Wyniki PG za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 przewyższyły oczekiwania analityków, ponieważ większy popyt na produkty do prania i pielęgnacji domu pomógł zwiększyć sprzedaż o 4% do 23,3 mld USD. Procter & Gamble ogłosiło wyniki 22 października 2026 r. za trzy miesiące zakończone 30 września. Akcje wzrosły o ponad 5% w porannym handlu.

Najważniejsze informacje

  • Zysk bazowy w wysokości 2,00 USD na akcję i sprzedaż na poziomie 23,3 mld USD przewyższyły szacunki analityków.
  • Wolumen sprzedaży całej firmy wzrósł o 2,4%, głównie dzięki produktom do prania i pielęgnacji domu, podczas gdy wolumen sprzedaży w segmencie ochrony zdrowia spadł.
  • P&G podniosło prognozę wzrostu raportowanej sprzedaży w związku z przejęciem Thorne, ale pozostawiło bez zmian cele dotyczące wzrostu organicznego i bazowego zysku na akcję.

Spis treści

Wyniki PG powyżej prognoz mimo presji na marże

Wyniki P&G za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 wykazały bazowy zysk na akcję w wysokości 2,00 USD, z wyłączeniem kosztów restrukturyzacji i innych pozycji, wobec 1,88 USD oczekiwanych przez analityków ankietowanych przez LSEG. Przychody przekroczyły konsensus na poziomie 22,8 mld USD.

Zysk netto przypadający na P&G spadł do 4,73 mld USD z 4,75 mld USD rok wcześniej. Raportowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł jednak do 1,97 USD z 1,95 USD, a niższa średnia liczba akcji po rozwodnieniu wpłynęła korzystnie na porównanie wartości przypadającej na akcję.

Wzrost sprzedaży nie przełożył się na podobną poprawę rentowności. Bazowa marża brutto spadła o 150 punktów bazowych, ponieważ wyższe koszty surowców i ponowne inwestycje w produkty przeważyły nad oszczędnościami z poprawy produktywności i innymi korzyściami. Bazowa marża operacyjna obniżyła się o 80 punktów bazowych.

PozycjaSzczegóły
Wolumen sprzedaży produktów do prania i pielęgnacji domuWzrost o 4,3% rok do roku.
Wolumen sprzedaży produktów dla niemowląt, higieny kobiecej i pielęgnacji rodzinyWzrost o 2,3% rok do roku.
Wolumen sprzedaży produktów kosmetycznychWzrost o 2,2% rok do roku.
Wolumen sprzedaży produktów do goleniaSpadek o 0,4% rok do roku.
Wolumen sprzedaży produktów ochrony zdrowiaSpadek o 2,9% rok do roku.

Popyt na środki do prania napędza szersze ożywienie wolumenów

Wolumen sprzedaży całej firmy wzrósł o 2,4%, co oznacza mocniejszy początek po tym, jak w roku fiskalnym 2026 P&G odnotowało wzrost wolumenu tylko w jednym kwartale. Sprzedaż organiczna, z wyłączeniem zmian kursów walut oraz przejęć i zbyć, wzrosła o 4%. Za większość wzrostu odpowiadał wolumen, przy dodatkowym wkładzie korzystniejszego miksu produktów i mniejszym wpływie cen.

Największy wzrost wolumenu odnotowano w kategorii produktów do prania i pielęgnacji domu, obejmującej marki Tide i Febreze. P&G wskazało na większy popyt na detergenty do prania i środki zmiękczające tkaniny, a oficjalne wyniki firmy podkreśliły wzrost wolumenu w tej kategorii w Ameryce Północnej i Europie.

Ożywienie nie było równomierne. Wzrost wolumenu odnotowano w kategoriach kosmetycznej oraz produktów dla niemowląt, higieny kobiecej i pielęgnacji rodziny, natomiast w kategoriach produktów do golenia i ochrony zdrowia nastąpił spadek. W kategorii ochrony zdrowia sprzedaż organiczna nadal rosła, ponieważ wyższe ceny i korzystniejszy miks produktów zrównoważyły spadek popytu mierzonego liczbą sprzedanych sztuk.

Różne budżety gospodarstw domowych kształtują strategię produktową

Dyrektor finansowy Andre Schulten opisał podział wśród konsumentów: osoby o wyższych dochodach nadal chętnie kupują produkty premium, podczas gdy gospodarstwa domowe o niższych dochodach ograniczają wydatki na marki takie jak Tide i Pampers.

P&G reaguje na tę sytuację promocjami cenowymi, zróżnicowanymi wielkościami opakowań i innowacjami produktowymi. Kierownictwo firmy poinformowało, że nowe produkty premium, w tym Pampers Amore oraz linia kosmetyków do włosów Pantene Abundant & Strong, pomogły zwiększyć udziały rynkowe w swoich kategoriach.

Schulten określił również konkurencję jako intensywną i podkreślił, że podwyżki cen muszą być wspierane innowacjami, nie osłabiając przy tym dynamiki sprzedaży.

Thorne podnosi prognozę raportowanej sprzedaży, ale nie cele organiczne

P&G podniosło prognozę całkowitego wzrostu sprzedaży w roku fiskalnym 2027 do 2%–4% z 1%–3%, uwzględniając przejęcie marki suplementów Thorne, sfinalizowane 1 października 2026 r. Ponieważ transakcję zamknięto po zakończeniu wrześniowego kwartału, nie uwzględniono jej w raportowanych wynikach pierwszego kwartału.

Firma utrzymała prognozę wzrostu sprzedaży organicznej na poziomie 1%–3% oraz prognozę bazowego zysku na akcję w przedziale 6,89–7,11 USD. Wyższa prognoza raportowanej sprzedaży wynika zatem z przejęcia, a nie z podwyższenia oczekiwań dotyczących wzrostu podstawowej działalności.

Dyrektor generalny Shailesh Jejurikar powiedział, że mocny początek roku pozwala P&G realizować roczne prognozy mimo utrzymujących się wyzwań geopolitycznych i gospodarczych.

Podsumowanie

Kolejny kwartał roku fiskalnego obejmie już Thorne, po sfinalizowaniu przejęcia 1 października. Niezmienione prognozy sprzedaży organicznej i bazowego zysku na akcję P&G pozostają punktami odniesienia przy ocenie, czy silniejszy wolumen pozwoli utrzymać wzrost mimo presji na marże.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie zweryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, firmie lub usłudze nie oznacza rekomendacji.