Fusjonen mellom Gulf Keystone og ShaMaran Petroleum, kunngjort 20. oktober 2026, vil slå sammen de to oljeprodusentene gjennom et aksjebytte som verdsetter ShaMaran til om lag 601 millioner dollar. Aksjonærene i hvert selskap vil eie omtrent halvparten av det sammenslåtte selskapet. Gjennomføring ventes i midten av 2027, med forbehold om aksjonærgodkjenninger og andre vilkår for gjennomføring.
Viktigste punkter
- ShaMaran-aksjonærene vil motta 0.07533958 nyutstedte Gulf Keystone-aksjer for hver aksje de eier.
- Gulf Keystone har til hensikt å betale eksisterende aksjonærer et betinget ekstraordinært utbytte på 50 millioner dollar ved gjennomføring.
- Selskapene planlegger notering på hovedmarkedet i Oslo og at Gulf Keystones London-notering etter hvert avvikles.
Innholdsfortegnelse
- Vilkår for Gulf Keystone-fusjonen og vederlag til aksjonærene
- Portefølje med fire felt vil utvide driftsgrunnlaget
- Planer om Oslo-notering endrer ordningene for aksjonærene
- Godkjenninger og gjennomføring gjenstår
- Konklusjon
Vilkår for Gulf Keystone-fusjonen og vederlag til aksjonærene
Selskapenes foreslåtte kombinasjonsavtale innebærer en lovbestemt fusjon på Bermuda, der begge virksomhetene er registrert, med Gulf Keystone som det overlevende rettssubjektet. Begge styrene har enstemmig godkjent den foreslåtte transaksjonen.
Verdien av ShaMarans egenkapital på om lag 601 millioner dollar er basert på Gulf Keystones sluttkurs på 225 pence den 19. oktober 2026 og valutakursene angitt i kunngjøringen. Dette er en transaksjonsverdi basert på aksjer, ikke en kontantutbetaling til ShaMarans investorer.
Selskapene oppgir at vederlaget innebærer en premie på 22,9 % sammenlignet med ShaMarans sluttkurs 19. oktober, basert på selskapets svenske depotbevis. Etter justering for Gulf Keystones planlagte ekstraordinære utbytte faller premien til 13,5 %. Forskjellen er viktig fordi utbyttet er ment for eksisterende Gulf Keystone-aksjonærer, ikke for de nye ShaMaran-aksjonærene.
Utbyttet på 50 millioner dollar er fortsatt betinget av gjeldende bermudisk lovgivning, Gulf Keystones vedtekter og styregodkjenning. Selskapene har også til hensikt å formalisere en fremtidig utbyttepolitikk for det sammenslåtte selskapet i forbindelse med gjennomføringen.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Informasjonsdokument om fusjonen | Ventet 1. desember 2026 eller omkring denne datoen. |
| Aksjonærmøter | Ventet 22. desember 2026 eller omkring denne datoen. |
| Godkjenningsterskel for Gulf Keystone | Minst 75 % av avgitte stemmer på selskapets ekstraordinære generalforsamling. |
| Godkjenningsterskel for ShaMaran | Minst to tredeler av avgitte stemmer på selskapets ekstraordinære generalforsamling. |
Portefølje med fire felt vil utvide driftsgrunnlaget
Fusjonen vil samle Gulf Keystones operatørinteresse i Shaikan-feltet med ShaMarans ikke-opererte interesser i Atrush og Sarsang i Kurdistan-regionen i Irak. Den vil også omfatte ShaMarans separat kunngjorte investering i Hamrin-feltet i det føderale Irak.
Gulf Keystone har en arbeidsinteresse på 61,5 % i Shaikan, mens ShaMaran eier 50 % av Atrush og 18 % av Sarsang. ShaMarans investering i Hamrin består av en eierandel på 25 % i HKN Hamrin Ltd., selskapet som innehar utviklings- og produksjonskontrakten for feltet.
Ledelsen presenterer kombinasjonen som en måte å utvide kontantgenereringen på og støtte utviklingsinvesteringer på tvers av porteføljen. Dette er forventede fordeler, ikke oppnådde driftsresultater. De to selskapene vil fortsette å drive uavhengig frem til gjennomføringen.
Planer om Oslo-notering endrer ordningene for aksjonærene
Gulf Keystone har til hensikt å flytte sin primærnotering til hovedmarkedet på Euronext Oslo Børs og etter hvert avvikle London-noteringen. ShaMarans eksisterende aksje- og svenske depotbevisnoteringer vil opphøre i forbindelse med gjennomføringen.
I kunngjøringen klassifiseres transaksjonen som en omvendt overtakelse etter britiske noteringsregler. Gulf Keystone forventer derfor at selskapets eksisterende britiske noteringskategori blir kansellert ved gjennomføring. En videreføring av London-noteringen vil kreve en søknad om opptak i en annen kategori.
ShaMaran-investorer som eier aksjer gjennom Norges verdipapirsentral, vil motta Gulf Keystone-aksjer direkte. Eiere som beholder svenske depotbevis frem til gjennomføringen, vil i stedet motta unoterte Gulf Keystone-depotbevis gjennom et midlertidig konverteringsprogram.
Godkjenninger og gjennomføring gjenstår
Den største aksjonæren i hvert selskap har signalisert at vedkommende har til hensikt å støtte avtalen. Lundin-familien eier om lag 25,6 % av ShaMaran, mens Lansdowne Partners forvalter eierandeler som representerer om lag 13 % av Gulf Keystone. Disse signalene erstatter ikke de nødvendige aksjonæravstemningene.
Gjennomføringen er ikke betinget av finansiering, ettersom fusjonsvederlaget utelukkende består av nyutstedte aksjer. ShaMaran vurderer separat å refinansiere obligasjonen med forfall i 2029, der om lag 144 millioner dollar gjenstår. Gulf Keystone vurderer på sin side en obligasjonsutstedelse for å finansiere deler av utviklingsutgiftene i Shaikan.
Konklusjon
Den neste planlagte offentliggjøringen er informasjonsdokumentet om fusjonen, som ventes rundt 1. desember, før de foreslåtte aksjonærmøtene. Aksjebyttet, utbyttet og endringene i noteringene er fortsatt betinget av at transaksjonen går videre til gjennomføring.
Les flere nyheter
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endres; investeringer innebærer risiko for tap. Faktaene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
