De resultaten van Dr. Reddy's over het tweede kwartaal van boekjaar 2027 lieten op kwartaalbasis herstel zien van de omzet en marges, hoewel de omzet onder het niveau van een jaar eerder bleef doordat concurrentie van lenalidomide op Noord-Amerika drukte. De resultaten, gepubliceerd op 23 oktober 2026, brachten de geconsolideerde omzet op INR8,671 crore: een daling van 1,5% op jaarbasis, maar een stijging van 7,4% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Het management verwacht de levering van semaglutide in november te hervatten, afhankelijk van succesvolle validatie.
Belangrijkste punten
- De brutomarge herstelde tot 52,1%, maar bleef onder het niveau van een jaar eerder.
- Groei in India en opkomende markten stond tegenover zwakkere verkopen van generieke geneesmiddelen in Noord-Amerika.
- De validatie voor de hervatting van de semaglutidelevering en een regelgevend besluit over abatacept in december zijn de volgende belangrijke mijlpalen.
Inhoudsopgave
- Resultaten van Dr. Reddy’s tonen herstel, geen volledig herstel
- India en opkomende markten compenseren zwakte in Noord-Amerika
- Margedoelstellingen staan onder aanhoudende kostendruk
- Hervatting van semaglutide en besluit over abatacept bepalen het tijdpad
- Conclusie
Resultaten van Dr. Reddy’s tonen herstel, geen volledig herstel
In het kwartaal dat eindigde op 30 september 2026 steeg de brutomarge met 562 basispunten ten opzichte van het voorgaande kwartaal tot 52,1%. Dat was nog altijd 254 basispunten lager dan een jaar eerder, wat het verschil onderstreept tussen herstel op kwartaalbasis en een terugkeer naar de eerdere winstgevendheid.
De EBITDA, inclusief overige inkomsten, kwam uit op INR1,783 crore, wat neerkomt op een marge van 20,6%. Het management schreef de verbetering toe aan productlanceringen en een winstgevender bedrijfs- en productmix. Chief Financial Officer Mannam Narasimham zei dat nieuwe lanceringen in de VS brutomarges boven het bedrijfsgemiddelde hadden.
Lagere verkopen van lenalidomide bleven de belangrijkste rem op de geconsolideerde omzet. Het management meldde niettemin een groei met dubbele cijfers van de onderliggende activiteiten, exclusief lenalidomide, in Noord-Amerika, opkomende markten en India.
| Post | Details |
|---|---|
| Winst vóór belasting | INR1,228 crore voor het kwartaal van september 2026. |
| Winst na belasting | INR925 crore; nettomarge van 10,7%. |
| Verwaterde winst per aandeel | INR11.1 voor het kwartaal. |
| Operationeel werkkapitaal | INR14,650 crore per 30 september, een stijging van INR297 crore ten opzichte van 30 juni. |
| Kapitaaluitgaven | INR186 crore gedurende het kwartaal. |
| Netto kasoverschot | INR2,502 crore per 30 september 2026. |
India en opkomende markten compenseren zwakte in Noord-Amerika
De omzet uit generieke geneesmiddelen in Noord-Amerika daalde op jaarbasis met 29% tot USD264 million, hoewel deze op kwartaalbasis met 12% toenam. De omzet in India steeg met 17% tot INR1,851 crore, terwijl de omzet in opkomende markten met 84% toenam tot INR2,059 crore.
De omzet in Europa daalde op jaarbasis met 6% tot EUR127 million. Dit weerspiegelde prijsdalingen en wijzigingen in het bedrijfsmodel na de integratie van de activiteiten op het gebied van nicotinevervangende therapie. Chief Executive Erez Israeli zei dat het herziene model tot lagere verkopen maar hogere winst leidde; naar verwachting zullen vergelijkbare effecten nog twee kwartalen aanhouden.
De activiteiten werden onderdeel van Dr. Reddy's door de voltooide overname van Haleons activiteiten op het gebied van nicotinevervangende therapie buiten de VS, die op 30 september 2024 werd aangekondigd. Die transactie vormt de historische achtergrond bij de huidige bespreking van de integratie.
Israeli verwacht dat de verkopen van nicotinevervangende therapie met een hoog enkelcijferig tot dubbelcijferig percentage zullen groeien, maar zei dat de totale groei in Europa dit boekjaar niet significant zal zijn.
Margedoelstellingen staan onder aanhoudende kostendruk
Narasimham zei dat het bedrijf mikt op een brutomarge in de buurt van 55%. Israeli herhaalde zijn vertrouwen dat de EBITDA-marge boven 20% kan blijven, met als ambitie 25% te bereiken. Dit zijn doelstellingen van het management, geen reeds gerealiseerde kwartaalresultaten.
Hogere kosten voor belangrijke uitgangsmaterialen, oplosmiddelen en uitgaande logistiek drukten al op de winstgevendheid. Het management schatte de impact op de EBITDA op bijna 100 basispunten en verwacht dat deze druk in het derde en vierde kwartaal zal aanhouden.
De uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling bedroegen 6% van de omzet in het septemberkwartaal, 10% minder dan een jaar eerder. Narasimham verwacht dat deze uitgaven in de komende kwartalen terugkeren naar 7%–8% van de omzet. De verkoop-, algemene en administratieve kosten bedroegen 32% van de omzet; het management verwacht dat dit aandeel dit jaar grotendeels stabiel blijft.
Hervatting van semaglutide en besluit over abatacept bepalen het tijdpad
Israeli zei dat het bedrijf er vertrouwen in bleef houden de levering van semaglutide in november 2026 te hervatten, onder voorbehoud van succesvolle validatie. De belangrijkste beperking was het opschalen van de productie van de werkzame farmaceutische stof voor de partner. Het grootste deel van de eerste volumes is bestemd voor Canada, met kleinere toewijzingen aan Latijns-Amerika en Afrika.
Het bedrijf meldde dat semaglutide in 10 landen is goedgekeurd en dat het van plan is het product in 89 markten te lanceren. Deze plannen betekenen niet dat de levering is hervat of dat het product in alle beoogde markten is goedgekeurd.
Voor het abatacept-biosimilar noemde het management 22 december 2026 als de beoogde beslisdatum van de Amerikaanse Food and Drug Administration. Israeli zei dat de fabriek in Bachupally was geïnspecteerd en dat het bedrijf het inspectierapport van de vestiging afwachtte. Dr. Reddy's bereidt een lancering in december voor, onder voorbehoud van goedkeuring.
Conclusie
De resultaten van Dr. Reddy's tonen sterkere operationele prestaties op kwartaalbasis, maar druk op de jaaromzet en hogere inputkosten blijven beperkende factoren. De volgende geplande mijlpalen zijn de beoogde hervatting van de semaglutidelevering in november, onder voorbehoud van validatie, en het regelgevende besluit over abatacept op 22 december.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of belastingadvies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico van verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een vermogensbestanddeel, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.
