De winst van First American daalde in het derde kwartaal van 2026 ondanks een hogere omzet, doordat zwakkere beleggingsresultaten de groei van de titelverzekeringsactiviteiten tenietdeden. Het bedrijf maakte op 21 oktober bekend dat de omzet in de drie maanden tot en met 30 september $2.08 miljard bedroeg, een stijging van 5% ten opzichte van een jaar eerder, terwijl het aan het bedrijf toerekenbare nettoresultaat daalde van $189.6 miljoen naar $177.0 miljoen.
Belangrijkste punten
- De gerapporteerde verwaterde winst daalde naar $1.72 per aandeel, terwijl de aangepaste winst steeg naar $1.78.
- De commerciële omzet steeg met 21% en hielp het lagere aantal afgeronde binnenlandse titelorders te compenseren.
- Hogere kosten verkleinden de marge vóór belastingen van het titelverzekeringssegment, ondanks de omzetgroei.
Inhoudsopgave
- Winst First American loopt uiteen op gerapporteerde en aangepaste basis
- Commerciële transacties stuwen omzet ondanks minder orders
- Management bereidt zich voor op aanhoudende zwakte in de woningmarkt
- Conclusie
Winst First American loopt uiteen op gerapporteerde en aangepaste basis
Uit de bekendmaking van de resultaten over het derde kwartaal van 2026 van First American bleek dat de gerapporteerde verwaterde winst per aandeel $1.72 bedroeg, tegen $1.84 een jaar eerder. De aangepaste verwaterde winst per aandeel, een door het bedrijf gedefinieerde niet-GAAP-maatstaf, steeg van $1.70 naar $1.78.
Beleggingsresultaten verklaren een belangrijk deel van dat verschil. Het bedrijf boekte in het kwartaal nettoverliezen op beleggingen van ongeveer $2 miljoen, vergeleken met winsten van $26 miljoen een jaar eerder. Bij de aangepaste winst worden deze beleggingswinsten en -verliezen en de afschrijving op immateriële activa die verband houden met overnames buiten beschouwing gelaten.
De daling op kwartaalbasis stond tegenover sterkere resultaten over de eerste negen maanden van het jaar. De omzet over de eerste negen maanden van 2026 kwam uit op $6.04 miljard, tegen $5.40 miljard een jaar eerder, en het aan het bedrijf toerekenbare nettoresultaat steeg van $409.9 miljoen naar $520.6 miljoen.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Operationele kasstroom | $238 miljoen in Q3 2026, vergeleken met $273 miljoen een jaar eerder. |
| Gewoon dividend | Met 11% verhoogd tot een jaarlijks bedrag van $2.44 per aandeel. |
| Inkoop eigen aandelen in het derde kwartaal | 23,149 aandelen ingekocht voor ongeveer $1 miljoen. |
| Inkoop eigen aandelen in het vierde kwartaal tot en met 21 oktober | 143,254 aandelen ingekocht voor ongeveer $9 miljoen. |
| Schuld-tot-kapitaalratio | 30.3%, of 22.2% exclusief $808 miljoen aan te betalen gedekte financieringen. |
Commerciële transacties stuwen omzet ondanks minder orders
De omzet uit titelverzekeringen en diensten steeg met 7% tot $1.97 miljard. De directe premies en escrowkosten binnen dat segment namen met 7% toe tot ongeveer $643 miljoen, gesteund door een stijging van 13% van de gemiddelde omzet per afgeronde order, terwijl het aantal afgeronde binnenlandse directe titelorders met 5% daalde.
Die combinatie is van belang: de omzetstijging weerspiegelde geen brede toename van de transactievolumes. Een hogere omzet per order en een groter aandeel commerciële transacties met hogere premies hielpen het lagere aantal afsluitingen te compenseren.
De commerciële omzet in de VS steeg met 21% tot $297.4 miljoen. De premies van agenten kwamen uit op $868.4 miljoen, een stijging van 9%; deze worden geregistreerd met een vertraging van ongeveer één kwartaal ten opzichte van directe premies. Ook de beleggingsinkomsten van het titelverzekeringssegment stegen met 11% tot ongeveer $169 miljoen.
De kosten namen een deel van die winst teniet. De personeelskosten van het titelverzekeringssegment stegen met 6% en de overige operationele kosten met 11%. Het bedrijf noemde hogere salarissen en variabele beloningen, softwarekosten en productiekosten als oorzaken. De marge vóór belastingen van het segment daalde van 12.9% naar 12.4%, hoewel het resultaat vóór belastingen steeg van $236.2 miljoen naar $244.1 miljoen.
Management bereidt zich voor op aanhoudende zwakte in de woningmarkt
Chief Executive Officer Mark Seaton zei dat hogere hypotheekrentes de verwachting van het management bevestigden van een “markt voor woninghypotheekverstrekking die langer zwak blijft”. Hij noemde commerciële groei en hogere beleggingsinkomsten als aanjagers van de winst.
First American is van plan AI-native platforms voor titelverzekeringen en vastgoedafwikkeling verder uit te rollen. Het management verwacht dat deze systemen de klantervaring en operationele efficiëntie verbeteren; dit zijn vooralsnog toekomstgerichte verwachtingen en geen gerealiseerde financiële resultaten.
De omzet van Home Warranty bleef elders nagenoeg gelijk op $114.7 miljoen, terwijl het resultaat vóór belastingen daalde van $16.2 miljoen naar $11.3 miljoen. Het bedrijf schreef de daling voornamelijk toe aan hogere marketinguitgaven om zijn directe verkoopkanaal voor consumenten uit te breiden.
Conclusie
De resultaten van First American laten zien dat commerciële groei de bedrijfsactiviteiten ondersteunde, maar de zwakkere beleggingsresultaten en kostendruk niet volledig compenseerde. De maandelijkse bekendmakingen van het bedrijf over het aantal directe titelorders in de VS, die ongeveer 10 tot 12 dagen na het einde van de maand worden gepubliceerd, zullen de volgende update over de operationele volumes bieden.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Het noemen van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
