Straty banków na obligacjach wywierają presję na decyzje amerykańskich kredytodawców dotyczące portfeli po tym, jak rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zanotowała w trzecim kwartale 2026 roku największy kwartalny wzrost od 1994 roku. Niezrealizowane straty Bank of America na portfelu obligacji sięgnęły 109 mld USD na koniec września, wobec 85 mld USD na koniec czerwca.

Najważniejsze informacje

  • Wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych może obniżyć wartość rynkową już wyemitowanych obligacji.
  • Fifth Third opóźnił planowany skup akcji własnych we wrześniu, ponieważ wyższe stopy procentowe wpłynęły na księgowy wskaźnik niezrealizowanych zysków i strat.
  • Sprzedaż papierów wartościowych mogłaby pozwolić bankom na reinwestowanie środków przy wyższych rentownościach, ale oznaczałaby również przekształcenie niezrealizowanych strat w straty zrealizowane.

Straty banków na obligacjach a wzrost rentowności obligacji skarbowych

Ceny obligacji na ogół poruszają się w kierunku przeciwnym do rentowności: gdy rentowności rosną, starsze papiery wartościowe oferujące niższe odsetki stają się mniej atrakcyjne w porównaniu z nowo wyemitowanymi obligacjami.

Według danych S&P Global Market Intelligence w drugim kwartale 2026 roku skumulowane inne całkowite dochody (AOCI) w całym sektorze bankowym wyniosły minus 156,64 mld USD. Wskaźnik ten obejmuje niezrealizowane zyski i straty z niektórych papierów wartościowych. Jego wartość znacznie poprawiła się w porównaniu z poziomami z 2023 roku, jednak późniejszy wzrost rentowności może pogłębić straty.

Większość papierów wartościowych Bank of America zaklasyfikowano jako utrzymywane do terminu zapadalności, co oznacza, że bank nie zamierza ich sprzedawać przed tym terminem. Klasyfikacja ta może sprawić, że pewne wahania wartości rynkowej nie będą ujmowane w wyniku finansowym, z zastrzeżeniem wymogów rachunkowości.

Wybory stojące przed kredytodawcami

Banki muszą rozważyć bezpośredni koszt sprzedaży papierów wartościowych ze stratą w stosunku do potencjalnych przychodów z reinwestycji w aktywa o wyższej rentowności. Utrzymywanie papierów wartościowych pozwala uniknąć krystalizacji tych strat w wyniku sprzedaży, ale ich niższa wartość rynkowa nadal może mieć znaczenie dla planowania płynności i kapitału.

Uzupełniający raport Bank of America za trzeci kwartał wskazuje, że skumulowana strata z tytułu innych całkowitych dochodów wzrosła do 15,270 mld USD na 30 września z 12,033 mld USD na 30 czerwca. AOCI jest odrębnym wskaźnikiem od zgłaszanych przez bank niezrealizowanych strat na portfelu obligacji.

Skup akcji własnych i wymogi kapitałowe

Fifth Third Bancorp opóźnił planowany skup akcji własnych we wrześniu po tym, jak wzrost stóp procentowych wpłynął na jego AOCI. Wells Fargo również zasygnalizował, że stopy procentowe i ich wpływ na posiadane inwestycje będą oddziaływać na przyszłe skupy akcji własnych.

Truist Financial zmienia strukturę swojego portfela papierów wartościowych i dostrzega możliwość dalszej sprzedaży, choć pula aktywów, które może strategicznie zbyć, jest ograniczona. Truist i PNC Financial Services Group rozważają również potencjalne skutki wymogów kapitałowych Bazylea III, oceniając swoje zasoby i zarządzanie kapitałem.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wspomnienie o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.