Wyniki Getinge za trzeci kwartał 2026 roku wykazały poprawę rentowności i generowania gotówki, mimo niewielkiego wzrostu sprzedaży i utrzymującej się słabości w obszarze urządzeń Life Science. Sprzedaż netto w ujęciu organicznym wzrosła o 2,1%, a skorygowana EBITDA wyniosła 1 278 mln SEK, co odpowiada marży na poziomie 15,1%.

Najważniejsze informacje

  • Sprzedaż organiczna wzrosła o 2,1%, a liczba przyjętych zamówień zwiększyła się o 2,6%; wzrost wspierały ceny.
  • Wolne przepływy pieniężne wyniosły 1 302 mln SEK, a wskaźnik zadłużenia pozostał poniżej wewnętrznego progu Getinge.
  • Getinge utrzymało prognozę rocznego wzrostu organicznego na poziomie 3%–5%, jednak kierownictwo uznało dolną granicę przedziału za bardziej realistyczną.

Spis treści

Wyniki Getinge korzystają z cen i struktury produktowej

Dyscyplina cenowa, większy udział produktów o wyższej marży oraz poprawa produktywności wsparły kwartalną rentowność. Skorygowany zysk brutto wyniósł 4 343 mln SEK, w tym około 45 mln SEK zwrotów ceł, a skorygowana marża brutto poprawiła się o 2,2 punktu procentowego.

Produkty o wyższej marży stanowiły 70% sprzedaży, a przychody powtarzalne odpowiadały za około dwie trzecie całości. Dyrektor finansowa Agneta Palmer powiedziała, że w kwartale przesunięcie w stronę materiałów jednorazowego użytku o wysokiej marży było nieco wyraźniejsze niż wskazywałby szerszy trend.

W ciągu dwóch lat krocząca 12-miesięczna skorygowana marża EBITDA Getinge poprawiła się z 12% do 15,6%. Po wyłączeniu 381 mln SEK zwrotów ceł otrzymanych w drugim i trzecim kwartale 2026 roku marża wyniosła 14,5%. Średnioterminowy cel spółki pozostaje na poziomie 16%–19% do końca 2028 roku.

Generowanie gotówki wzmacnia bilans

Kwartalne wolne przepływy pieniężne przekroczyły 1 mld SEK, osiągając 1 302 mln SEK. Na koniec września Getinge posiadało około 3,2 mld SEK gotówki, a zadłużenie netto wynosiło 10,4 mld SEK, czyli 8,1 mld SEK po skorygowaniu o zobowiązania emerytalne.

Wskaźnik zadłużenia wyniósł 1,5-krotność skorygowanej EBITDA, poniżej wewnętrznego progu spółki wynoszącego 2,5-krotność. Po skorygowaniu o zobowiązania emerytalne wskaźnik wyniósł 1,1-krotność.

Urządzenia Life Science pozostają słabym punktem

W segmencie Life Science odnotowano niewielkie spadki zarówno sprzedaży organicznej, jak i liczby zamówień. Utrzymująca się słabość w obszarze myjni, izolatorów i sterylizatorów przeważyła nad wzrostem w bioprocesach, usługach i sterylnym transferze. Dyrektor generalny Mattias Perjos określił ogólny popyt jako stabilny i pozytywny w większości kategorii, ale zaznaczył, że popyt na duże urządzenia kapitałowe Life Science pozostaje słaby.

Segment Acute Care Therapies zwiększył sprzedaż organiczną i liczbę zamówień, czemu sprzyjały materiały eksploatacyjne do terapii ECLS, pompy balonowe wewnątrzaortalne, urządzenia wspomagające pracę serca, stentgrafty oraz materiały eksploatacyjne EVH. Segment Surgical Workflows również odnotował niewielki wzrost sprzedaży organicznej i większą liczbę zamówień; przyjęcia zamówień wspierała sprzedaż stołów i lamp chirurgicznych.

Utrzymują się ograniczenia operacyjne. Niedobory komponentów do pomp balonowych i pracowników mają trwać przez pozostałą część 2026 roku. Koszty związane z jakością również pozostają powyżej normalnego poziomu, a Palmer przestrzegła przed oczekiwaniem, że korzyści z redukcji kosztów w czwartym kwartale będą większe niż w trzecim.

Dostawy w czwartym kwartale kształtują perspektywy

Getinge utrzymało prognozę wzrostu sprzedaży organicznej na 2026 rok na poziomie 3%–5%, po skorygowaniu o wycofywanie perfuzji chirurgicznej, wobec wzrostu o 2,5% od początku roku. Kierownictwo wskazało na niepewność geopolityczną i ryzyko związane z dostawami w czwartym kwartale, uznając dolną granicę przedziału za bardziej realistyczną.

Perjos wskazał dwa główne zagrożenia: wolniejszą aktywność w kategoriach, w których zamówienia realizowane są na bieżąco, takich jak materiały eksploatacyjne ECLS i sterylny transfer, oraz brak możliwości odbioru przez klientów urządzeń kapitałowych przed końcem roku. W tym drugim przypadku przychody mogłyby zostać przesunięte na pierwszy kwartał 2027 roku.

Niepewność dotyczy również terminów regulacyjnych. Wnioski dotyczące CardioSave zostały złożone, trwają rozmowy uzupełniające z FDA, a okres oczekiwania na zatwierdzenie szacowany jest na sześć do dziewięciu miesięcy. Proces ECMO w Stanach Zjednoczonych pozostaje na etapie spotkania przed złożeniem wniosku; nie podano aktualizacji dotyczącej jego złożenia.

Podsumowanie

Trzeci kwartał Getinge przyniósł poprawę marż i silne generowanie gotówki, jednak niezmieniona roczna prognoza sprzedaży nadal zależy od popytu w czwartym kwartale i sprawnej realizacji dostaw. Słabość urządzeń Life Science i podwyższone koszty związane z jakością wciąż stanowią ograniczenia.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.