Definitie
Slippage is het verschil tussen de prijs die je verwacht wanneer je een order plaatst en de prijs waartegen de order daadwerkelijk wordt uitgevoerd.
Hoe het werkt
Slippage ontstaat wanneer de markt beweegt tussen het moment waarop je een prijs ziet en het moment waarop je order wordt uitgevoerd, of wanneer je order groter is dan de hoeveelheid die tegen de beste prijs beschikbaar is. In een orderboek werkt een grote marktorder zich door meerdere prijsniveaus heen, waardoor de gemiddelde uitvoeringsprijs afwijkt van de eerste notering. Op een gedecentraliseerde exchange verandert de transactie zelf de tokenverhouding in de pool en daarmee de prijs.
Slippage wordt meestal als percentage gemeten: slippage = (uitvoeringsprijs − verwachte prijs) ÷ verwachte prijs bij een aankoop, en andersom bij een verkoop. Ze is doorgaans groter in dunne markten met weinig liquiditeit, tijdens snelle bewegingen rond nieuws en bij grote orders. Slippage kan ook positief zijn: beweegt de koers vóór de uitvoering in je voordeel, dan krijg je een betere prijs dan verwacht.
Een limietorder voorkomt slippage voorbij de limiet, met het risico dat hij niet wordt uitgevoerd. Gedecentraliseerde exchanges bieden een instelling voor slippagetolerantie: de swap mislukt als het resultaat slechter zou zijn dan het geaccepteerde percentage. Een zeer hoge tolerantie laat meer swaps slagen, maar geeft bots ruimte om vlak voor en na jouw swap op jouw kosten te handelen, een aanval die bekendstaat als een sandwichaanval.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat je $1.000 omwisselt voor Token X tegen een getoonde koers van $2,00, in de verwachting 500 tokens te krijgen, met een slippagetolerantie van 1%.
Het minimum dat je accepteert is 500 × (1 − 0,01) = 495 tokens.
Levert de swap 497 tokens op, dan is je gemiddelde prijs $1.000 ÷ 497 ≈ $2,0121, ongeveer 0,6% slechter dan getoond.
Was de koers zo ver verschoven dat er maar 490 tokens zouden binnenkomen, dan zou de swap mislukken, en op de meeste netwerken worden de gaskosten dan toch betaald.
Het voorbeeld laat zien dat de tolerantie begrenst hoeveel slippage je accepteert, terwijl een hogere instelling vaker wordt uitgevoerd, mogelijk tegen slechtere prijzen.
Veelgemaakte fouten
- Alleen naar handelskosten kijken terwijl de slippage bij een grote order meer kost.
- De slippagetolerantie op een DEX ver boven normaal zetten alleen om een swap te laten slagen.
- Bij een marktorder in een dunne markt of tijdens groot nieuws de getoonde prijs verwachten.
- Aannemen dat slippage altijd negatief is.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.