Kilroys resultater for tredje kvartal 2026 viste sterkere utleieaktivitet og en moderat økning i utsiktene for funds from operations (FFO) for hele året, til tross for svakere finansielle resultater enn året før. Utleieren innen kontor- og biovitenskapseiendom rapporterte FFO på 0,88 dollar per utvannet aksje og inngikk leieavtaler for omtrent 815 000 kvadratfot. Resultatene ble offentliggjort 22. oktober, og ledelsen holdt resultatkonferanse 23. oktober.
Viktige punkter
- Kilroy hevet midtpunktet i FFO-prognosen for 2026 med 0,01 dollar til 3,57 dollar per utvannet aksje, samtidig som intervallet ble snevret inn.
- Utleieaktiviteten tiltok, men arealet i bruk falt litt mens inngåtte leieavtaler ventet på å tre i kraft.
- Kommende utløp av DIRECTV-avtaler og ytterligere kostnader knyttet til Flower Mart byr på utfordringer i 2027.
Innholdsfortegnelse
- Kilroys resultatutsikter bedres til tross for svakere kvartalsresultater
- Økt utleieaktivitet har ennå ikke ført til høyere beleggsgrad
- DIRECTV og Flower Mart skaper motvind i 2027
- Salg av tomter og kredittramme gir kapitalfleksibilitet
- Konklusjon
Kilroys resultatutsikter bedres til tross for svakere kvartalsresultater
Kilroys finansielle resultater og driftsresultater for tredje kvartal førte til at FFO-prognosen for hele året ble snevret inn til 3,55–3,59 dollar per utvannet aksje, mot det tidligere intervallet på 3,49–3,63 dollar. Endringen løftet midtpunktet med ett cent, fremfor å heve begge endene av prognoseintervallet.
Kvartals-FFO inkluderte om lag 0,01 dollar per aksje i inntekter fra forlik og restaureringsgebyrer. Det oppdaterte midtpunktet for året tilsier en FFO på omtrent 0,86 dollar per aksje i fjerde kvartal, opplyste ledelsen.
Netto driftsinntekter (NOI) fra kontantstrøm i sammenlignbare eiendommer falt 1,5 % fra året før. Lavere inntekter fra forlik og restaureringsgebyrer samt refusjoner av eiendomsskatt reduserte vekstraten med til sammen 170 basispunkter. Ledelsen snevret inn forutsetningen for vekst i kontantbasert NOI fra sammenlignbare eiendommer for hele året til 0,75–1,00 %, fra 0,25–1,25 %.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Kvartalsinntekter | 3. kvartal 2026: 271,6 millioner dollar; 3. kvartal 2025: 279,7 millioner dollar. |
| Nettoresultat tilgjengelig for ordinære aksjonærer | 3. kvartal 2026: 15,5 millioner dollar; 3. kvartal 2025: 156,2 millioner dollar. |
| Utvannet resultat per aksje | 3. kvartal 2026: 0,13 dollar; 3. kvartal 2025: 1,31 dollar. |
| Funds from operations | 3. kvartal 2026: 104,6 millioner dollar; 3. kvartal 2025: 130,6 millioner dollar. |
| Utvannet FFO per aksje | 3. kvartal 2026: 0,88 dollar; 3. kvartal 2025: 1,08 dollar. |
Økt utleieaktivitet har ennå ikke ført til høyere beleggsgrad
Utleieaktiviteten hittil i år oversteg 1,75 millioner kvadratfot, omtrent 44 % mer enn i de første ni månedene av 2025. Aktiviteten i tredje kvartal omfattet nye leieavtaler for 345 000 kvadratfot tidligere ledig areal, 127 000 kvadratfot areal som for tiden er i bruk, samt fornyelser for 343 000 kvadratfot.
Fornyelsene omfattet en 12-årig avtale med Box for omtrent 243 000 kvadratfot i Crossing 900. For sammenlignbare leieavtaler av andre generasjon, eksklusive korttidsavtaler, økte leiene etter GAAP med 30,6 %, mens kontantleiene steg 9,7 % fra tidligere nivåer.
Den stabiliserte porteføljen var 83,0 % utleid per 30. september, en økning på 150 basispunkter fra forrige kvartal, mens beleggsgraden falt 10 basispunkter til 76,9 %. Forskjellen er viktig fordi inngåelse av en leieavtale ikke umiddelbart innebærer at leietakeren har overtatt arealet eller begynt å betale leie.
Inngåtte, men ennå ikke igangsatte leieavtaler omfattet mer enn 1,4 millioner kvadratfot og tilsvarte en årligisert grunnleie på omtrent 101 millioner dollar, opp 22 millioner dollar fra foregående kvartal. Ledelsen venter at leieavtaler tilsvarende 14 millioner dollar i årligisert grunnleie vil tre i kraft i fjerde kvartal 2026, og ytterligere 34 millioner dollar i løpet av 2027.
DIRECTV og Flower Mart skaper motvind i 2027
DIRECTVs leieavtale i El Segundo utløper i to etapper: 49 000 kvadratfot utløp ved starten av fjerde kvartal 2026, og de resterende 484 000 kvadratfotene utløper ved starten av fjerde kvartal 2027. Arealet tilsvarer til sammen omtrent 16 millioner dollar i årlig grunnleie.
Konstituert finansdirektør Eliott Trencher sa at en fornyelse i en eller annen form fortsatt var mulig, men at ledelsens hovedscenario var full fraflytting eller en betydelig reduksjon av arealet. Kilroy vurderer muligheter for ny utleie, omprofilering og delvis eller full realisering av verdiene; ingen av disse ble presentert som en gjennomført transaksjon.
Ledelsen venter også at aktiveringen av kostnader på Flower Mart-prosjektet opphører rundt januar 2027. Det vil medføre en årligisert økning på omtrent 32 millioner dollar i rentekostnader og 5 millioner dollar i driftskostnader og skatter. Disse forventede kostnadene kommer i tillegg til selskapets prognose for 2026, som forutsetter fortsatt aktivering frem til årets slutt.
Salg av tomter og kredittramme gir kapitalfleksibilitet
Kilroy hadde tomtesalg for 185 millioner dollar under kontrakt, med forventede gjennomføringer fra slutten av 2026. Dette omfatter det planlagte salget av Kilroy East Village-tomten i sentrum av San Diego for 19,5 millioner dollar, som selskapet ventet å sluttføre i fjerde kvartal.
Selskapet tilbakebetalte private plasseringsobligasjoner på 200 millioner dollar med kontantbeholdningen i juli. Det har fortsatt forfall på omtrent 395 millioner dollar i løpet av de neste ni månedene, med en veid gjennomsnittlig rente på rundt 3,8 %, og rapporterte over 1,2 milliarder dollar i ubrukt kredittramme.
Administrerende direktør Angela Aman sa at mulige inntekter fra eiendomssalg kunne brukes til oppkjøp, nedbetaling av gjeld eller tilbakekjøp av aksjer. Dette er fortsatt mulige alternativer for kapitalallokering, ikke varslede forpliktelser.
Konklusjon
Den neste prøven for Kilroys resultater blir den planlagte igangsettingen av inngåtte leieavtaler i fjerde kvartal, sammen med det forventede tomtesalget i East Village. Disse milepælene vil bidra til å vise hvordan sterkere utleieaktivitet omsettes i leieinntekter og tilgjengelig kapital før den identifiserte motvinden i 2027.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
