De resultaten van Lindab over het derde kwartaal van 2026 laten zien dat de organische omzetgroei terugkeerde en de marges zich herstelden ten opzichte van het voorgaande kwartaal, maar de winstgevendheid bleef onder het niveau van een jaar eerder. De op 23 oktober gepubliceerde resultaten kwamen uit op een organische groei van 2% en een aangepaste operationele marge van 8,7%. De sterkere vraag in de Scandinavische landen en prijsverhogingen hielpen de zwakte in West-Europa te compenseren.
Belangrijkste punten
- De organische omzet groeide met 2%, maar desinvesteringen en overnames samen compenseerden die stijging in de gerapporteerde omzet.
- De aangepaste operationele marge herstelde van 6,6% in Q2 naar 8,7%, maar bleef onder de 9,7% van een jaar eerder.
- Het management voert verdere prijsverhogingen en verlagingen van de vaste kosten door, omdat de winstgevendheid in West-Europa zwak blijft.
Inhoudsopgave
- De resultaten van Lindab laten herstel zien, geen volledige ommekeer
- Groei in de Scandinavische landen staat tegenover zwakte in West-Europa
- Kasstroomgeneratie verzwakt terwijl de kosten onder de loep blijven
- Overnames breiden het ventilatieaanbod uit
- Conclusie
De resultaten van Lindab laten herstel zien, geen volledige ommekeer
De tussentijdse resultaten over het derde kwartaal van Lindab tonen een netto-omzet van SEK 3,237 miljard, vrijwel onveranderd ten opzichte van SEK 3,253 miljard een jaar eerder. Het netto-effect van overnames en desinvesteringen drukte de groei met twee procentpunten, terwijl valuta geen effect had.
De aangepaste operationele winst daalde van SEK 315 miljoen naar SEK 283 miljoen. De verbetering van de marge ten opzichte van het voorgaande kwartaal betekent dus vooruitgang na een zwakker tweede kwartaal, geen terugkeer naar de winstgevendheid van vorig jaar.
Prijsaanpassingen hielpen de brutomarges te herstellen nadat de transport- en grondstofkosten waren gestegen. CEO Ola Ringdahl zei dat verdere prijsmaatregelen en een lagere vastekostenbasis nog nodig zijn om de operationele marges te versterken.
| Post | Details |
|---|---|
| Nettowinst Q3 | SEK 187 miljoen, tegenover SEK 400 miljoen in Q3 2025. |
| Verwaterde winst per aandeel Q3 | SEK 2,42, tegenover SEK 5,19 een jaar eerder. |
| Netto-omzet januari–september | SEK 9,546 miljard, 2% lager op jaarbasis. |
| Aangepaste operationele marge januari–september | 7,2%, tegenover 8,5% een jaar eerder. |
Groei in de Scandinavische landen staat tegenover zwakte in West-Europa
De organische omzet in de Scandinavische markten steeg met 5%. Ventilation Systems realiseerde een organische groei van 1% en een aangepaste operationele marge van 9,9%, terwijl Profile Systems organisch met 4% groeide en een marge van 6,2% noteerde, tegenover 7,0% een jaar eerder.
Profile Systems profiteerde van hogere verkopen aan bouwmaterialenhandelaren en een aantrekkende projectactiviteit. De productiecapaciteit voor sandwichpanelen keerde terug naar het niveau van vóór de fabrieksverhuizing, waardoor een operationele beperking werd opgeheven.
In Duitsland bleven zowel de omzet als de winstgevendheid zwak. Ringdahl wees ook op een lagere winstgevendheid in Nederland en delen van Frankrijk. Het management evalueert de vaste kosten en voert efficiëntiemaatregelen door, terwijl het de groei in sterkere markten probeert te behouden.
Kasstroomgeneratie verzwakt terwijl de kosten onder de loep blijven
De operationele kasstroom daalde van SEK 335 miljoen een jaar eerder naar SEK 235 miljoen. Financieel directeur Lars Ynner schreef de zwakke kasstroomconversie toe aan seizoensgebonden bewegingen in voorraden en vorderingen en zei dat er geen onderliggende verandering was.
Ynner zei dat het vierde kwartaal doorgaans de sterkste periode is voor de kasstroom. Dit is een seizoensgebonden constatering, geen gekwantificeerde prognose voor het laatste kwartaal van 2026.
Ook de cijfers over een langere periode laten druk zien: de aangepaste operationele winst over januari–september daalde van SEK 824 miljoen naar SEK 689 miljoen, terwijl de operationele kasstroom terugliep van SEK 826 miljoen naar SEK 555 miljoen.
Overnames breiden het ventilatieaanbod uit
Lindab nam in het derde kwartaal de Ierse ventilatiedistributeur CVS over. In september tekende het bedrijf een overeenkomst voor de overname van de Italiaanse specialist in rookbeheersing Aernova. Die transactie werd op 13 oktober afgerond, na afloop van de verslagperiode.
Het management verwacht in 2027 een bescheiden groei van zowel de Europese ventilatiemarkt als de Scandinavische markt voor profielsystemen. Ringdahl wees op renovatie, energie-efficiëntie, brandbeveiliging, datacenters en defensie als kansen, maar waarschuwde dat de zwakte in Duitsland naar verwachting tot in 2027 zal aanhouden.
Conclusie
De volgende test voor de resultaten van Lindab is of verdere prijs- en kostenmaatregelen het margeherstel kunnen bestendigen en tegelijk de kasstroomgeneratie in het vierde kwartaal kunnen verbeteren. De bescheiden marktvooruitzichten van het management voor 2027 blijven een verwachting; het herstel in de Scandinavische landen staat nog altijd tegenover de zwakte in Duitsland.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
