MilDefs resultat nådde kvartalsrekorder i juli–september 2026, da salget økte 54 % organisk og ordreinngangen oversteg 2 milliarder SEK for første gang. Resultatene, som ble offentliggjort 22. oktober, viste en kraftig forbedring i lønnsomheten, men den frie kontantstrømmen forble negativ da IT-leverandøren til forsvarssektoren bygget opp varelageret og kundefordringene økte.
Viktige punkter
- Justert EBITA økte 113 % til 180,5 millioner SEK, mer enn salgsveksten.
- En forlengelse av rammeavtalen med Bundeswehr bidro til å løfte ordreboken til 5,654 milliarder SEK.
- Tilgang på komponenter og kapasitetsutvidelse er fortsatt viktig for å kunne levere på den voksende ordreboken.
Innholdsfortegnelse
- MilDefs resultat viser sterkere operasjonell gearing
- Tysk avtale øker ordreinngangen, men taket er ikke garantert
- Investeringer i varelager tynger kontantstrømmen i kvartalet
- Kapasitetsutvidelse støtter neste leveringsfase
- Konklusjon
MilDefs resultat viser sterkere operasjonell gearing
MilDefs resultatmelding for tredje kvartal viste nettoomsetning på 829 millioner SEK, sammenlignet med 540 millioner SEK året før. Veksten var utelukkende organisk og kom hovedsakelig fra det svenske og tyske markedet.
Justert EBITA – resultat før renter, skatt og amortisering – økte til 180,5 millioner SEK fra 84,6 millioner SEK. Marginen steg til 21,8 % fra 15,7 %, noe som viser at driftsresultatet vokste betydelig raskere enn omsetningen etter hvert som leveransevolumene økte.
Bruttomarginen bedret seg mer moderat og nådde 45,4 %, mot 45,0 %. Høyere vekst innen systemer og integrasjonsløsninger støttet marginen, delvis motvirket av sammensetningen av salget av mobile produkter. Justert driftsresultat etter amortisering, eller EBIT, nådde 161,1 millioner SEK, sammenlignet med 64,7 millioner SEK.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Nettoomsetning januar–september | 2,167 milliarder SEK, opp 72 % fra året før |
| Ordreinngang januar–september | 3,907 milliarder SEK, opp 78 % |
| Justert EBITA januar–september | 401,7 millioner SEK; margin på 18,5 %, mot 9,9 % |
| Fri kontantstrøm januar–september | 55 millioner SEK, mot negative 93 millioner SEK |
Tysk avtale øker ordreinngangen, men taket er ikke garantert
Ordreinngangen i tredje kvartal økte 130 % til 2,091 milliarder SEK, tilsvarende om lag 2,5 ganger kvartalsomsetningen. Ordreboken nådde 5,654 milliarder SEK per 30. september, opp 61 % fra året før.
Et viktig bidrag var en forlengelse på sju år av MilDefs rammeavtale for det tyske forsvaret, Bundeswehr. Avtalen omfatter datamaskiner, skjermer og nettverksinfrastruktur og har en potensiell verdi på opptil 527 millioner EUR, sammenlignet med 80 millioner EUR under den forrige rammeavtalen.
Den potensielle verdien er ikke garanterte inntekter. MilDef mottok en innledende bestilling under avtalen på om lag 95,4 millioner EUR, med leveranser som forventes å starte sent i 2026 og fortsette gjennom 2027. Administrerende direktør Daniel Ljunggren sa under resultatpresentasjonen at det store flertallet av disse leveransene ville finne sted i 2027.
Separat sikret MilDef en maskinvareordre verdt rundt 553 millioner SEK fra et europeisk NATO-land, med levering ventet i 2027. Ljunggren beskrev den som et nasjonalt forsvarsprogram, ikke som en del av oppbyggingen på den østlige flanken.
Investeringer i varelager tynger kontantstrømmen i kvartalet
Den frie kontantstrømmen var negative 112 millioner SEK, sammenlignet med negative 53 millioner SEK året før. Den sterkere lønnsomheten ble mer enn oppveid av ytterligere kapital bundet opp for å sikre kommende leveranser og økte kundefordringer etter salgsveksten.
Dette skaper et skille mellom resultatet og kontantstrømmen i kvartalet: MilDef økte overskuddet samtidig som selskapet bandt mer kapital for å oppfylle fremtidige ordre. For de første ni månedene samlet var den frie kontantstrømmen likevel positiv.
Tilgangen på elektroniske komponenter er fortsatt en begrensning. MilDef viste til utfordringer knyttet både til leveringstider og priser, og opplyste at selskapet benyttet selektiv lageroppbygging, samarbeid med leverandører og prissamtaler med kunder for å sikre leveringskapasiteten.
Kapasitetsutvidelse støtter neste leveringsfase
MilDef besluttet å utvide produksjons- og kontorlokalene i Rosersberg med ytterligere 7 600 kvadratmeter. De eksisterende lokalene på om lag 6 500 kvadratmeter åpnet i 2025; det nye arealet er planlagt åpnet i første kvartal 2028.
Selskapet opplyste at utvidelsen vil styrke evnen til å håndtere større volumer, særlig under rammeavtalen med den svenske forsvarsmateriellforvaltningen.
Ledelsen advarte mot å betrakte ordreinngangen i ett enkelt kvartal som et stabilt nivå. Forsvarsanskaffelser og leveranser varierer fra kvartal til kvartal, samtidig som ytterligere investeringer i kapasitet vil være nødvendige for å støtte volumene i 2027.
Konklusjon
Den neste planlagte milepælen er oppstarten av leveransene under bestillingen fra Bundeswehr sent i 2026, før hoveddelen av forsendelsene i 2027. Å omsette den større ordreboken i leveranser vil kreve fortsatt oppmerksomhet på komponenttilgang, produksjonskapasitet og arbeidskapital.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
