Zyski 3M wzrosły w trzecim kwartale 2026 r. wraz z poprawą marż operacyjnych, a spółka podniosła całoroczną prognozę skorygowanego zysku do 9,10–9,15 USD na akcję. Wyniki opublikowane 20 października wykazały skorygowany zysk w wysokości 2,50 USD na akcję, o 12% wyższy niż rok wcześniej, przy skorygowanej sprzedaży wynoszącej 6,6 mld USD.
Najważniejsze informacje
- Skorygowana sprzedaż organiczna wzrosła o 3,3%, a skorygowana marża operacyjna zwiększyła się do 26,2%.
- Zmiana zasad rachunkowości podniosła skorygowany zysk, ale dane za poprzedni rok przekształcono, stosując tę samą metodę.
- Zaktualizowana prognoza roczna uwzględnia wyniki od początku roku, przejęcie Madison Fire & Rescue oraz zmianę zasad rachunkowości.
Spis treści
- Zyski 3M rosną szybciej niż sprzedaż
- Zmiana zasad rachunkowości wpływa na skorygowane porównania
- Całoroczna prognoza uwzględnia przejęcie i zmiany w raportowaniu
- Umowy dotyczące centrów danych poszerzają portfel możliwości komercyjnych
- Podsumowanie
Zyski 3M rosną szybciej niż sprzedaż
Komunikat 3M o wynikach za trzeci kwartał wykazał wzrost sprzedaży według GAAP o 1,0%, do 6,6 mld USD. Zysk na akcję według GAAP wzrósł o 70%, do 2,63 USD z 1,55 USD rok wcześniej, a marża operacyjna zwiększyła się o 150 punktów bazowych, do 23,7%.
Skorygowana sprzedaż również wyniosła po zaokrągleniu 6,6 mld USD, ale wzrosła o 4,2%, w tym sprzedaż organiczna o 3,3%. Wskaźniki te nie obejmują produkowanych przez spółkę wyrobów zawierających PFAS. Na bazie GAAP wzrost sprzedaży organicznej wyniósł 0,2%, dlatego istotne jest rozróżnienie tych dwóch miar sprzedaży.
Skorygowana marża operacyjna wzrosła o 110 punktów bazowych, do 26,2%, a skorygowany EPS zwiększył się z 2,23 USD do 2,50 USD. Zysk rósł więc szybciej niż sprzedaż, ponieważ spółka zatrzymywała większą część skorygowanych przychodów w postaci zysku operacyjnego.
Prezes zarządu i dyrektor generalny William Brown przypisał te wyniki poprawie produktywności dzięki transformacji strukturalnej oraz rozbudowie portfela zróżnicowanych technologii.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w trzecim kwartale | 0,5 mld USD |
| Skorygowane wolne przepływy pieniężne w trzecim kwartale | 1,2 mld USD |
| Zwroty dla akcjonariuszy w trzecim kwartale | 0,6 mld USD w formie dywidend i skupu akcji |
| Prognoza wzrostu skorygowanej sprzedaży na 2026 r. | Ponad 4,5%, w tym wzrost skorygowanej sprzedaży organicznej o ponad 3,5% |
| Prognoza skorygowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej na 2026 r. | Około 5,9 mld USD |
| Prognoza skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych na 2026 r. | Około 4,8 mld USD |
Zmiana zasad rachunkowości wpływa na skorygowane porównania
3M zaktualizowała sposób raportowania wskaźników non-GAAP, traktując amortyzację wartości niematerialnych i prawnych jako pozycję nadzwyczajną we wszystkich prezentowanych okresach. Spółka poinformowała, że zmiana podniosła skorygowaną marżę operacyjną za trzeci kwartał o około 40 punktów bazowych, a skorygowany EPS o około 0,04 USD.
Ponieważ zarówno bieżące, jak i ubiegłoroczne dane są obliczone według zaktualizowanej metody, 3M stwierdziła, że porównania rok do roku nie uległy istotnej zmianie. Zmiana zasad rachunkowości ma jednak znaczenie przy porównywaniu najnowszych danych z wartościami opublikowanymi wcześniej według poprzedniej metody.
Zysk według GAAP i zysk skorygowany odzwierciedlają również odmienne ujęcie innych pozycji, w tym zmian wartości udziałów 3M w Solventum, istotnych kosztów związanych ze sporami sądowymi i wycofywaniem się z działalności związanej z PFAS, kosztów transformacji oraz kosztów związanych z przejęciami. Dlatego wzrostu EPS według GAAP o 70% nie należy utożsamiać ze wzrostem skorygowanego EPS o 12%.
Całoroczna prognoza uwzględnia przejęcie i zmiany w raportowaniu
Zaktualizowana prognoza skorygowanego EPS na poziomie 9,10–9,15 USD koryguje prognozę opublikowaną 21 lipca 2026 r. Uwzględnia wyniki od początku roku, przejęcie Madison Fire & Rescue oraz nowe zasady amortyzacji, a nie wyłącznie zmianę prognozy wynikającą z rezultatów operacyjnych.
Spółka podała również następujące dane dotyczące przepływów pieniężnych i roczne cele wzrostu. Przedstawione prognozy skorygowanych wskaźników są wytycznymi zarządu, a nie zrealizowanymi wynikami.
Umowy dotyczące centrów danych poszerzają portfel możliwości komercyjnych
Oprócz wyników 3M poinformowała o rozszerzeniu strategicznej relacji handlowej z Amazon, której celem jest wdrażanie i skalowanie łączności optycznej oraz innych produktów dla centrów danych.
3M przyznała Amazon warrant uprawniający do zakupu maksymalnie 3,2 mln akcji, pod warunkiem osiągnięcia skumulowanej sprzedaży tych produktów o wartości 6 mld USD w ciągu siedmiu lat oraz spełnienia innych kamieni milowych uzależnionych od określonych zdarzeń. Ten próg sprzedaży jest warunkiem związanym z warrantem, a nie już osiągniętym przychodem.
Spółka współpracuje również z Genius Electronic Optical nad rozwojem technologii i produkcją rozwiązań Expanded Beam Optics. W ramach tej współpracy 3M inwestuje w zakup około 4,7% akcji zwykłych spółki technologii optycznych.
Podsumowanie
Kolejnym punktem kontrolnym będzie ocena wyników 3M za cały 2026 r. w odniesieniu do zaktualizowanych celów dotyczących zysków, sprzedaży i przepływów pieniężnych. Porównania powinny uwzględniać rozróżnienie stosowane przez spółkę między wynikami według GAAP a danymi skorygowanymi obliczonymi według nowych zasad raportowania.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie zweryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
