Inwidos resultat nådde en kvartalsrekord i juli–september 2026, med en økning i driftsresultatet (EBITA) på 25 % til SEK 334 millioner og en ordrebeholdning som nærmet seg SEK 3,5 milliarder. Resultatene til vindus- og dørkonsernet, som ble offentliggjort 21. oktober, viste sterkere salg og lønnsomhet til tross for marginutvanning knyttet til oppkjøp og fortsatt svakhet i enkelte forbrukermarkeder.
Hovedpunkter
- Kvartalsomsetningen steg 22 %, med organisk vekst på 5 %.
- Den organiske ordreinngangen økte i alle fire forretningsområdene.
- Effektivitetsgevinster motvirket presset fra materialkostnader, men etterspørselen fra forbrukerne var fortsatt ujevn.
Innholdsfortegnelse
- Inwidos resultat vokser raskere enn salget
- Rekordstor ordrebeholdning skjuler forskjeller i etterspørselen
- Lønnsomheten i regionene bedres til tross for kostnadspress
- Oppkjøp er fortsatt førsteprioritet for ekspansjon
- Konklusjon
Inwidos resultat vokser raskere enn salget
Nettoomsetningen i tredje kvartal nådde SEK 2 724 millioner, sammenlignet med SEK 2 224 millioner året før. Driftsresultatet (EBITA) økte fra SEK 268 millioner, mens driftsmarginen (EBITA) steg til 12,3 % fra 12,0 %.
Forskjellen mellom rapportert salgsvekst på 22 % og organisk vekst på 5 % viser at ekspansjonen i eksisterende virksomhet var mer moderat enn den samlede økningen. Finansdirektør Peter Welin sa at den organiske veksten var omtrent jevnt fordelt mellom pris og volum, med et noe større bidrag fra volum.
Bruttomarginen var omtrent uendret. Ledelsen sa at høyere effektivitet i fabrikkene og økte volumer motvirket den negative effekten av materialpriser. De oppkjøpte selskapene hadde samlet sett lavere lønnsomhet enn resten av konsernet, noe som begrenset forbedringen i den rapporterte driftsmarginen (EBITA).
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Resultat per aksje i kvartalet | SEK 3,49, mot SEK 2,65 året før. |
| Resultat per aksje januar–september | SEK 7,07, mot SEK 6,00 året før. |
| Kontantstrøm i kvartalet | Forbedret med SEK 56 millioner fra året før. |
| Netto gjeld / drifts-EBITDA | 1,9 ganger eksklusive IFRS 16, under måltaket på 2,5 ganger. |
| Omsetning siste 12 måneder | SEK 9 968 millioner. |
Rekordstor ordrebeholdning skjuler forskjeller i etterspørselen
Den organiske ordreinngangen steg 7 %, og ordrebeholdningen nådde et rekordnivå på nær SEK 3,5 milliarder ved utgangen av september. Ordrene økte 7 % i Skandinavia, 4 % i Øst, 10 % i Vest og 6 % innen netthandel.
Veksten var sterkere i produktmarkedene, der ordrene økte 18 %, enn i forbrukersegmentet, som steg 1 %. Ledelsen sa at forholdene for forbrukerne fortsatt var krevende i Storbritannia og Finland, og at det ikke var ventet noen bedring på kort sikt i Finland.
Inwidos desentraliserte vindus- og dørvirksomhet retter seg mot boligeiere og får mesteparten av inntektene fra renovering. Denne forretningsmodellen gjør den ujevne bedringen i forbrukermarkedet relevant, selv om den samlede ordrebeholdningen vokser.
Leveringene på en tidligere sikret stor ordre fra Skottland hadde ikke startet i løpet av kvartalet. Administrerende direktør Fredrik Meuller sa at de etter planen skulle begynne i november, etter forsinkelser med dokumentasjonen på kjøpersiden. Separat var det ventet at ordrene som ble mottatt i Øst i Q3, delvis skulle leveres innen utgangen av året, men hovedsakelig i 2027.
Lønnsomheten i regionene bedres til tross for kostnadspress
Alle fire forretningsområdene forbedret driftsmarginen (EBITA). Marginen i Skandinavia nærmet seg 17 %, mens netthandel nådde 10 % i kvartalet og nesten 11 % de siste 12 månedene.
Vest økte resultatet både absolutt og relativt, med støtte fra Irland og Skottland. Øst rapporterte negativ organisk salgsvekst, men høyere ordreinngang, resultat og margin.
Ledelsen trakk frem kostnader til aluminium, PVC, energi og transport som presspunkter knyttet til konflikten i Midtøsten. Welin advarte om at ordreveksten fremover var raskere i produktmarkedene enn i forbrukermarkedene, noe som ga en ugunstig mikseffekt.
Oppkjøp er fortsatt førsteprioritet for ekspansjon
Inwido gjennomførte seks oppkjøp i løpet av de foregående 12 månedene. Welin sa at de fleste utviklet seg omtrent som planlagt, og beskrev marginutvanningen deres som normal snarere enn som et tegn på svakere resultater enn forventet.
Meuller sa at verdivurderingsforhandlingene fortsatt var krevende fordi selgernes forventninger var høye, til tross for svakere utvikling i handelen hos enkelte oppkjøpskandidater. Et mulig inntog i solskjerming var fortsatt til vurdering, og var ikke en annonsert transaksjon. Tilbakekjøp av aksjer var ikke under vurdering.
Konklusjon
Inwidos rekordresultat og rekordstore ordrebeholdning står i kontrast til en fortsatt ujevn bedring i forbrukermarkedet. Den neste planlagte milepælen for investorer er kapitalmarkedsdagen 9. desember 2026, etterfulgt av årsresultatet 9. februar 2027.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig ved publisering, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon på egen hånd, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
