De winst van Trelleborg bereikte in het derde kwartaal van 2026 een recordniveau, met een omzetstijging van 8% tot SEK 9.232 miljoen en een stijging van de EBITA met 16% tot SEK 1.781 miljoen. De resultaten, die op 23 oktober werden besproken, lieten zien dat de sterke vraag bij Sealing Solutions de winstgevendheid van de groep opdreef, terwijl het management de prognose voor de jaarlijkse herstructureringskosten verhoogde omdat projecten sneller dan gepland vorderden.
Belangrijkste punten
- De EBITA-marge bereikte een record van 19,3%, tegenover 18,1% een jaar eerder.
- Sealing Solutions was de belangrijkste motor van de autonome groei, terwijl Industrial Solutions en Medical Solutions te maken hadden met zwakkere vergelijkingscijfers.
- Het management verwacht dat de autonome groei in het vierde kwartaal gelijk zal zijn aan of hoger zal liggen dan in Q3, afhankelijk van de timing van de projectopleveringen.
Inhoudsopgave
- De winst van Trelleborg groeit sneller dan de omzet
- De vraag naar afdichtingen compenseert zwakkere vergelijkingen voor bedrijfsonderdelen
- Versnelde herstructurering verhoogt de kosten op jaarbasis
- De groei in het vierde kwartaal is deels afhankelijk van de timing van projecten
- Conclusie
De winst van Trelleborg groeit sneller dan de omzet
De autonome omzet steeg in het kwartaal met 6%, waarbij zowel overnames als valutabewegingen elk één procentpunt aan de gerapporteerde groei toevoegden. De snellere stijging van de EBITA vertaalde zich in een verbetering van de groepsmarge met 1,2 procentpunt.
De winst per aandeel exclusief posten die de vergelijkbaarheid beïnvloeden, steeg met 23% tot SEK 5,15, tegenover SEK 4,20. Inclusief deze posten nam de winst per aandeel toe tot SEK 4,92, tegenover SEK 3,94. De kwartaalposten die de vergelijkbaarheid beïnvloedden, bedroegen in totaal SEK 67 miljoen en hadden volledig betrekking op herstructurering.
De nettofinancieringslast daalde tot SEK 109 miljoen, tegenover SEK 126 miljoen een jaar eerder. CFO Fredrik Nilsson verwacht desondanks dat deze last in de toekomst enigszins zal toenemen als gevolg van hogere rentetarieven.
| Post | Details |
|---|---|
| Nettoschuld aan het einde van het kwartaal | SEK 9.480 miljoen |
| Nettoschuld/EBITA | 1,2 keer |
| Prognose investeringsuitgaven 2026 | SEK 1.450 miljoen, ongewijzigd |
| Prognose afschrijvingen op immateriële activa 2026 | SEK 650 miljoen, ongewijzigd |
| Prognose onderliggend belastingtarief | 25% |
De vraag naar afdichtingen compenseert zwakkere vergelijkingen voor bedrijfsonderdelen
Sealing Solutions boekte een autonome groei van 9%, ondersteund door de vraag vanuit de halfgeleider-, luchtvaart- en automobielsector. De EBITA-marge verbeterde met bijna drie procentpunten. CEO Peter Nilsson zei dat de activiteiten in de halfgeleider- en luchtvaartsector winstgevender waren dan gemiddeld, wat zowel de groei als de marges ten goede kwam.
De afdichtingsproducten voor halfgeleiders van Trelleborg omvatten hoogwaardige O-ringen, ontworpen gegoten onderdelen en geavanceerde materialen voor kritieke halfgeleiderprocessen. Dit productaanbod illustreert de gespecialiseerde toepassingen die de blootstelling van het bedrijf aan deze sector bepalen; volgens het management was de verkoop aan de halfgeleidersector goed voor ongeveer 4%–5% van de groepsomzet.
Industrial Solutions groeide autonoom met 4%, ondersteund door infrastructuur- en maritieme projecten. De marge daalde doordat een bijzonder winstgevend project uit het kwartaal van het voorgaande jaar zich niet herhaalde. De vraag in de bouw bleef zwak, terwijl de activiteit in de automobiel- en spoorsector iets lager lag.
De omzet van Medical Solutions daalde autonoom met 1% tegenover een sterke vergelijkingsbasis; ook een zwakkere vraag in Azië drukte de resultaten. De nieuwe vestiging in Costa Rica voerde de commerciële activiteiten op.
Versnelde herstructurering verhoogt de kosten op jaarbasis
Trelleborg verhoogde de prognose voor de herstructureringskosten over het hele jaar van SEK 375 miljoen naar SEK 550 miljoen. Fredrik Nilsson schreef deze wijziging toe aan de versnelde uitvoering van projecten die oorspronkelijk voor 2027 gepland waren. Daardoor zouden de herstructureringskosten volgend jaar lager moeten uitvallen. De verhoging weerspiegelt dus een versneld tijdschema en geen reeds gerealiseerde verbetering van de winstgevendheid.
De kasstroom steeg in het kwartaal met 6% en de kasstroomconversie over de voortschrijdende periode van twaalf maanden kwam uit op 95%. Hogere vorderingen en voorraden drukten het werkkapitaal licht, terwijl de investeringsuitgaven SEK 26 miljoen lager waren.
Het bedrijf kocht in Q3 voor SEK 538 miljoen aan eigen aandelen in en is van plan de inkopen voort te zetten voor ongeveer SEK 500 miljoen per kwartaal.
De groei in het vierde kwartaal is deels afhankelijk van de timing van projecten
Het management verwacht dat de autonome groei in het vierde kwartaal grotendeels in lijn zal liggen met de 6% in Q3, of één à twee procentpunten hoger zal uitkomen. Peter Nilsson wees op de sterke orderinstroom, maar waarschuwde dat de klantacceptatie en de uitvoeringsplanning van invloed kunnen zijn op de oplevering van projecten bij Industrial Solutions.
Hij verwacht dat de marge van Industrial Solutions opeenvolgend zal verbeteren als deze opleveringen volgens plan verlopen, terwijl Sealing Solutions een gezond winstgevendheidsniveau zou moeten handhaven. Dit zijn prognoses en geen definitieve resultaten over het vierde kwartaal.
Conclusie
De winst van Trelleborg profiteerde van een sterkere vraag naar afdichtingen en een hogere groepsmarge. De volgende toets is de uitvoering van projecten in het vierde kwartaal: de timing van opleveringen zal mede bepalen of de autonome groei die van Q3 overtreft en of Industrial Solutions de door het management verwachte opeenvolgende margeverbetering realiseert.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.
