Definitie
Volatiliteit meet hoe sterk de rendementen van een belegging in een bepaalde periode rond hun gemiddelde schommelen, meestal uitgedrukt als de naar jaarbasis omgerekende standaarddeviatie van de rendementen.
Hoe het werkt
Om de historische volatiliteit te berekenen, neem je een reeks rendementen, zoals procentuele veranderingen per dag, en bereken je hun standaarddeviatie: een statistische maat die laat zien hoe ver waarden doorgaans van hun gemiddelde afwijken. Het resultaat wordt daarna naar jaarbasis omgerekend: dagelijkse standaarddeviatie × √252 voor aandelen, die op ongeveer 252 dagen per jaar worden verhandeld, of × √365 voor crypto, dat elke dag wordt verhandeld. Aanbieders verschillen in de periode en de datafrequentie die ze gebruiken, dus gepubliceerde cijfers kunnen uiteenlopen.
Historische volatiliteit beschrijft wat er al is gebeurd. Impliciete volatiliteit wordt afgeleid uit optieprijzen en weerspiegelt hoe groot de markt toekomstige bewegingen verwacht. Traders gebruiken volatiliteit om beleggingen te vergelijken, om posities zo te dimensioneren dat een normale beweging binnen hun risicolimiet blijft, en om stopafstanden te kiezen die door dagelijkse ruis waarschijnlijk niet worden geraakt.
Volatiliteit zegt niets over de richting: een gestage stijging en een scherpe daling kunnen vergelijkbare getallen opleveren. Ze verandert ook in de loop van de tijd en springt vaak omhoog bij marktstress, en een rustige periode betekent niet dat grote bewegingen onmogelijk zijn.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat Aandeel X een dagelijkse standaarddeviatie van de rendementen heeft van 1,5% en Munt A een van 4%.
Volatiliteit op jaarbasis van Aandeel X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Volatiliteit op jaarbasis van Munt A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
De rendementen van Munt A schommelen meer dan 3 keer zo sterk als die van Aandeel X, maar geen van beide getallen zegt of een van de koersen zal stijgen of dalen.
Veelgemaakte fouten
- Hoge volatiliteit zien als voorspelling dat de koers zal dalen.
- Volatiliteitscijfers vergelijken die over verschillende periodes of met verschillende datafrequenties zijn berekend.
- Aannemen dat een recente rustige periode betekent dat de volatiliteit laag blijft.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.