Vooruitzichten Shree Cement blijven intact, terwijl brandstofkosten de marges onder druk zetten

De vooruitzichten van Shree Cement bleven tijdens de conferencecall over de kwartaalcijfers op 23 oktober 2026 gericht op hogere verkoopvolumes. Het management handhaafde de prognose voor het volledige boekjaar van 40–41 miljoen ton, ondanks stijgende brandstofkosten. De verkoopvolumes in India groeiden in het tweede kwartaal van FY2027 met ongeveer 18% op jaarbasis, maar lagere winst per ton beperkte de stijging van de geconsolideerde bedrijfswinst.

Belangrijkste punten

• Het management handhaafde de jaarlijkse volumeprognose van 40–41 miljoen ton; 41 miljoen ton werd als haalbaar omschreven.
• Naar verwachting lopen de brandstofkosten in Q3 verder op, nadat ze de winst per ton in het tweede kwartaal al hadden gedrukt.
• Een groter aandeel premiumproducten en hogere volumes zijn volgens het management de belangrijkste hefbomen om de winstgevendheid te ondersteunen.

Inhoudsopgave

• Vooruitzichten Shree Cement: jaarlijkse volumedoelstelling blijft intact
• Brandstofprognose wijst op aanhoudende kostendruk
• Premiumproducten en energieaanpassingen bevorderen efficiëntie
• Uitbreidingsplannen behouden gefaseerde planning
• Conclusie

Vooruitzichten Shree Cement: jaarlijkse volumedoelstelling blijft intact

Managing director Neeraj Akhoury herhaalde de volumedoelstelling voor het volledige boekjaar nadat de verkoop in India in Q2 9,31 miljoen ton had bereikt. Hij schatte de groei van de marktvraag in het kwartaal op 7%–10% en zei dat Shree iets sneller dan de sector zou moeten groeien als de vraag in de tweede jaarhelft met ongeveer 7% toeneemt.

De vraagvooruitzichten waren niet zonder voorbehoud. Akhoury noemde de zwakke moesson als belangrijkste risico voor de consumptie op het platteland. Zijn opmerkingen combineerden dan ook vertrouwen in de jaarlijkse doelstelling van het bedrijf met voorzichtigheid over de kracht van de bredere markt.

De geconsolideerde winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) steeg met ongeveer 4% op jaarbasis tot INR1,016 crore. De EBITDA per ton daalde echter van INR1,055 naar INR966. Hogere verkopen ondersteunden de totale bedrijfswinst, maar per ton werd minder EBITDA gerealiseerd dan een jaar eerder.

Brandstofprognose wijst op aanhoudende kostendruk

Financieel directeur Subhash Jajoo zei dat de geleverde brandstofkosten in Q2 INR2.09 per kilocalorie bedroegen, tegenover INR1.95 in Q1 en INR1.66 een jaar eerder. Op basis van de lopende bestellingen gaf hij voor Q3 een prognose af van INR2.15–INR2.20 per kilocalorie.

Ook de gemiddelde productiekosten stegen: van INR4,329 in het voorgaande kwartaal en INR4,245 een jaar eerder naar INR4,636 per ton. Akhoury verwachtte desondanks dat de totale kosten in Q3 ongeveer gelijk zouden zijn aan die in Q2. Hogere volumes zouden enige operationele hefboomwerking opleveren, al waarschuwde hij dat onder meer de kosten van zakken volatiel bleven.

Akhoury zei dat de cementprijzen in oktober hoger lagen dan in september, maar bevestigde de tijdens de conferencecall genoemde specifieke verhogingen van INR20–INR25 per zak niet. De prijzen bleven afhankelijk van vraag en aanbod.

Premiumproducten en energieaanpassingen bevorderen efficiëntie

Premiumproducten vormden 29% van de productmix, tegenover 21% een jaar eerder en 23% in Q1. Het interne doel van het management is om rond FY2028–29 boven de 40% uit te komen. Akhoury zei dat premiumproducten INR25–INR35 per zak meer opleveren dan basisproducten; voor sommige nieuwere producten geldt een grotere premie.

Groene elektriciteit vertegenwoordigde in het kwartaal 65.2% van het totale elektriciteitsverbruik. Het bedrijf verminderde ook het gebruik van petcoke sterk: dit was goed voor 11% van de brandstofmix, tegenover 66% een jaar eerder. De hogere petcokeprijzen waren aanleiding om over te stappen op andere brandstoffen.

De initiatieven van Shree Cement op het gebied van energie-efficiëntie en alternatieve brandstoffen bieden achtergrond bij deze operationele veranderingen. In het duurzaamheidsbeleid van het bedrijf worden multifuelketels beschreven die biomassa, landbouwafval en bandenafval kunnen gebruiken om de afhankelijkheid van niet-hernieuwbare brandstoffen te verminderen. Deze beschrijving van het beleid staat los van de meest recente kwartaalcijfers.

Uitbreidingsplannen behouden gefaseerde planning

Over de greenfieldfabriek in Meghalaya zei Akhoury dat aannemers waren gemobiliseerd, orders waren geplaatst en de bouw binnenkort zou beginnen. De ingebruikname bleef gepland voor het kwartaal dat eindigt in maart 2028; de extra capaciteit is dus nog niet gerealiseerd.

Voor de VAE verwachtte het management in de tweede jaarhelft vergelijkbare volumes als de ongeveer 2,1 miljoen ton die in de eerste jaarhelft waren behaald. De onlangs in gebruik genomen molen met een capaciteit van 3 miljoen ton zou naar verwachting op 30%–40% van de capaciteit draaien. Dat onderstreept dat het tijd zal kosten voordat de nieuwe capaciteit volledig bijdraagt.

Conclusie

De volgende test voor de vooruitzichten van Shree Cement wordt de prestatie in Q3: kunnen hogere volumes en een rijkere productmix de winstgevendheid ondersteunen terwijl de brandstofkosten oplopen richting de door het management afgegeven bandbreedte? De jaarlijkse volumedoelstelling blijft ongewijzigd en de ingebruikname van de fabriek in Meghalaya staat nog steeds gepland voor het kwartaal dat eindigt in maart 2028.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Vermelding van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.