Definitie
Winst en verlies (PnL, van profit and loss) is de winst of het verlies op een positie. Gerealiseerde PnL komt van posities die zijn gesloten, terwijl ongerealiseerde PnL de papieren winst of het papieren verlies is op posities die nog openstaan.
Hoe het werkt
Bij een longpositie, die winst maakt als de koers stijgt, geldt: PnL = (uitstapprijs − instapprijs) × aantal − kosten. Bij een shortpositie, die winst maakt als de koers daalt, is de volgorde omgekeerd: PnL = (instapprijs − uitstapprijs) × aantal − kosten. Rendement in % = PnL ÷ aanschafwaarde van de positie × 100; daarmee worden trades van verschillende omvang vergelijkbaar.
Zolang een positie openstaat, berekenen platforms de ongerealiseerde PnL op basis van de actuele marktprijs of, bij futures, op basis van een markprijs: een referentieprijs die bestand moet zijn tegen korte pieken. Dit cijfer verandert bij elke koersbeweging en ligt niet vast. PnL wordt pas gerealiseerd wanneer de positie wordt gesloten; wordt maar een deel gesloten, dan wordt ook alleen dat deel gerealiseerd.
Een volledige PnL omvat alle kosten: handelskosten bij zowel instap als uitstap, de spread en, bij perpetual futures, de betaalde of ontvangen fundingbetalingen. Wie die weglaat, laat de resultaten beter lijken dan ze zijn, en dat weegt het zwaarst voor wie vaak handelt. PnL in dollars en rendement in procenten beantwoorden verschillende vragen, dus een grote winst in dollars op een grote positie kan nog steeds een klein rendement zijn.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat je 50 eenheden Token X koopt tegen $40 en er later 30 verkoopt tegen $46, waarbij je over die 30 eenheden in totaal $3 aan kosten betaalt.
Gerealiseerde PnL = ($46 − $40) × 30 − $3 = $180 − $3 = $177.
Rendement op het gesloten deel = $177 ÷ ($40 × 30) = $177 ÷ $1.200 = ongeveer 14,8%.
De andere 20 eenheden staan nog open en de koers is nu $37: ongerealiseerde PnL = ($37 − $40) × 20 = −$60.
De $177 ligt vast, terwijl de −$60 alleen op papier bestaat en blijft veranderen totdat die eenheden worden verkocht.
Veelgemaakte fouten
- Ongerealiseerde winst behandelen als geld dat al verdiend is.
- PnL berekenen zonder kosten, spread of fundingbetalingen.
- PnL in dollars vergelijken tussen trades van zeer verschillende omvang in plaats van naar het rendementspercentage te kijken.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.