Ekspozycja na równoważony S&P 500 osiągnęła lepsze wyniki niż fundusze dużych spółek technologicznych i półprzewodnikowych w tygodniu zakończonym 16 października 2026 r., ale nie ustanowiła nowego maksimum cenowego. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, czyli RSP, zakończył piątkową sesję na poziomie 214,09 USD, tracąc 0,42% w trakcie sesji, ale zyskując 0,49% w skali tygodnia. Cena zamknięcia pozostała o 3,90% niższa od poziomu z zamknięcia 14 sierpnia.
Najważniejsze informacje
- RSP zyskał w skali tygodnia, podczas gdy SPY, QQQ i VanEck Semiconductor ETF odnotowały spadki.
- Fundusz równoważony niemal zniwelował przewagę SPY pod względem stopy zwrotu z ceny od początku roku, nie osiągając jednak sierpniowego maksimum.
- We wczesnej fazie sezonu wynikowego pozytywne niespodzianki były częste, ale niewielkie; wyniki opublikowało zaledwie 9% spółek z S&P 500.
Spis treści
- Równoważony S&P 500 zyskał w skali tygodnia, ale nie ustanowił nowego maksimum
- Przewaga SPY od początku roku zmalała do 0,17 punktu procentowego
- We wczesnej fazie sezonu wynikowego pozytywne niespodzianki były częste, ale niewielkie
- Wnioski
Równoważony S&P 500 zyskał w skali tygodnia, ale nie ustanowił nowego maksimum
RSP spadł o 0,91 USD względem czwartkowego zamknięcia na poziomie 215,00 USD. Piątkowe maksimum śródsesyjne, wynoszące 216,295 USD, również pozostało poniżej 222,77 USD — ceny zamknięcia z 14 sierpnia i najwyższego zamknięcia w dostępnej historycznej serii Nasdaq, rozpoczynającej się 1 października 2025 r.
Porównanie wyników w skali tygodnia pokazało odmienny obraz. Od zamknięcia 9 października RSP zyskał, podczas gdy State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, czyli SPY, spadł o 1,97%. Invesco QQQ Trust stracił 5,52%, a VanEck Semiconductor ETF, czyli SMH, spadł o 10,53%.
Ważenie równe ogranicza wpływ największych spółek w porównaniu z portfelem ważonym kapitalizacją rynkową. Rozbieżność wyników w tym tygodniu wskazywała zatem na lepsze wyniki względne poza gronem największych spółek, a nie na nowy rekord bezwzględnego poziomu cenowego funduszu równoważonego.
| Instrument | Szczegóły |
|---|---|
| RSP — równoważony S&P 500 | Zamknięcie 16 października: 214,09 USD; zmiana ceny od 9 października: +0,49%. |
| SPY — S&P 500 ważony kapitalizacją | Zamknięcie 16 października: 763,25 USD; zmiana ceny od 9 października: −1,97%. |
| QQQ — Invesco QQQ Trust | Zamknięcie 16 października: 709,80 USD; zmiana ceny od 9 października: −5,52%. |
| SMH — VanEck Semiconductor ETF | Zamknięcie 16 października: 539,79 USD; zmiana ceny od 9 października: −10,53%. |
Przewaga SPY od początku roku zmalała do 0,17 punktu procentowego
Do 16 października stopa zwrotu SPY z ceny od 31 grudnia 2025 r. wyniosła 11,93%, wobec 11,76% w przypadku RSP. Różnica gwałtownie zmalała w porównaniu z 7 października, kiedy odpowiednie wzrosty wynosiły 13,98% i 9,94%, a więc różniły się o 4,04 punktu procentowego.
Podane wartości to stopy zwrotu z cen ETF-ów, a nie stopy zwrotu całkowitego uwzględniające wypłaty. Pokazują, że fundusz równoważony niemal dogonił SPY podczas wyprzedaży funduszy technologicznych i półprzewodnikowych, choć SPY zachował niewielką przewagę od początku roku.
Wyniki względne i bezwzględne poziomy cen odpowiadają na różne pytania. RSP może zniwelować pozostałą różnicę w wynikach, ponosząc mniejsze straty niż SPY, bez powrotu do własnego sierpniowego maksimum na zamknięciu.
We wczesnej fazie sezonu wynikowego pozytywne niespodzianki były częste, ale niewielkie
Aktualizacja FactSet z 16 października dotycząca sezonu wynikowego wskazywała, że 84% spółek z S&P 500, które opublikowały wyniki za trzeci kwartał, przekroczyło szacunki zysku na akcję. Wynik ten przewyższał średnią pięcioletnią na poziomie 78%, ale rezultaty opublikowało zaledwie 9% spółek wchodzących w skład indeksu — około 45 firm.
Skala tych pozytywnych niespodzianek była mniej imponująca niż ich częstotliwość. Łączne zyski przekroczyły szacunki o 2,6%, wobec średniej pięcioletniej wynoszącej 7,5% i dziesięcioletniej na poziomie 8,0%. FactSet zastrzegł, że te średnie historyczne obejmują pełne sezony wynikowe, w przeciwieństwie do niewielkiej bieżącej próby.
Łączny wzrost zysków za trzeci kwartał, uwzględniający opublikowane wyniki oraz szacunki dla spółek, które jeszcze ich nie przedstawiły, obniżył się do 29,0% z 29,4% tydzień wcześniej. FactSet wskazał, że korekty w dół w sektorze opieki zdrowotnej były głównym czynnikiem cotygodniowego spadku, częściowo równoważonym przez korekty w górę w sektorze energetycznym.
Dane o wynikach nie wskazywały zatem na jednolicie lepszy sezon: więcej spółek niż zwykle przekroczyło szacunki, ale skala tych przekroczeń była mniejsza, a ogólna prognoza wzrostu obniżyła się. Dane te nie wskazują również na przyczynę tygodniowych zmian cen ETF-ów.
Wnioski
Tydzień zakończony 16 października przyniósł znaczną poprawę wyników względnych funduszu równoważonego, ale nie nowe maksimum cenowe RSP. Kolejny potwierdzony test wyników przypadał na tydzień 19 października, kiedy publikację wyników zaplanowało 79 spółek z S&P 500, co miało poszerzyć próbę będącą podstawą wczesnego odsetka pozytywnych niespodzianek i szacunków wzrostu.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
