Definisjon
Et børshandlet fond (ETF) er et investeringsfond der andelene handles på en børs som en vanlig aksje, mens fondet selv eier en kurv av eiendeler, for eksempel aksjer, obligasjoner eller råvarer.
Slik fungerer det
De fleste ETF-er følger en regel, for eksempel å følge en markedsindeks, en sektor, en råvarepris eller en bestemt strategi. Fondet eier de underliggende eiendelene, eller instrumenter som kopierer avkastningen deres, og deler eierskapet inn i andeler. Investorer kjøper og selger andelene i børsens åpningstid til markedspris, akkurat som aksjer.
Verdien av fondets beholdninger per andel kalles netto andelsverdi (NAV). Markedsprisen holder seg nær NAV gjennom opprettelse og innløsning av andeler: store finansforetak, såkalte autoriserte deltakere (authorized participants), kan levere eiendeler til fondet i bytte mot nye ETF-andeler, eller levere tilbake andeler i bytte mot de underliggende eiendelene. Hvis prisen glir bort fra NAV, gjør denne prosessen det lønnsomt å lukke gapet.
Kostnadene kommer i to hovedformer. Den årlige kostnaden (expense ratio) er en avgift som oppgis som en prosentandel av forvaltningskapitalen og trekkes gradvis fra fondet. Spreaden mellom kjøps- og salgskurs betales når man handler, og er gjerne større for små eller lite omsatte ETF-er. Girede og inverse ETF-er sikter mot et multiplum, eller det motsatte, av en daglig avkastning. Fordi de nullstilles hver dag, kan resultatene over uker eller måneder avvike sterkt fra dette multiplumet av indeksens avkastning.
Eksempel (hypotetiske tall)
Anta at du har $10 000 i ETF X, som følger en indeks og har en årlig kostnad på 0,20 %.
Årlig kostnad ≈ $10 000 × 0,20 % = $20, som trekkes gradvis fra fondets eiendeler i stedet for at du får en egen regning.
ETF Y sikter mot 2× den daglige avkastningen til den samme indeksen. Over 2 dager går indeksen fra 100 til 110 (+10 %) og deretter til 99 (−10 %), en samlet endring på −1 %.
ETF Y går fra 100 til 120 (+20 %) og deretter til 96 (−20 %), en samlet endring på −4 %, ikke 2 × −1 % = −2 %.
Både kostnader og daglig nullstilling gjør at resultatet til en ETF over tid avviker fra den enkle indeksavkastningen.
Vanlige feil
- Å anta at alle ETF-er er brede indeksfond med lav risiko, uavhengig av hva de eier.
- Å holde en giret eller invers ETF i flere måneder og forvente nøyaktig 2× eller −1× indeksens avkastning.
- Å overse spreaden mellom kjøps- og salgskurs når man handler ETF-er med lav omsetning.
- Å sammenligne ETF-er etter pris per andel i stedet for etter beholdninger, kostnader og hvor godt de følger indeksen.
Relaterte kalkulatorer
Denne ordlisten er kun ment som opplæring og er ikke investeringsrådgivning. Eksemplene bruker hypotetiske tall.