Powszechnie oczekuje się, że decyzja Fed w sprawie stóp procentowych z 28 października 2026 r. pozostawi stopę referencyjną bez zmian, na poziomie około 3,9%. Inwestorzy będą koncentrować się na ocenie inflacji przez bank centralny, ewentualnych głosach sprzeciwu oraz wypowiedziach przewodniczącego Kevina Warsha na temat przyszłej polityki.

Najważniejsze wnioski

  • Rynki kontraktów terminowych wskazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku jest niewielkie, po tym jak wysocy rangą decydenci ograniczyli oczekiwania na taki ruch.
  • Inflacja przez dwa kolejne miesiące przekraczała oczekiwania ekonomistów, a oprocentowanie kredytów hipotecznych pozostaje wysokie.
  • Posiedzenie odbędzie się na niespełna tydzień przed wyborami śródokresowymi w USA i w czasie, gdy kwestionowana jest niezależność Fed.

Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych po wrześniowej podwyżce

Federalny Komitet Otwartego Rynku zbiera się 27 i 28 października, po tym jak we wrześniu jednogłośnie podniósł stopy procentowe. Początkowo rynki finansowe brały pod uwagę podwyżkę o ćwierć punktu procentowego w październiku, po danych o inflacji wyższej od oczekiwań, ale od tego czasu oczekiwania przesunęły się w stronę utrzymania stóp bez zmian.

Wiceprzewodniczący Philip Jefferson zwrócił uwagę na gwałtowny wzrost długoterminowych rynkowych stóp procentowych, sugerując, że decydenci potrzebują więcej czasu na ocenę warunków finansowych przed podjęciem kolejnego kroku. Wyższe koszty zaciągania pożyczek mogą ograniczać wydatki, ale wpływają też na gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa.

Inflacja i koszty kredytów hipotecznych nadal w centrum uwagi

Inflacja pozostaje powyżej rocznego celu Fed wynoszącego 2%. Rosnące koszty paliw wzbudziły również obawy, że wydatki na transport mogą zostać przerzucone na konsumentów poprzez ceny artykułów spożywczych, pojazdów i innych towarów.

Średnie oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego osiągnęło na początku października najwyższy poziom od trzech lat, wynoszący 7,4%, po czym w tygodniu poprzedzającym posiedzenie spadło do 7,32%. Rok wcześniej wynosiło niecałe 6,2%. Oxford Economics szacuje, że tegoroczny wzrost sprawił, iż posiadanie własnego domu stało się nieosiągalne dla kolejnych 5 milionów gospodarstw domowych.

Utrzymująca się inflacja może sprawić, że dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej pozostanie w najbliższych miesiącach brane pod uwagę, choć podwyżka na grudniowym posiedzeniu nie jest przesądzona.

Wskazówki i głosy sprzeciwu mogą wpłynąć na reakcję

Warsh wyrażał zastrzeżenia wobec forward guidance, argumentując, że wcześniejsze sygnały dotyczące polityki mogą ograniczać zdolność Fed do reagowania na zmieniające się warunki. Inwestorzy będą analizować, czy jego wypowiedzi potwierdzają niedawne sygnały od innych wysokich rangą decydentów.

Październikowa decyzja może również spotkać się z głosami sprzeciwu. Prezes oddziału Fed w Cleveland, Beth Hammack, oraz prezes oddziału Fed w Dallas, Lorie Logan, należą do urzędników, którzy najprawdopodobniej opowiedzieliby się za podwyżką; obie wyrażały obawy, że polityka pieniężna może nie być wystarczająco restrykcyjna, by spowolnić aktywność gospodarczą i inflację.

Niezależność pozostaje pod lupą

Wrześniowa podwyżka Fed nastąpiła mimo preferencji prezydenta Donalda Trumpa dotyczącej niższych kosztów zaciągania pożyczek. Decyzja ta rozwiała część obaw, czy Warsh będzie przedkładać preferencje Białego Domu nad mandat Fed dotyczący inflacji.

Nadal pojawiają się pytania o komunikację między Trumpem a Warshem. Trump powiedział, że rozmawiał z przewodniczącym przed wrześniowym posiedzeniem, podczas gdy Warsh odmówił omówienia ich kontaktów na późniejszej konferencji prasowej. Trump ponowił również starania o odwołanie członkini Rady Gubernatorów Fed Lisy Cook po tym, jak Sąd Najwyższy zablokował wcześniejszą próbę w czerwcu.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, firmie lub usłudze nie stanowi rekomendacji.