Ogłoszona 20 października 2026 r. fuzja Gulf Keystone z ShaMaran Petroleum połączyłaby obu producentów ropy w ramach wymiany akcji, wyceniającej ShaMaran na około 601 mln USD. Akcjonariusze każdej ze spółek mieliby posiadać po około połowie udziałów w połączonym przedsiębiorstwie. Zakończenie transakcji jest oczekiwane w połowie 2027 r., pod warunkiem uzyskania zgód akcjonariuszy i spełnienia innych warunków zamknięcia.
Najważniejsze informacje
- Akcjonariusze ShaMaran otrzymaliby 0,07533958 nowo wyemitowanych akcji Gulf Keystone za każdą posiadaną akcję.
- Gulf Keystone zamierza wypłacić dotychczasowym akcjonariuszom warunkową dywidendę specjalną w wysokości 50 mln USD w momencie zamknięcia transakcji.
- Spółki planują notowanie na głównym rynku w Oslo i docelowe wycofanie akcji Gulf Keystone z notowań w Londynie.
Spis treści
- Warunki fuzji Gulf Keystone i świadczenie dla akcjonariuszy
- Portfel obejmujący cztery złoża poszerzyłby bazę operacyjną
- Plany notowania w Oslo zmieniają ustalenia dotyczące akcjonariuszy
- Zgody i zamknięcie transakcji pozostają do uzyskania
- Podsumowanie
Warunki fuzji Gulf Keystone i świadczenie dla akcjonariuszy
Proponowana umowa połączenia przewiduje fuzję ustawową na Bermudach, gdzie zarejestrowane są obie spółki. Podmiotem prawnym, który przetrwa fuzję, będzie Gulf Keystone. Zarządy obu spółek jednogłośnie zatwierdziły proponowaną transakcję.
Wartość kapitału własnego ShaMaran wynosząca około 601 mln USD została obliczona na podstawie ceny zamknięcia akcji Gulf Keystone na poziomie 225 pensów z 19 października 2026 r. oraz kursów walutowych wskazanych w komunikacie. Jest to wartość transakcji opartej na akcjach, a nie płatność gotówkowa dla inwestorów ShaMaran.
Spółki określiły wartość świadczenia jako premię w wysokości 22,9% względem ceny zamknięcia ShaMaran z 19 października, obliczoną na podstawie szwedzkich kwitów depozytowych. Po uwzględnieniu planowanej dywidendy specjalnej Gulf Keystone premia spada do 13,5%. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ dywidenda jest przeznaczona dla dotychczasowych akcjonariuszy Gulf Keystone, a nie dla nowych akcjonariuszy z ShaMaran.
Wypłata dywidendy w wysokości 50 mln USD pozostaje uzależniona od zgodności z obowiązującym prawem Bermudów i statutem Gulf Keystone oraz od zatwierdzenia przez zarząd. Spółki zamierzają również sformalizować politykę przyszłych wypłat połączonej firmy w związku z zamknięciem transakcji.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Dokument informacyjny dotyczący fuzji | Oczekiwany około 1 grudnia 2026 r. |
| Zgromadzenia akcjonariuszy | Oczekiwane około 22 grudnia 2026 r. |
| Próg zatwierdzenia przez Gulf Keystone | Co najmniej 75% głosów oddanych na nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu. |
| Próg zatwierdzenia przez ShaMaran | Co najmniej dwie trzecie głosów oddanych na nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu. |
Portfel obejmujący cztery złoża poszerzyłby bazę operacyjną
Fuzja połączyłaby udziały Gulf Keystone w obsługiwanym przez tę spółkę złożu Shaikan z nieobsługiwanymi przez ShaMaran udziałami w złożach Atrush i Sarsang w Regionie Kurdystanu w Iraku. Objęłaby również osobno ogłoszoną inwestycję ShaMaran w złoże Hamrin w Federalnym Iraku.
Gulf Keystone posiada 61,5% udziałów operacyjnych w Shaikan, natomiast ShaMaran ma 50% udziałów w Atrush i 18% w Sarsang. Inwestycja ShaMaran w Hamrin to 25% udziałów w HKN Hamrin Ltd., spółce posiadającej kontrakt na zagospodarowanie i wydobycie ze złoża.
Kierownictwo przedstawia połączenie jako sposób na poszerzenie możliwości generowania przepływów pieniężnych i wsparcie nakładów na rozwój w całym portfelu. Korzyści te pozostają jednak oczekiwaniami, a nie osiągniętymi wynikami operacyjnymi. Do zamknięcia transakcji obie spółki będą działać niezależnie.
Plany notowania w Oslo zmieniają ustalenia dotyczące akcjonariuszy
Gulf Keystone zamierza przenieść główne notowanie na główny rynek Euronext Oslo Børs, a w odpowiednim czasie wycofać akcje z notowań w Londynie. Istniejące notowania akcji ShaMaran i jej szwedzkich kwitów depozytowych zostaną zakończone w związku z finalizacją transakcji.
W komunikacie transakcję określono jako przejęcie odwrotne zgodnie z brytyjskimi zasadami dotyczącymi notowań. W związku z tym Gulf Keystone oczekuje, że w momencie zamknięcia transakcji jej obecna kategoria notowań w Wielkiej Brytanii zostanie anulowana. Utrzymanie notowania w Londynie wymagałoby złożenia wniosku o dopuszczenie do innej kategorii.
Inwestorzy ShaMaran posiadający akcje za pośrednictwem norweskiego depozytu papierów wartościowych otrzymają bezpośrednio akcje Gulf Keystone. Posiadacze, którzy zachowają szwedzkie kwity depozytowe do zamknięcia transakcji, otrzymają zamiast nich nienotowane kwity depozytowe Gulf Keystone w ramach tymczasowego programu konwersji.
Zgody i zamknięcie transakcji pozostają do uzyskania
Największy akcjonariusz każdej ze spółek zadeklarował zamiar poparcia transakcji. Rodzina Lundin posiada około 25,6% ShaMaran, a Lansdowne Partners zarządza udziałami stanowiącymi około 13% Gulf Keystone. Deklaracje te nie zastępują wymaganych głosowań akcjonariuszy.
Zamknięcie transakcji nie jest uzależnione od finansowania, ponieważ świadczenie w ramach fuzji będzie składać się wyłącznie z nowo wyemitowanych akcji. Niezależnie od tego ShaMaran rozważa refinansowanie obligacji zapadających w 2029 r., których wartość pozostająca do spłaty wynosi około 144 mln USD, a Gulf Keystone analizuje emisję obligacji w celu sfinansowania części wydatków na rozwój Shaikan.
Podsumowanie
Kolejnym planowanym ujawnieniem informacji będzie dokument informacyjny dotyczący fuzji, oczekiwany około 1 grudnia, przed proponowanymi zgromadzeniami akcjonariuszy. Wymiana akcji, dywidenda i zmiany w notowaniach pozostają uzależnione od doprowadzenia transakcji do zamknięcia.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
