De resultaten van Himadri over het tweede kwartaal van boekjaar 2027 lieten een omzetgroei van 58% op jaarbasis zien, ondersteund door hogere verkoopprijzen en een volumestijging van 11%. Tijdens de bespreking van de resultaten op 22 oktober 2026 lichtte het gespecialiseerde chemiebedrijf ook plannen toe voor de ingebruikname van nieuwe materialen, terwijl het druk op de brutomarges en het werkkapitaal rapporteerde.
Belangrijkste punten
- Hogere gerealiseerde prijzen en producten met toegevoegde waarde versterkten het effect van de volumegroei op de omzet.
- De EBITDA per ton verbeterde op jaarbasis, maar daalde ten opzichte van het voorgaande kwartaal.
- Het management is van plan het investeringsprogramma van ongeveer Rs 1.500 crore volledig te financieren uit intern gegenereerde middelen.
Inhoudsopgave
- De resultaten van Himadri weerspiegelen zowel prijs- als volumegroei
- Margedruk compliceert het sterkere omzetbeeld
- Plannen voor interne financiering zijn afhankelijk van de kasconversie
- Projecten voor nieuwe materialen naderen de geplande productiedata
- Mijnbouwvergunning opent een nieuwe geplande inkomstenstroom
- Conclusie
De resultaten van Himadri weerspiegelen zowel prijs- als volumegroei
De geconsolideerde omzet bedroeg in de eerste helft van FY27 meer dan Rs 3.000 crore, met een EBITDA van meer dan Rs 600 crore en een winst na belastingen van Rs 450 crore. Deze halfjaarcijfers staan los van de voor het tweede kwartaal gemelde omzetstijging van 58%.
Voorzitter en CEO Anurag Choudhary schreef de kwartaalgroei toe aan hogere volumes en hogere waarden van eindproducten en grondstoffen in de verschillende segmenten. Een grotere nadruk op producten met toegevoegde waarde ondersteunde de verkoopprijzen. De omzet steeg daardoor aanzienlijk sneller dan de verkochte producthoeveelheid.
Het bedrijf besprak de resultaten tijdens zijn earningscall in oktober. Himadri’s openbaarmakingen van earningscalls op grond van regelgeving bieden toegang tot opnames en transcripties van kwartaalbesprekingen.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Initiële LFP-capaciteit | 2.000 metrische ton; productie beoogd in Q3 FY27. |
| Grotere uitbreiding van LFP | 40.000 metrische ton per jaar; ingebruikname gepland tegen eind FY28. |
| Project voor gespecialiseerde chemicaliën | De volledige capaciteit van 5.300 metrische ton wordt in één fase beoogd in Q4 FY27. |
| Koolstofnanobuisjes | De productie moet in Q4 FY27 van start gaan. |
Margedruk compliceert het sterkere omzetbeeld
De brutomarge kromp met bijna 500 basispunten ten opzichte van een jaar eerder. Het management wees op vertragingen bij het doorberekenen van hogere grondstofprijzen en op hogere vrachtkosten als gevolg van de toegenomen export.
Choudhary benadrukte de absolute EBITDA per metrische ton in plaats van de procentuele marges. Deze maatstaf bedroeg ongeveer Rs 21.000, tegenover circa Rs 17.900 een jaar eerder, maar was lager dan de ongeveer Rs 22.800 in het voorgaande kwartaal.
Dit onderscheid is van belang omdat veranderende inputprijzen de omzet kunnen verhogen en tegelijk het margepercentage kunnen verlagen, zelfs wanneer de winst per ton verbetert. Het management sprak vertrouwen uit in het handhaven van een EBITDA van meer dan Rs 20.000 per ton, hoewel dit een verwachting is en geen reeds gerealiseerd toekomstig resultaat.
Plannen voor interne financiering zijn afhankelijk van de kasconversie
Himadri gaf in het kwartaal ongeveer Rs 250 crore uit aan kapitaalinvesteringen. Het management verwacht in FY27 Rs 800–900 crore uit te geven binnen een breder investeringsprogramma van ongeveer Rs 1.500 crore, dat het zonder schulden wil financieren.
Het werkkapitaal blijft een belangrijke beperking voor dat plan. Het netto werkkapitaal bedroeg in Q2 FY27 37% van de omzet, tegenover 41% in het voorgaande kwartaal, maar hoger dan de 31,3% van een jaar eerder. De handelsvorderingen liepen op van 63 naar 65 dagen ten opzichte van het voorgaande kwartaal.
Choudhary verwacht dat het werkkapitaal zich in de komende twee kwartalen normaliseert en dat de operationele kasstroom over het volledige jaar positief zal zijn. Deze verwachtingen zijn relevant voor de strategie van interne financiering, maar betekenen niet dat de kasconversie al is genormaliseerd.
Projecten voor nieuwe materialen naderen de geplande productiedata
De uitbreidingsroute omvat kathodemateriaal van lithium-ijzerfosfaat, koolstofnanobuisjes en gespecialiseerde chemicaliën. De initiële LFP-productie is bedoeld om monsters op fabrieksschaal te leveren aan wereldwijde autofabrikanten en Indiase klanten, voorafgaand aan de grotere commerciële uitbreiding.
Het management mikt in het eerste jaar op een bezettingsgraad van meer dan 50% in de grotere LFP-fabriek en op meer dan 90% in het daaropvolgende jaar. Dit zijn operationele aannames voor de geplande capaciteit, geen huidige bezettingsgraden.
Ook de engineering voor silicium-koolstofanodetechnologie is gaande, maar volgens het management moet de aankondiging van de kapitaalinvesteringen nog volgen. Dit project moet daarom worden onderscheiden van faciliteiten waarvoor concrete doelen voor ingebruikname zijn genoemd.
Mijnbouwvergunning opent een nieuwe geplande inkomstenstroom
Het management meldde dat er milieutoestemming was verkregen voor zandwinning in Bengalen, ten dienste van de bouwsector. In het gerapporteerde kwartaal boekte het bedrijf een negatieve EBITDA, terwijl de vergunning nog in behandeling was.
De activiteiten zouden van start gaan in het kwartaal dat liep ten tijde van de earningscall in oktober. Choudhary gaf een indicatie van ongeveer Rs 500 crore aan jaarlijkse omzet uit mijnbouw; dit is een verwachte jaarlijkse bijdrage en geen reeds gerealiseerde omzet.
Conclusie
De eerstvolgende genoemde mijlpaal voor de resultaten van Himadri is de start van de initiële LFP-productie in Q3 FY27. Naast deze lancering zullen de normalisering van het werkkapitaal en de kasstroom laten zien of het bedrijf voortgang boekt met zijn uitbreidingsplan dat uit interne middelen wordt gefinancierd.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.
