Zyski Nederman w trzecim kwartale 2026 r. pozostały poniżej poziomu sprzed roku, mimo że wartość przyjętych zamówień wzrosła o około 12% w ujęciu skorygowanym o zmiany kursów walut. Podczas omówienia wyników 21 października kierownictwo poinformowało o poprawie aktywności klientów i zwiększeniu portfela zamówień, ale zaznaczyło, że słaby napływ zamówień na początku roku nadal ciążył na sprzedaży i zysku.
Najważniejsze informacje
- Wartość zamówień wzrosła we wszystkich czterech działach, najsilniej w technologii procesowej, gdzie odnotowano wzrost o 32%.
- EBITA w trzecim kwartale spadła do 131 mln SEK ze 166 mln SEK rok wcześniej, mimo poprawy w ujęciu kwartalnym.
- Realizacja większych zamówień w dziedzinie technologii procesowej zajmie trochę czasu, a większość największego z nich zostanie zrealizowana w 2027 r.
Spis treści
- Zyski Nederman nie nadążają za odbudową zamówień
- Technologia procesowa wiąże się z dłuższym cyklem realizacji
- Wzrost usług wspiera marże, ale z pewnym zastrzeżeniem
- Wyniki poszczególnych działów pozostają zróżnicowane
- Wnioski
Zyski Nederman nie nadążają za odbudową zamówień
Trzeci kwartał przyniósł Nederman najwyższą kwartalną sprzedaż i najlepszą rentowność w 2026 r. do tej pory. Oba wskaźniki pozostały jednak poniżej poziomu z analogicznego okresu 2025 r., co odzwierciedla opóźniony wpływ słabego napływu zamówień na początku roku.
Kluczową kwestią w tym komunikacie jest różnica między zamówieniami a sprzedażą ujętą w przychodach. Większy portfel zamówień poprawia przewidywalność, ale nie przywraca natychmiast przychodów ani marż, szczególnie w obszarach działalności, w których projekty są realizowane przez dłuższy czas.
Kierownictwo poinformowało również, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były wysokie i przyczyniły się do obniżenia zadłużenia netto. Dyrektor finansowy Matthew Cusick powiedział, że dynamika rynkowa była wyraźnie lepsza niż 12 miesięcy wcześniej. Dyrektor generalny Sven Kristensson wyraził przekonanie, że ta dynamika może się utrzymać, nie składając jednak takiej obietnicy.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Rentowność technologii procesowej | Skorygowana marża EBITDA w III kwartale wyniosła 7,4%. |
| Organiczny wzrost w obszarze kanałów i filtrów | 8,1% w III kwartale 2026 r. |
| Sprzedaż kanałów i filtrów | 219 mln SEK, wzrost o 7,6%. |
| Rentowność kanałów i filtrów | Skorygowana marża EBITDA wyniosła 19,9% w III kwartale i 19,3% od początku roku. |
| Automatyzacja magazynu w Thomasville | Planowane zakończenie do końca II kwartału 2027 r. |
Technologia procesowa wiąże się z dłuższym cyklem realizacji
W dziale technologii procesowej odnotowano najwyższą w tym roku kwartalną wartość przyjętych zamówień, czemu sprzyjało jedno duże zamówienie oraz kilka kontraktów średniej wielkości. Kierownictwo wskazało na popyt w obu Amerykach i Indiach, a także na dalszy wzrost sprzedaży na rynku wtórnym.
Rentowność nadal ograniczały niższy wolumen sprzedaży i niekorzystny jej miks. Większy udział usług był wsparciem, ale większy udział działalności związanej z włóknami i tekstyliami pogorszył porównanie z tradycyjnie bardziej rentownym europejskim biznesem obsługującym odlewnie i huty.
Cusick powiedział, że portfel zamówień działu na czwarty kwartał był większy niż rok wcześniej i że wyniki w IV kwartale powinny być lepsze. Większość przychodów z największego pojedynczego zamówienia, przyjętego w połowie lata, zostanie jednak zrealizowana w 2027 r. Kristensson określił standardowy czas realizacji na sześć do dziewięciu miesięcy.
Wzrost usług wspiera marże, ale z pewnym zastrzeżeniem
Usługi i działalność na rynku wtórnym stanowią obecnie około 23% sprzedaży grupy. Cusick zastrzegł, że udział ten odzwierciedla częściowo sprzedaż rozwiązań poniżej pożądanego poziomu, a nie wyłącznie wzrost usług. Kierownictwo chce jednak, aby przychody z rynku wtórnego rosły w dłuższej perspektywie szybciej niż sprzedaż rozwiązań, ponieważ jest to najbardziej rentowna część działalności.
Produkt Nederman SAVE do kontroli przepływu powietrza wpisuje się w szersze działania kierownictwa na rzecz rozwoju produktów energooszczędnych, zestawów modernizacyjnych i funkcji monitorowania. Kristensson powiedział, że firma rozwija również bezpośrednią sprzedaż do branż takich jak półprzewodniki, ropa i gaz oraz petrochemia w Stanach Zjednoczonych.
Możliwości w branży półprzewodników są nadal na wczesnym etapie. Cusick potwierdził, że w ciągu kwartału przyjęto jedno zamówienie z Azji, które nie przyniosło jeszcze przychodów. Kristensson określił potencjalne roczne przychody, jeśli inicjatywa się powiedzie, na dziesiątki milionów koron szwedzkich; nie są to jednak przychody już osiągane ani wiążąca prognoza.
Wyniki poszczególnych działów pozostają zróżnicowane
Dział technologii kanałów i filtrów skorzystał ze wzrostu zamówień i większego wolumenu sprzedaży, a także z inwestycji w efektywność produkcji i logistyki w Ameryce Północnej i Europie.
Dział technologii monitorowania i sterowania poniósł koszty związane z rozwijaniem obecności w Azji oraz odnotował niższą sprzedaż w tradycyjnie rentownym regionie EMEA. Sprzedaż urządzeń przenośnych nadal była pod presją ograniczenia wydatków publicznych, szczególnie w Stanach Zjednoczonych.
W dziale technologii odpylania i filtracji większa sprzedaż bazowa w regionach EMEA i APAC oraz powrót części większych zamówień z Ameryki wsparły napływ zamówień. Sprzedaż osiągnęła najwyższy poziom kwartalny w tym roku, ale pozostała poniżej wyniku z III kwartału 2025 r. po bardzo słabym napływie zamówień w styczniu i lutym.
Wnioski
Kolejnym sprawdzianem dla zysków Nederman będzie to, czy większy portfel zamówień przełoży się na sprzedaż i zysk. Kierownictwo oczekuje, że wyniki technologii procesowej w czwartym kwartale będą lepsze niż rok wcześniej, natomiast przychody z największego zamówienia będą realizowane do 2027 r.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
