Zyski Steel Dynamics rosną dzięki wyższym marżom na stali w III kwartale

Zysk Steel Dynamics wzrósł do 756 mln USD, czyli 5,26 USD na rozwodnioną akcję, w trzecim kwartale 2026 r., ponieważ rekordowe dostawy stali i wyższe marże zwiększyły rentowność. Wyniki ogłoszone 19 października wykazały sprzedaż netto na poziomie 6,51 mld USD oraz wzrost skonsolidowanego dochodu operacyjnego o 44% w porównaniu z poprzednim kwartałem, choć zyski z recyklingu metali osłabły, a działalność aluminiowa nadal przynosiła straty.

Najważniejsze informacje

• Dostawy stali osiągnęły rekordowy poziom 3,8 mln ton, ponieważ ceny sprzedaży wzrosły, a koszty złomu spadły.
• Wyniki segmentu wyrobów stalowych poprawiły się, jednak niższe ceny złomu żelaznego zmniejszyły marże w recyklingu metali.
• Kierownictwo spodziewa się poprawy wolumenów i rentowności w segmencie aluminium w czwartym kwartale po dostosowaniu produkcji.

Spis treści

• Zyski Steel Dynamics korzystają z wyższych cen stali
• Wzrost segmentu wyrobów stalowych kontrastuje ze słabością recyklingu
• Rozruch produkcji aluminium wciąż trwa
• Przepływy pieniężne finansują inwestycje i zwroty dla akcjonariuszy
• Podsumowanie

Zyski Steel Dynamics korzystają z wyższych cen stali

Ogłoszenie wyników za trzeci kwartał 2026 r. spółki wykazało wzrost zysku netto z 534 mln USD, czyli 3,69 USD na rozwodnioną akcję, w poprzednim kwartale oraz z 404 mln USD, czyli 2,74 USD na rozwodnioną akcję, rok wcześniej. Skonsolidowany dochód operacyjny wyniósł około 1,0 mld USD.

Działalność stalowa wygenerowała 1,0 mld USD dochodu operacyjnego, o 43% więcej niż w drugim kwartale. Średnia cena sprzedaży stali klientom zewnętrznym wzrosła w ujęciu kwartalnym o 102 USD, do 1400 USD za tonę, natomiast średni koszt złomu żelaznego na tonę przetopionej stali spadł o 8 USD, do 404 USD. Ta kombinacja czynników zwiększyła różnicę między cenami sprzedaży a głównym kosztem surowca.

Prezes zarządu i dyrektor generalny Mark D. Millett określił popyt na stal w kraju jako stabilny, przy niskich zapasach klientów i historycznie niskim imporcie. W kwartale popyt napędzali klienci z branż energetycznej, budownictwa niemieszkalnego, motoryzacyjnej i przemysłowej.

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. zysk netto wyniósł 1,7 mld USD, czyli 11,72 USD na rozwodnioną akcję, wobec 920 mln USD, czyli 6,17 USD na akcję, rok wcześniej. Sprzedaż za dziewięć miesięcy wzrosła o 29%, do 17,8 mld USD.

Wzrost segmentu wyrobów stalowych kontrastuje ze słabością recyklingu

Dochód operacyjny segmentu wyrobów stalowych wzrósł do 91 mln USD z 85 mln USD w drugim kwartale. Dostawy zwiększyły się o 18%, a wyższe ceny zrealizowane z nawiązką zrównoważyły wzrost kosztów wsadu stalowego.

Portfel zamówień segmentu wyrobów stalowych był o 50% większy niż rok wcześniej i obejmował dostawy do drugiego kwartału 2027 r. Spółka wskazała budownictwo komercyjne, produkcję przemysłową, magazyny, centra danych i ochronę zdrowia jako czynniki napędzające popyt.

W segmencie recyklingu metali sytuacja była odwrotna. Dochód operacyjny spadł w ujęciu kwartalnym o 15 mln USD, do 33 mln USD, ponieważ niższe ceny złomu żelaznego zmniejszyły marże na metalach mimo stabilnego wolumenu. Niższe ceny złomu obniżyły zatem koszty produkcji stali, ale jednocześnie osłabiły wyniki działalności recyklingowej.

Rozruch produkcji aluminium wciąż trwa

Działalność aluminiowa odnotowała stratę operacyjną w wysokości 26 mln USD, poprawiając wynik o 21% w porównaniu z drugim kwartałem, i osiągnęła próg rentowności na poziomie EBITDA. Dostawy blachy walcowanej na zimno wyniosły 55 000 ton metrycznych, a produkcja pasma gorącowalcowanego osiągnęła 91 000 ton metrycznych.

Wolumeny były niższe od oczekiwań kierownictwa, ponieważ problemy z jakością zwiększyły straty uzysku przy wyższych prędkościach operacyjnych. Millett powiedział, że problem wynikał ze składu chłodziwa walcowniczego w walcarce gorącej taśmy, który został zmieniony, oraz że działanie walcowni poprawiło się w październiku.

Wszystkie trzy walcarki zimne działały. Kierownictwo oczekiwało, że pierwsza linia ciągłego wyżarzania i obróbki roztworowej wyśle gotowe produkty dla przemysłu motoryzacyjnego przed końcem 2026 r., a druga linia rozpocznie działalność na początku pierwszego kwartału 2027 r. Są to nadal planowane kamienie milowe, a nie zrealizowane dostawy ani zakończone uruchomienia.

Przepływy pieniężne finansują inwestycje i zwroty dla akcjonariuszy

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w kwartale 846 mln USD. Steel Dynamics sfinansowała inwestycje kapitałowe, dywidendy i skup akcji własnych, utrzymując jednocześnie płynność na poziomie 2,4 mld USD na dzień 30 września 2026 r.

Kierownictwo spodziewa się poprawy wolumenów i rentowności w segmencie aluminium w czwartym kwartale i w 2027 r., wraz ze spadkiem kosztów rozruchu oraz poprawą wykorzystania mocy produkcyjnych i uzysku. Szersze perspektywy spółki nadal zależą od popytu, cen i pomyślnej realizacji rozruchu produkcji aluminium.

Podsumowanie

Poprawę w trzecim kwartale napędzały dostawy stali i wyższe marże, a nie równomierny wzrost we wszystkich obszarach działalności. Kolejne kamienie milowe to planowane dostawy aluminium dla przemysłu motoryzacyjnego przed końcem roku oraz oczekiwane uruchomienie drugiej linii obróbki cieplnej na początku 2027 r.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.