Definitie
Een drawdown is de daling van een piekwaarde naar een later dieptepunt, meestal weergegeven als percentage. De maximale drawdown is de grootste daling van dat soort in een bepaalde periode voor een rekening, portefeuille, strategie of belegging.
Hoe het werkt
Drawdown = (dieptepunt − voorgaande piek) ÷ voorgaande piek × 100. Hij wordt gemeten vanaf de hoogste waarde die tot dan toe is bereikt, niet vanaf de beginwaarde, dus een rekening kan per saldo in de winst staan en toch in een drawdown zitten. De maximale drawdown legt de diepste daling vast van een piek naar het daaropvolgende dieptepunt binnen de onderzochte periode.
Verliezen en herstel zijn niet symmetrisch. De stijging die nodig is om terug te keren naar de piek = 1 ÷ (1 − verlies) − 1. Een drawdown van 10% vergt een stijging van ongeveer 11%, een drawdown van 25% ongeveer 33%, en een drawdown van 50% een stijging van 100%. Dat is een van de redenen waarom traders de omvang van elke positie beperken: zo blijven drawdowns ondiep.
De duur van een drawdown, de tijd vanaf een piek totdat de waarde daar weer op uitkomt, is net zo belangrijk als de diepte, omdat lange periodes onder een eerdere top zwaar zijn om uit te zitten. De maximale drawdown is gebaseerd op historische gegevens, dus een toekomstige drawdown kan dieper zijn. De uitkomsten hangen ook af van of er slotkoersen per dag of intraday-dieptepunten worden gebruikt, en dat verschilt per tool en dataprovider.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat een rekening van $10.000 groeit tot een piek van $15.000, daarna daalt naar $9.000 en later herstelt tot $12.000.
Drawdown op het dieptepunt = ($9.000 − $15.000) ÷ $15.000 = −40%.
Benodigd herstel = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = ongeveer 66,7%: de stijging van $9.000 terug naar $15.000.
Bij $12.000 staat de rekening nog ($12.000 − $15.000) ÷ $15.000 = −20% onder de piek, hoewel ze 20% boven de start van $10.000 staat.
Een daling van 40% vergt een veel grotere procentuele stijging om te herstellen, en een drawdown wordt gemeten vanaf de piek, niet vanaf de start.
Veelgemaakte fouten
- De drawdown meten vanaf het beginsaldo in plaats van vanaf de voorgaande piek.
- Aannemen dat een verlies van 40% met een stijging van 40% weer is goedgemaakt.
- De maximale drawdown van een strategie uit het verleden beschouwen als het ergste dat kan gebeuren.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.