Ependions resultater for tredje kvartal 2026 viste at salget økte 22 % organisk til SEK664 millioner, og at EBITA steg 43 % til rekordhøye SEK95 millioner. Resultatpresentasjonen 23. oktober fremhevet sterkere lønnsomhet i begge virksomhetene, men ordreinngangen lå etter leveransene, og ledelsen advarte om at det ble vanskeligere å sikre tilgang på elektroniske komponenter.
Hovedpunkter
- Konsernets EBITA-margin økte med to prosentpoeng til rekordhøye 14,3 %.
- Westermo drev veksten, støttet av etterspørsel fra energisektoren, mens Beijer Electronics fortsatte marginbedringen.
- Ordreinngangen lå etter salget, og ledelsen prioriterer leveringskapasitet fremfor å redusere lagerbeholdningen etter hvert som tilgangen på komponenter strammes til.
Innholdsfortegnelse
- Ependions resultat vokser raskere enn salget
- Energietterspørsel støtter Westermos ekspansjon
- Ordreinngangen ligger etter leveransene, men etterspørselen etter jernbaneprodukter er stabil
- Strammere komponenttilgang setter prising og lagerbeholdning på prøve
- Konklusjon
Ependions resultat vokser raskere enn salget
EBITA økte raskere enn den organiske salgsveksten, noe som viser at større virksomhetsvolum ga sterkere driftslønnsomhet. Etterspørselen bedret seg på tvers av segmenter og geografiske områder, men utviklingen varierte mellom konsernets to virksomheter.
Westermo rapporterte 30 % organisk salgsvekst og rekordhøy EBITA på SEK81 millioner, med en EBITA-margin på 18,7 %. Beijer Electronics hadde en salgsvekst på 10 % og en økning i ordreinngangen på 11 %, mens marginen nådde 13,3 %, en tredje kvartalsvise forbedring på rad.
Ledelsen beskrev bedringen i produksjonen som mer sannsynlig et uttrykk for en generell oppgang enn for økte markedsandeler. Finansdirektør Joakim Laurén understreket at ett kvartal ikke var nok til å fastslå en trend; forbedringen var konsentrert i Nord-Amerika og Asia.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Konsernets ordre-/leveringsforhold | 0.85 i tredje kvartal 2026. |
| Westermos ordre-/leveringsforhold | 0.79 i tredje kvartal 2026. |
| Fri kontantstrøm | SEK60 millioner, dobbelt så mye som året før. |
| Netto gjeld/EBITDA | Bedret seg til like under 1 ganger. |
Energietterspørsel støtter Westermos ekspansjon
Administrerende direktør Jenny Sjödahl sa at Welotecs posisjon innen nettstasjonsautomasjon og virtualisering var den viktigste drivkraften bak den sterke ordreinngangen fra energisektoren. Hun beskrev også et tettere samarbeid mellom Welotec og Westermo, der relasjoner til forsyningsselskaper skaper muligheter for å tilby Westermos svitsjer og rutere.
Den strategiske begrunnelsen går forut for kvartalet. Westermos kunngjøring i april 2025 av avtalen om oppkjøp av Welotec beskrev planer om å kombinere industriell edge computing med datakommunikasjon og utvide den samlede porteføljen innen nettstasjonsautomasjon. Kunngjøringen gir bakgrunn for det komplementære produkttilbudet, men er ikke dokumentasjon på de nyeste kvartalsresultatene.
Laurén erkjente at Welotecs bruttomarginer var lavere enn Westermos gjennomsnitt og derfor trakk ned produktmiksen. Han sa likevel at de samlede bruttomarginene holdt seg stabile, og at Welotec bidro positivt til Westermos lønnsomhet.
Ordreinngangen ligger etter leveransene, men etterspørselen etter jernbaneprodukter er stabil
Konsernets ordreinngang vokste saktere enn salget, slik at ordre-/leveringsforholdet kom under én. Det betyr at nye ordrer ikke fullt ut erstattet verdien av virksomheten som ble levert i kvartalet, til forskjell fra den sterke rapporterte salgsveksten.
Ordremønsteret hos Westermo var særlig ujevnt. Sjödahl advarte mot å tolke kvartalsvise togordrer som et direkte mål på den underliggende etterspørselen, som hun beskrev som stabil og litt høyere enn året før. Togkundene hadde fortsatt ordrebøker som strakte seg over flere år, selv om enkelte hadde driftsmessige utfordringer med å levere sine egne produkter.
Mulighetene innen forsvarssektoren var fortsatt mindre forutsigbare. Ledelsen beskrev aktive kundedialoger og kapasiteter som gradvis bygges opp, men sa at det var vanskelig å forutsi tidspunktet for ordrer og salg.
Strammere komponenttilgang setter prising og lagerbeholdning på prøve
Sjödahl sa at lengre leveringstider, prisøkninger og press knyttet til allokering gjorde innkjøp av komponenter vanskeligere. Ependion hadde ikke opplevd mangel eller produksjonsstans, men hun kunne ikke utelukke fremtidige forstyrrelser.
Selskapet prioriterte evnen til å levere fremfor å minimere lagerbeholdningen. Den frie kontantstrømmen ble likevel doblet i kvartalet, samtidig som belåningsgraden bedret seg.
Ledelsen sa at de fleste økningene i komponentkostnader var blitt overført til kundene, selv om langsiktige kontrakter hindret full kostnadsdekning. Ytterligere prisøkninger på minnekomponenter kunne sette kundenes vilje til å akseptere høyere priser på prøve. Ambisjonen var fortsatt å overføre alle kostnadsøkninger, men dette var ingen garanti for at det ville lykkes.
Konklusjon
Ependions rekordhøye kvartalsmargin kom sammen med sterkere kontantgenerering, men ordreinngangen og tilgangen på komponenter er fortsatt de viktigste faktorene som kan sette fremgangen på prøve. De neste kvartalsresultatene vil vise om salgsmomentumet kan opprettholdes uten at leveringspåliteligheten eller kostnadsdekningen svekkes.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig ved publisering, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
