De winst van BHG verbeterde in het derde kwartaal van 2026. De aangepaste bedrijfswinst steeg met 32% tot SEK 122 miljoen, terwijl de omzet met 11,7% toenam tot SEK 2,9 miljard. Uit de resultaten van 23 oktober bleek dat alle drie de bedrijfssegmenten groei lieten zien en de schuldenlast afnam, hoewel valutabewegingen en bezorgkosten de marges onder druk bleven zetten.
Belangrijkste punten
- De organische omzetgroei bedroeg 9,3%, waarmee de onderneming acht opeenvolgende kwartalen van positieve organische groei noteerde.
- De aangepaste bedrijfswinstmarge liep op tot 4,2%, ondanks druk van valuta, vracht en bezorgkosten voor de laatste kilometers.
- De operationele kasstroom steeg tot SEK 92 miljoen, terwijl de schuldenlast daalde tot 2,1 keer, tegenover 3,4 keer een jaar eerder.
Inhoudsopgave
- De winst van BHG profiteert ervan dat de omzet sneller stijgt dan de kosten
- Value Home voert de groei aan terwijl alle segmenten verbeteren
- Kasstroomgeneratie verbetert voorafgaand aan de seizoensgebonden voorraadbehoefte
- Valutadruk en de timing van het platform blijven aandachtspunten
- Conclusie
De winst van BHG profiteert ervan dat de omzet sneller stijgt dan de kosten
De aangepaste winst vóór rente en belastingen steeg met bijna SEK 30 miljoen ten opzichte van een jaar eerder. De aangepaste EBIT-marge nam met 0,7 procentpunt toe tot 4,2%, waarmee BHG de verbetering van de winstgevendheid op jaarbasis voor het twaalfde kwartaal op rij voortzette.
De omzetgroei overtrof de uitbreiding van de kostenbasis. De omzet over de voortschrijdende periode van 12 maanden was sinds het vierde kwartaal van 2024 met 12,5% gestegen, terwijl de organisatiekosten met 1,7% toenamen. Dat verschil hielp de onderneming een hogere omzet om te zetten in een snellere groei van de bedrijfswinst.
Chief Executive Gustaf Ohrn omschreef het beteugelen van de groei van de organisatiekosten als een langetermijnambitie, ondersteund door efficiëntietools, waaronder kunstmatige intelligentie. Hij waarschuwde dat de cijfers per kwartaal zouden variëren; het recente groeitempo van de kosten was geen vaste prognose.
In BHG's rapporteringsschema voor juli–september 2026 stond dat de publicatie op 23 oktober om 07:00 CEST zou plaatsvinden, gevolgd door een Engelstalige conferencecall en webcast om 10:00 CEST.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Value Home | Omzetgroei van 20,5%; aangepaste EBIT-marge van 6,0%. |
| Premium Living | Omzetgroei met dubbele cijfers; aangepaste EBIT-marge steeg van 2,2% naar 3,8%. |
| Home Improvement | Organische omzetgroei van 3,9%, tegenover 14,1% een jaar eerder; aangepaste EBIT-marge van 4,6%. |
Value Home voert de groei aan terwijl alle segmenten verbeteren
Alle drie de segmenten droegen bij aan de hogere omzet en verbeterde winst. Value Home boekte de sterkste omzetgroei van het jaar, ondersteund door de vraag naar meubels, terwijl Premium Living de grootste verbetering van de marge liet zien.
Alle belangrijke geografische markten groeiden. Oost-Europa en Noorwegen presteerden bijzonder sterk, terwijl Zweden, de grootste markt, met 4% groeide. Volgens het management had Zweden te maken met moeilijke vergelijkingscijfers en minder steun van belastingaftrek voor renovaties. Finland bleef de lastigste markt, maar groeide desondanks.
Kasstroomgeneratie verbetert voorafgaand aan de seizoensgebonden voorraadbehoefte
De operationele kasstroom over het kwartaal steeg tot SEK 92 miljoen, tegenover SEK 52 miljoen een jaar eerder. Daarmee kwam het totaal over de eerste negen maanden uit op SEK 380 miljoen. Het werkkapitaal had een negatief effect van SEK 150 miljoen, ongeveer gelijk aan het voorgaande jaar, doordat de voorraad werd opgebouwd voor de Black Month-campagnes in november.
De kaspositie bedroeg eind september SEK 454 miljoen, tegenover SEK 301 miljoen aan het begin van 2026. De nettoschuld daalde tot SEK 1,0 miljard, tegenover SEK 1,2 miljard een jaar eerder, en de ongebruikte kredietfaciliteiten bedroegen in totaal SEK 800 miljoen.
Toekomstige betalingen in verband met overnames blijven een verplichting voor de kasmiddelen. Chief Financial Officer Jesper Flemme zei dat er nog SEK 204 miljoen aan earn-outbetalingen op de balans stond, waarvan SEK 50 miljoen in 2027 verschuldigd is.
Valutadruk en de timing van het platform blijven aandachtspunten
De productmarge van de groep bleef stabiel, maar de brutomarge daalde licht doordat valuta-effecten, vracht en hogere bezorgkosten voor de laatste kilometers de resultaten drukten. Hogere productmarges bij Home Improvement compenseerden de valutadruk bij Value Home.
Flemme zei dat het grootste valuta-effect naar verwachting in het tweede kwartaal van 2027 zou optreden, wanneer het buitenseizoen voor meubels van Value Home plaatsvindt en producten in Amerikaanse dollars uit het Verre Oosten worden betrokken. Het management kwantificeerde de verwachte negatieve vrachteffecten in het vierde kwartaal niet.
BHG stelde de resterende migratie van Finland naar het Nordic IT-platform uit om de commerciële activiteiten tijdens een belangrijke verkoopperiode te beschermen. Ohrn zei dat de timing na het vierde kwartaal zou worden vastgesteld; de implementatie kan plaatsvinden vóór of na het belangrijke verkoopseizoen halverwege 2027.
Conclusie
BHG begint de campagneperiode in het vierde kwartaal met een sterkere kasstroomgeneratie en een lagere schuldenlast. De volgende operationele test is het verkoopseizoen in november, waarna het management zal beslissen wanneer de migratie van het Finse platform wordt afgerond.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, onderneming of dienst houdt geen aanbeveling in.
