuille van Bradesco.
Bradesco heeft de kredietverlening in ongedekte persoonlijke leningen teruggeschroefd en de risicobereidheid op geselecteerde gebieden aangescherpt. Noronha zei dat autoleningen goed presteerden en dat de voorzieningen voor kredietverliezen op wholesale-leningen stabiel bleven.
Kapitaalverhoging ondersteunt een veranderende kredietmix
Na afronding van de kapitaalverhoging van R$10 miljard rapporteerde Bradesco een common-equitytier-1-ratio van 12,1% en een tier-1-ratio van 13,7%. Het extra kapitaal ging gepaard met uitbreiding in geselecteerde kredietcategorieën, niet met een gelijkmatige groei van de gehele portefeuille.
De groei was bijzonder sterk bij particuliere loonleningen, autofinanciering en leningen aan kleine en middelgrote ondernemingen. Tegelijkertijd kromp de kredietverlening in ongedekte leningen aan kleine en middelgrote ondernemingen, wat laat zien dat de uitbreiding van de bank selectief bleef.
Verwachtingen voor het vierde kwartaal blijven een prognose van het management
Noronha verwachtte in het vierde kwartaal van 2026 een hogere nettorentemarge en sterkere netto rente-inkomsten uit klanten en marktactiviteiten. Hij handhaafde de jaarlijkse prognose van R$42 miljard tot R$48 miljard voor de netto rente-inkomsten na voorzieningen. Volgens hem zou het resultaat waarschijnlijk aan de onderkant van de bandbreedte uitkomen, maar wel binnen de verwachtingen blijven.
Vicevoorzitter Cassiano Scarpelli zei dat de verbeteringen in de operationele efficiëntie structureel waren en niet het gevolg van eenmalige gebeurtenissen. Hij noemde aanpassingen in het kantorennetwerk, herzieningen van inkoop, besparingen op technologielicenties en processen die gebruikmaken van kunstmatige intelligentie. Voor de komende twee tot drie jaar voorzag hij een verdere efficiëntiewinst van ongeveer 40 basispunten.
Conclusie
Het volgende rapportagemoment is het vierde kwartaal van 2026. Dan zal uit de winst van Bradesco blijken of hogere rente-inkomsten en de verwachte verbetering van de marge de aanhoudende kredietdruk kunnen compenseren. Het management zei ook dat het volgend kwartaal meer details zou verstrekken over blootstellingen aan bedrijven die een gerechtelijke reorganisatie ondergaan.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt een risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
